"Интер РАО" намерено приобрести или выменять на свои бумаги 75% акций генкомпании "Квадра". Официально 50% может продать ОНЭКСИМ Михаила Прохорова, еще 25% необходимо собирать у других акционеров. Но и эту долю может косвенно контролировать ОНЭКСИМ, который с 2009 года вел активные переговоры с миноритариями, требовавшими исполнения оферты на выкуп их акций. При обмене 75% акций "Квадры" на бумаги "Интер РАО" с учетом премии за контроль можно получить более 5% акций энергохолдинга.
Государственный энергохолдинг "Интер РАО ЕЭС" претендует на получение до 75% акций ОАО "Квадра" (ранее ОАО "ТГК-4"), сообщила вчера Федеральная антимонопольная служба (ФАС). Ходатайство о приобретении пакета в ФАС подало ЗАО "Интер РАО Капитал", дочерняя компания холдинга. Ведомство вчера заявило, что продлит сроки рассмотрения ходатайства на два месяца, поскольку сделка "может привести к ограничению конкуренции, в том числе в результате возникновения или усиления доминирующего положения группы лиц".
Контролирующим акционером "Квадры" является ОНЭКСИМ Михаила Прохорова, которому принадлежит около 50% акций. "Квадре" принадлежат тепловые станции суммарной мощностью 3,4 ГВт в 11 регионах к югу и северу от Москвы. Впервые об интересе "Интер РАО" к покупке "Квадры" стало известно в мае, когда источники на рынке рассказали о готовности господина Прохорова продать актив.
В "Интер РАО" отказались комментировать интерес холдинга к выкупу акций "Квадры". Источник, близкий к компании, говорит, что заявка в ФАС подавалась "с запасом", поскольку "Интер РАО" заинтересовано в получении именно 75% акций. "Интер РАО" уже провело несколько встреч с представителями ОНЭКСИМа в мае и июне, добавляет собеседник "Ъ", но предметных переговоров пока не было и понимания того, как будет устроена сделка — обмен на акции "Интер РАО" или выкуп, нет. С миноритариями "Квадры" переговоров пока не велось, уточняет он. Источник, близкий к ОНЭКСИМу, подтвердил, что конкретных переговоров с "Интер РАО" сейчас не ведется.
Нет и ясности с тем, кто является миноритариями "Квадры". В 2008 году ОНЭКСИМ получил около 50% акций ТГК-4, он отказался исполнять оферту на выкуп акций у миноритариев, и между акционерами начался конфликт. Миноритарии обратились в суд с требованием исполнить оферту. Но основной акционер в дальнейшем провел переговоры с миноритариями (среди которых были как госкомпании "РусГидро" и ФСК, так и инвестфонды) и в большинстве случаев "урегулировал" спорные моменты. До чего именно договорились стороны и какова судьба долей миноритариев, не сообщалось. Но сейчас в совет директоров "Квадры" включены, в частности, представители фонда Halcyon, входившего в число компаний, урегулировавших споры по оферте с ОНЭКСИМом. В Prosperity Capital Management, который являлся одним из крупнейших миноритариев (по неофициальным данным, до 18%), заявили, что сейчас у него акций "Квадры" нет.
По вчерашнему курсу на РТС 75% акций "Квадры" стоят 18,2 млрд руб., говорит Георгий Воронков из "Инвесткафе". При этом, если, например, премия за контроль составит 35%, то цена пакета вырастет до 24,5 млрд руб., добавляет он. Тогда, исходя из цены размещения допэмиссии "Интер РАО", обменять 75% акций "Квадры" можно на 4,7% акций энергохолдинга, говорит господин Воронков. Он добавляет, что при допэмиссии "Интер РАО" акции "Квадры" оценивались в 0,0138 руб. за бумагу, что чуть выше текущих котировок, в этом случае 75% акций генкомпании с учетом премии можно обменять на 5,14% акций холдинга.
По мнению Дмитрия Терехова из ИК "Грандис Капитал", именно 75% акций "Квадры" может косвенно контролировать ОНЭКСИМ. Аналитик считает, что других покупателей, кроме "Интер РАО", на актив не найдется и сделка, скорее всего, пройдет путем обмена акций. ОНЭКСИМ, по мнению господина Терехова, "также склоняется к сделке". Многие российские собственники энергокомпаний "устали и разочарованы" в своих активах, поясняет аналитик, поскольку "бурного роста прибыли не случилось и есть понимание, что его не будет в обозримом будущем".