Для спутниковых телекоммуникационных проектов наступили не лучшие времена. В прошлую пятницу Iridium LLC — владелец пока единственной действующей глобальной спутниковой системы связи — объявил о своем банкротстве. Неудача Iridium подорвала доверие и к другому аналогичному проекту: инвесторы спутниковой сети ICO Global пересматривают планы финансирования компании. Напрашивается вывод: над массовой спутниковой связью нависла смертельная угроза.
О финансовых проблемах Iridium LLC стало известно еще в марте, тогда же консорциум начал переговоры с кредиторами о реструктуризации своей задолженности. По сведениям западных информагентств, кредиторам предлагали 44% активов Iridium LLC за долг в $1,55 млрд. Договориться не удалось, и 13 августа Iridium LLC объявил дефолт по своим долгам.
А в минувшую пятницу владелец Iridium LLC подал в федеральный суд США по банкротству петицию о добровольной реструктуризации долгов компании в соответствии с главой 11 федерального кодекса о банкротстве. Этот шаг равносилен признанию компанией факта своего банкротства. Сколько и кому Iridium должен, и то, как консорциум будет отдавать долги, решит суд. Пока же все платежи по кредитам компании остановлены.
По мнению экспертов, результатом судебного разбирательства станет именно реструктуризация долгов Iridium LLC, но никак не ликвидация компании с распродажей ее имущества. Ликвидировать можно предприятие, чье имущество легко распродать по частям. Например, американская авиакомпания Pan American в 1992 году была ликвидирована путем продажи ее самолетов, наземной инфраструктуры и маршрутов. А Iridium LLC владеет единой спутниковой группировкой и обслуживающей ее инфраструктурой. Распродажа имущества по частям бессмысленна, потому что отдельные фрагменты космической сети не найдут применения.
Представители Iridium LLC предполагают, что процесс реструктуризации займет около месяца. Одновременно с сообщением о начале судебного разбирательства Iridium LLC заверил всех клиентов и партнеров, что обслуживание клиентов консорциума не остановится ни на секунду. И все же новости о трудностях Iridium ведут к снижению продаж во многих странах. Об этом свидетельствуют данные, приведенные ИТАР-ТАСС: "К настоящему времени система насчитывает лишь около 20 тыс. пользователей". В самой компании общее количество абонентов уточнить отказались.
Если данные ИТАР-ТАСС близки к правде, это означает полный крах проекта. В прошлом году представители Iridium заявляли, что в 2000 году компания будет обслуживать 1,5 млн клиентов по всему миру. Но к концу марта — за пять месяцев работы системы — было куплено лишь 8219 телефонов и 2079 пейджеров. Выходит, Iridium не спасли даже экстренные меры, принятые новым руководством консорциума в мае (в частности, снижение тарифов и цен на оборудование более чем в два раза).
Тем временем инвесторы ведут себя именно так, как если бы проект действительно оказался под угрозой срыва. Например, долги Iridium LLC стоят уже 13 центов за доллар, а акции компании на вчерашних торгах достигли предельно низкой цены $3,2 (см. график 1).
Сегодня очевидно, что инвесторы охладели не только к Iridium, но и к другим проектам спутниковой связи. В конце прошлой недели владельцы компании ICO Global, строящей собственную спутниковую сеть, объявили, что пересмотрят планы финансирования проекта. А вызвано это тем, что ICO Global не смогла продать свои акции на $600 млн.
Осторожность инвесторов легко объяснима: общая смета ICO Global — $4,7 млрд (всего на $300 млн меньше суммы, потраченной на реализацию Iridium). При всех технических отличиях по сути проекты мало чем отличаются друг от друга: людям будут продавать "трубки", которые способны работать в любой точке земного шара. Следовательно, вложения в ICO Global окупятся не быстрее, чем в Iridium. Если вообще окупятся. Начало коммерческой эксплуатации ICO Global намечено на сентябрь следующего года. К тому времени на рынке, кроме уже работающей системы Iridium, будет присутствовать еще один оператор глобальной спутниковой связи — Globalstar. Начать подключение первых клиентов он планирует уже этой осенью, что, по мнению аналитиков, приведет к падению существующих сегодня цен на спутниковые телефоны и услуги операторов. Так что ICO Global может оказаться "третьим лишним" на и без того тесном рынке.
И тем не менее проект ICO Global, скорее всего, будет реализован. Консорциум уже привлек $3,1 млрд — "точка отката" пройдена, приостановка проекта принесет инвесторам больше убытков, чем его завершение. Но случай показателен. Инвесторы внимательно следят за судьбой Iridium LLC: сможет ли компания выйти из нелегкого положения, начнут ли у нее покупать телефоны? В последнее время специалисты телекоммуникационного рынка, посмотрев на результаты работы Iridium, задались вопросом: "А существует ли вообще рынок для персональной спутниковой связи?" Отрицательный ответ на этот вопрос вполне вероятен. Везде, где есть платежеспособный спрос, построены сети сотовой связи. К примеру, телефон стандарта GSM будет работать на всех континентах, кроме Антарктиды. А где не работает сотовый телефон (и нужен спутниковый), нет платежеспособного спроса или даже людей вообще. А спутниковые телефоны нужны для решения специфических задач: ими с удовольствием пользуются геологи, нефтяники, рыболовы и путешественники. Но таких клиентов недостаточно, чтобы обеспечить процветание сразу трем глобальным спутниковым сетям.
ИВАН Ъ-ЧЕБЕРКО