Положение в банковской системе России

Кризис "естественной урожайности" и банковское сообщество
       Банковская система России переживает серьезный кризис. Об этом говорит и то ожесточение, с которым две группы банков ведут сейчас борьбу за акции крупнейших российских предприятий, выставленные на залоговые аукционы (ниже на этой странице Ъ публикует интервью президента банка "Российский кредит" Виталия Малкина, излагающего свою точку зрения на конфликт). Нынешнюю ситуацию вполне можно охарактеризовать как "последний и решительный бой" за выгодных клиентов и источники средств.
       Ъ обычно не склонен к отвлеченным рассуждениям, однако в этой ситуации мы ощутили необходимость некоторого теоретического обобщения, позволившего определить место и роль нынешнего кризиса в истории российских банков и, исходя из этого, дать прогноз развития отечественной банковской системы на ближайшее время. Сегодняшнюю ситуацию и перспективы отечественных банков анализирует экономист ЮРИЙ МАСЛЕНЧЕНКОВ, специалист в области комплексного анализа и финансового менеджмента, руководитель экспертно-аналитического отдела банка "Гагаринский".
       
Банковский бум не мог продолжаться вечно
       По нашему твердому убеждению, кризис МБК, разразившийся в августе 1995 года, явился своеобразной вехой окончания периода экстенсивного развития банковской системы России и работы банков по принципу "естественной урожайности". Августовские события были отнюдь не случайными, они стали отражением глубинных процессов в банковской системе.
       Начнем с того, что банковский бум в России был предопределен. Отпуск цен в 1992 году не был обеспечен ресурсной базой для кредитования (депозитами населения) и потребовал увеличения нормы кредитования экономики за счет инфляционной накачки. Повсеместно создававшиеся коммерческие банки жили за счет "перекредитования" друг друга. Увеличение мультиплицирующего эффекта депозитов и сверхкоротких (1-14 дней) вложений обеспечивало необходимые для экономики кредитные ресурсы. Подпитка экономики "инфляционными" рублями давала банковской сфере возможность до поры до времени развиваться, несмотря на спад производства в стране. Однако неуклонное сужение процесса воспроизводства рано или поздно должно было приостановить развитие банковского дела.
       Антиинфляционные меры, принятые правительством и ЦБ, в частности введение валютного коридора, также сузили возможности приложения банковского капитала, уменьшили норму прибыли на собственный капитал банка и снизили мультиплицирующий эффект банковских депозитов и капитала. В течение 1995 года ЦБ трижды менял порядок и нормы резервных отчислений для коммерческих банков. Помимо увеличения норм резервирования по краткосрочным банковским пассивам и более широкой дифференциации норм в зависимости от срочности было предложено осуществлять резервирование рублевого эквивалента в размере 2% по ряду валютных счетов, что резко сбило спекулятивный спрос и увеличило предложение валюты на рынке.
       Окончательный приговор экстенсивному развитию банковской системы был вынесен подписанием и последующей реализацией "Заявления правительства и Центрального банка РФ об экономической политике на 1995 год" от 10 марта 1995 года, назвавшего борьбу с инфляцией приоритетом политики правительства. 29 марта 1995 года ЦБ опубликовал изменения и дополнения к порядку формирования фонда обязательных резервов. Был значительно расширен перечень банковских счетов, средства на которых подлежали обязательному резервированию. Неудовлетворенный медленными темпами снижения инфляции, ЦБ попытался таким образом уменьшить кредитный мультипликатор и ограничить темпы роста широкой денежной массы. В контексте политики ограничения свободных собственных средств банков следует рассматривать и принятое в июне совместное решение Госналогслужбы, Минфина и ЦБ о включении отчислений в резервные фонды банков под возможные потери по ссудам и ценным бумагам в налогооблагаемую прибыль и изменения к этому решению от 31 октября 1995 г.
       В конечном итоге все это ограничило возможности банков осуществлять активные операции и получать доходы в прежних объемах. Когда были изъяты краткосрочные спекулятивные активы банков, наступил так называемый кризис МБК. Дальнейшее экстенсивное развитие банковской системы сделалось невозможным, поскольку депозитная база вкладов населения, определяющая норму кредитования, ограничены, а ликвидация краткосрочных спекулятивных операций банков не позволит далее заниматься перекредитованием в банковской системе без создания активов на рынке реальных капиталов. Процесс сжатия банковской системы России пошел полным ходом.
       
Сферы приложения капитала: выбор не так уж велик
       Лишившись своей любимой игрушки — рынка МБК, банки оказались в довольно затруднительном положении. В их распоряжении, по сути дела, остались только рынки кредитования экспортно-импортных операций, государственных долговых обязательств и корпоративных ценных бумаг. Рассмотрим подробнее эти сферы приложения капитала.
       Эффективность кредитования экспортно-импортных операций зависит от ширины валютного коридора и наличия клиентов с "хорошей кредитной историей". Клиенты с "хорошей кредитной историей" сосредоточены в нескольких отраслях, тесно связанных с внешним рынком: черная и цветная металлургия, химическая, нефтехимическая и топливно-энергетическая промышленность. Эта клиентура к настоящему времени практически поделена, что, впрочем, отнюдь не означает, что банки, участвовавшие в дележе, могут спать спокойно.
       Дело в том, что емкость внешнего рынка для продукции, которую могут поставлять эти отрасли, не безгранична и подвержена колебаниям. Западные рынки продукции базовых отраслей уже в основном поделены и находятся под контролем правительств и крупнейших западных корпораций. Например, долгосрочные перспективы расширения продаж российского газа в европейские страны далеко не безоблачны, так как возможна частичная переориентация потребителей газа в этих странах на внутренние источники.
       Рынок государственных долговых обязательств практически безрисковый, но его доходность определяется размером и стоимостью государственного долга, то есть лежит вне влияния банков. ЦБ и Минфин последовательно проводят политику расширения рынка государственных долговых обязательств. Доходность ГКО неуклонно снижается. Усилению конкуренции на этом сегменте фондового рынка, а значит, дальнейшему снижению доходности будет способствовать допуск иностранных участников к операциям с государственными ценными бумагами, который планируется начать в 1996 году.
       Рынок корпоративных ценных бумаг, организованный в процессе приватизации, пока не может считаться устойчивым. Курсы акций большинства российских компаний не отражают реальной деятельности эмитентов (динамику их активов, продаж, прибыли и т. д.). Активы очень многих существующих акционерных обществ состоят почти исключительно из оборотных средств, которые к тому же имеют крайне неблагоприятную и ухудшающуюся структуру — часто основным содержанием активов является дебиторская задолженность с риском неплатежей до 100% и неликвидные товарно-материальные запасы. Постоянно снижающийся платежеспособный спрос на продукцию отечественных предприятий может привести сначала к обвалу рыночной стоимости портфеля ценных бумаг банка-держателя, а потом и к банкротству самого банка.
       Отсутствует также инфраструктура, необходимая для обслуживания рынка инвестиционных ресурсов, или механизм движения титулов собственности на рынке. Политические связи и способность выбивать субсидии имеют большее значение для успеха предприятий, чем качество менеджмента. Сегодня покупка корпоративных акций связана не с желанием получить доход от результатов деятельности предприятия, а со стремлением захватить контроль над ним. Оценить эффективность фондового рынка в целом при существующей информационной базе невозможно, и это является причиной низкой ликвидности акций и невозможности прогнозирования их рыночной динамики.
       В результате дилерские операции банков на этом рынке и получение спекулятивной прибыли ограничены внешними факторами, а уровень риска несопоставим с размером дохода от таких операций.
       
Кроме как у государства, денег взять негде
       Впрочем, проблемы банков связаны не только с активными операциями. Не все благополучно и с пассивными операциями, то есть с операциями по привлечению средств. Внешние источники финансирования для большинства российских банков пока закрыты. С точки зрения международных стандартов достоверность и прозрачность отчетности российских банков оставляет желать лучшего. За малым исключением банки не могут предоставить заверенные международным аудитом отчеты за последние три года, а также историю по дивидендным выплатам.
       Пополнение ресурсной базы банков из внутренних источников затруднено ограниченными инвестиционными возможностями населения и общим неблагополучным состоянием экономики. Сказывается также недоверие к банкам, возникшее после событий августа 1995 года. В перспективе банки ждет конкуренция со взаимными фондами, на которые не распространяются регулирующие ограничения для банковской системы. По сути, у банков остается один реальный источник относительно долгосрочного и объемного привлечения денежных ресурсов: государственные бюджетные и внебюджетные средства.
       
Банки рискуют попасть в железные объятия государства
       В этих условиях развитие отечественного рынка банковского капитала в 1996 году будет определяться усиливающейся зависимостью банков от политики государства. С помощью регулирования активных операций банков и изменения резервных требований государство, по сути, будет задавать допустимую норму прибыли на банковский капитал. Таким образом банки могут стать послушными исполнителями политики правительства по территориально-отраслевой реструктуризации экономики.
       Резюмируя вышеизложенное, можно сказать, что для деятельности российских банков в ближайшие два-три года будут характерны тесные связи с государством и специализация отношений банков с властями. В отечественной банковской системе уже сейчас можно различить "счастливцев" и "неудачников" в зависимости от того, удалось ли банкам определить направления специализации отношений с властью. К "счастливцам" можно отнести банковские учреждения, которые успешно осуществляют эскалацию портфельных инвестиций за счет государственной поддержки и вошли в состав уполномоченных банков различных ведомств, в том числе, что очень важно, Федерального казначейства. При сегодняшней политической и экономической системе их ждет постепенное поэтапное огосударствление в течение ближайших 1-2 лет.
       К "неудачникам" можно отнести так называемые "карманно-отраслевые" банки, не определившие и не понимающие своей миссии. Они вряд ли смогут найти свое место на банковском рынке. При сохранении существующего экономико-политического уклада "неудачники" могут рассчитывать, в лучшем случае, лишь на роль придатков своих братьев-"счастливцев" или взаимных (паевых) фондов, в худшем случае — им грозит самоликвидация, отзыв лицензии, принудительное банкротство. Если учитывать качество наполнения уставного капитала и систему "кольцевых схем" наращивания активов, то наиболее вероятно принудительное банкротство.
       Август 1995 года уже дал толчок банкротствам банков, которые не являются уполномоченными различных госорганов. Следует ожидать резкого обострения ситуации в банковском депозитном секторе, если в рамках реформирования налоговой системы будет осуществлен обещанный перенос центра тяжести с налогообложения прибыли на доходы физических лиц. Это еще в большей мере подорвет важнейший источник средств банков — депозиты населения. Тогда можно будет ожидать нового мощного витка кризиса.
       Нам представляется наиболее вероятным следующий прогноз развития банковской системы в ближайшие 1-2 года:
       — в связи с необходимостью соблюдения высших интересов страны (поддержание экономического суверенитета) будут далее видоизменяться взаимоотношения государства и банков;
       — сохранится и будет развиваться разделение банков по территориальным направлениям деятельности (процесс банковской территоризации);
       — будет активизироваться процесс трансформации банковского капитала вследствие диверсификации и перенацеливания основной деятельности банков на иные (товарные) рынки;
       — усилится стремление предприятий к выходу на финансовый рынок в качестве потребителей;
       — предприятия промышленности будут серьезно нуждаться в квалифицированном управлении их активами (финансовый менеджмент клиента), а финансово-кредитные учреждения — в банковском менеджменте, особенно в части управления экономическими процессами в банке;
       — спрос на банковские продукты в обозримом будущем не будет удовлетворен, при этом возникнут новые для отечественного банковского рынка секторы;
       — удельный вес банковских продуктов, связанных с коммерческими услугами предприятиям и населению, значительно возрастет;
       — возникнет тенденция к слиянию и поглощению капиталов на разных сегментах (финансовом и товарном) отечественного рынка, ведущим к структурным экономическим сдвигам (например: транспортная инфраструктура и телекоммуникации финансового рынка);
       — интеграция банковских объединений в наступающем году не будет играть ведущей роли на финансовом рынке, так как в существующих условиях невозможно управлять текущей ликвидностью дочерних банков из центра;
       — усилится регулирование деятельности банков, возможно введение порядка перечисления расчетной прибыли ЦБР в бюджет, что, в свою очередь, дополнительно ужесточит требования к банкам.
       Исходя из всего сказанного, можно предположить, что на банковском рынке России до конца тысячелетия будет происходить принудительная санация банков-"неудачников", при поддержке государством банков-"счастливчиков", участвующих в разделе "федерального пирога". В целях подавления инфляционных ожиданий будет осуществляться валютное регулирование с помощью индексирования, которое будет соответствовать уровню инфляции, но проводиться с некоторым временным лагом. Банковский кризис в следующем году продолжится, можно ожидать обвальный отзыв банковских лицензий и добровольно-принудительные слияния и банкротства.
       Надежду банковскому сообществу внушает то, что в России появляются высококвалифицированные кадры, способные не только реализовать программу развития и сохранения банков, но и решить проблему вхождения страны в мировую экономику.