В эти дни в Саратовской области подводят итоги первого года существования такой формы предварительного финансирования расходов местного бюджета, как векселя областной администрации. По оценкам специалистов рынка ценных бумаг, доходность векселей Саратовской областной администрации выше, чем у ГКО и КО.
За истекший год областное финансовое управление выпустило 10 000 векселей на сумму 150 млрд рублей. С их помощью удалось профинансировать 14% областного бюджета и погасить 1,5 млрд рублей неплатежей. Всего погашено векселей на 120 млрд рублей, причем из них только 9,5 млрд оплачены деньгами. На остальную сумму предъявителям выписаны казначейские налоговые освобождения — КНО.
Векселя выдаются для финансирования трех направлений расходов бюджета: формирования регионального продовольственного фонда, поддержки сельхозпроизводителей и погашения задолженности за тепло- и электроэнергию бюджетных организаций. Исходя из этого, векселя обладминистрации условно делят на хлебные и энергетические.
Более половины всех векселей предоставлены Саратовской продовольственной корпорацией для закупки зерна в региональный фонд. Они выдаются сельхозпроизводителям как долговое обязательство рассчитаться с ними из средств областного бюджета за поставки их продукции в региональный продовольственный фонд. Крестьяне оплачивают векселями поставки ГСМ и другой затратной продукции. Срок обращения векселя — 180 дней. После его окончания вексель предъявляется к оплате в финуправления области последними его владельцами, как правило, в счет погашения своих долгов перед областным бюджетом. На всю сумму долгового обязательства выписывается КНО.
Вексель обладминистрации беспроцентный и, естественно, должен быть бездоходным. Однако эти векселя пользуются большим спросом: ежемесячный объем эмиссии векселей составляет около 10 млрд рублей.
По оценкам специалистов рынка ценных бумаг, доходность векселей Саратовской областной администрации выше, чем от ГКО и КО. Они активно скупаются саратовскими инвестиционными компаниями и банками. Цена скупки составляет в среднем 80% от номинала, средняя цена продажи — 85%. Свою выгоду получают все три стороны, участвующие в такой схеме обращения: сельские производители получают живые деньги, поэтому они готовы продать векселя раньше срока и ниже номинала; перекупщик выигрывает на спекуляции, а посредник надеется на то, что гасит бюджету на 10-15% меньше своего фактического долга, предъявляя вексель к оплате.
Менее активно используются банковские векселя. Выпуском собственных векселей занимаются 26 саратовских коммерческих банка из 37 действующих на территории области. За истекший год ими эмитированы векселя почти на 50 млрд рублей. Некоторые саратовские банки сейчас активно пытаются запустить свои векселя через областной и городской бюджеты, оформив их как кредит. Однако против этого возражает облфинуправление, которое является самостоятельным эмитентом и в помощи банков не нуждается.
ВАДИМ Ъ-РОГОЖИН