Платежный баланс второй месяц подряд близок к нулю. Крупное размещение еврооблигаций на $1,25 млрд, осуществленное правительством в июне, с трудом смогло покрыть отток капитала из-за погашения кредитов частным сектором. Учитывая, что во второй половине лета не планируется ни крупных размещений, ни масштабной приватизации, платежный баланс Украины вновь станет дефицитным, что окажет давление на валютный рынок.
В июне был зафиксирован "нулевой" профицит платежного баланса — приток средств по финансовому счету полностью компенсировал отток по счету текущих операций, сообщили вчера в Национальном банке. Дефицит текущего счета по сравнению с маем снизился более чем в четыре раза — с $790 млн до $188 млн. Объем импорта товаров остался неизменным ($6,7 млрд) — увеличение закупки энергоресурсов было нивелировано снижением ввоза продукции машиностроения. В то же время экспорт товаров вырос с $5,8 млрд до $6,2 млрд, в первую очередь благодаря увеличению вывоза зерновых культур и минеральных удобрений. В целом за I полугодие дефицит текущего счета уже составил $2,5 млрд.
Июньское снижение торгового дефицита не позволило получить позитивный платежный баланс, так как одновременно уменьшился и профицит финансового счета — с $767 млн до $188 млн. Основными источниками привлечения валюты в Украину стали размещение правительством еврооблигаций на сумму $1,25 млрд (см. Ъ от 15 июня) и приток иностранных инвестиций в размере $427 млн. Бизнес сократил внешнюю задолженность: банки — на $145 млн, реальный сектор — на $199 млн.
По расчетам экспертов, отсутствие крупных поступлений валюты в июле-августе приведет к тому, что в этот период платежный баланс будет дефицитным. "Скорее всего в июле показатели отрицательного сальдо текущего счета и частных кредитов будут близки к июньским, а при отсутствии крупных размещений и поступлений от приватизации это означает дефицит платежного баланса",— отмечает начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банк Украина Александр Печерицын. По расчетам экономиста ИК "Ренессанс Капитал Украина" Анастасии Головач, привлечение правительством до конца года $1,75 млрд внешних займов при условии неполучения новых траншей МВФ означает, что по итогам года профицит финансового счета составит $2,5-3 млрд при дефиците счета текущих операций на уровне $4,5-5 млрд.
Наибольшей угрозой для платежного баланса остается отток валюты из банковского сектора. Если в мае отток снизился с $830 млн до $776 млн, то в июне достиг $1 млрд. В Нацбанке такую динамику объясняют "распространением в прессе спекуляций относительно нестабильности гривны на фоне негативных новостей из США и еврозоны". По словам директора Института экономики и прогнозирования НАН Украины Валерия Гееца, такая ситуация обусловлена комбинацией нескольких факторов. "Ожидания валютной нестабильности совпали с сезонной покупкой валюты для летнего отдыха. Кроме того, благодаря повышению цен производителями у бизнеса появился дополнительный ресурс, а у нас традиционно накануне выборов не спешат инвестировать прибыль в модернизацию — наоборот, ее конвертируют в валюту и выводят из страны",— пояснил эксперт. По итогам I полугодия из банков было изъято $5,1 млрд, что почти в 50 раз больше показателя аналогичного периода прошлого года ($104 млн).
По итогам полугодия платежный баланс сведен с профицитом всего в $1,8 млрд. Дефицит валюты усиливает давление на межбанк и требует проведения интервенций: в мае резервы НБУ снизились на $0,5 млрд, в июне — на $0,3 млрд. "Несмотря на ожидаемый дефицит платежного баланса, предложение валюты благодаря зернотрейдерам будет преобладать над спросом, а значит, оснований для сокращения резервов НБУ и девальвации гривны пока нет",— считает Александр Печерицын. Проблемы могут быть отложены до осени. "Ожидаемый по итогам года дефицит платежного баланса в $2,5 млрд Нацбанк может возместить за счет своих резервов, сохранив стабильный курс гривны. Однако в 2012 году НБУ предстоит выплата по первому кредиту МВФ, поэтому непонятно, захочет ли регулятор сокращать резервы накануне таких выплат с учетом существующих тенденций по текущему счету",— пояснила госпожа Головач.