Внебиржевой рынок акций приватизированных предприятий
Активность на внебиржевом фондовом рынке заметно снизилась. Упал и фондовый индекс Ъ. Такое поведение индекса вполне объяснимо: и теоретически (индекс уперся в линию сопротивления — см. "Фондовый обзор" в прошлом номере Ъ), и чисто по-человечески (брокеры решили устроить себе на майские праздники двухнедельные каникулы). Те же, кто отдыхать не уехал, разошлись во мнениях относительно ситуации на рынке. Так, фондовый брокер компании "Индекс-ХХ" Александр Суханов считает, что тенденция к росту котировок в перерыве между праздниками переломилась, однако к середине мая на рынок окажет влияние эффект "отложенного спроса". А вот по мнению финансового менеджера ФЦ "Грант" Андрея Гальперина, признаки оживления уже появились, но еще не все брокеры на это успели отреагировать. Некоторый подъем цен сделок отметил и ведущий специалист фондового отдела Московского инвестиционного фонда Максим Ватузов.
Ситуацию на рынке во многом продолжают определять собрания акционеров. После того как акционеры "ЛУКойла" определили порядок обмена акций дочерних предприятий на акции холдинга, первые буквально за неделю сильно прибавили в цене и таким образом быстро прошли свою "дооценку". В настоящее время, по мнению г-на Гальперина, интересы брокеров начинают смещаться в сторону материнской компании: конвертации еще ждать и ждать, а акции холдинга все же гораздо ликвидней акций дочерних предприятий.
27 апреля прошло собрание акционеров "Ноябрьскнефтегаза". Дивиденды по обыкновенным акциям, как и предполагалось, решено было не выплачивать. Тем не менее некоторые брокеры заметили, что в последнее время акции этого эмитента стабилизировались и даже наметилась тенденция к их росту. Торговцы считают, что акции "Ноябрьскнефтегаза" просто достигли своего минимума. По сведениям же Ъ, на рынке появилось заинтересованное лицо, планомерно проводящее скупку акций именно этого предприятия.
Прошло и долгожданное собрание акционеров Приморского морского пароходства. Напомним, что месяц назад этот эмитент оскандалился — появились слухи о том, что он осуществил "карманную" эмиссию (см. Ъ ##12 и 13). Решение общего собрания относительно этой эмиссии позволяет сделать вывод, что акционеры и руководство компании пришли к компромиссу. Во всяком случае, акционерам дана возможность восстановления своей доли в уставном капитале предприятия.
Из остальных событий стоит отметить следующее: по некоторым сведениям, на рынке появились "легальные" выписки из реестра акционеров "Газпрома" — с письменным отказом эмитента купить акции. Однако продать можно лишь указанный в отказе пакет и по цене не меньшей, чем указана в предложении "Газпрому". Интересен тот факт, что цена вышеупомянутых "выписок с отказом эмитента" составляет примерно 2,5 тыс. руб., в то время как сам эмитент устами своего президента уверяет акционеров, что их акции стоят никак не меньше $5.
Биржевой рынок ценных бумаг
Сказались праздники и на биржевых площадках. За период с 27 апреля по 3 мая оборот на фондовых биржах составил всего 7,75 млрд руб. Дневной оборот по сравнению с предыдущей неделей упал вдвое.
Биржевой курс билетов МММ изменился мало. Тем не менее печальная история произошла с владельцами билетов МММ особой серии "ЛП". С 12 по 20 апреля цена их продажи в пунктах МММ возросла с 1200 до 1465 руб. за "100-мавродиевый" билет. МММ обещало владельцам не снижать котировки этих бумаг и скупать их по цене в 1,5 раза большей, нежели обычные билеты. Однако уже 24 апреля пункты покупали обычные билеты по 180 руб., т. е. владельцы особой серии могли продать свои билеты по 270 руб., и их убытки составили примерно 1000 руб. с каждого "100-мавродия". А 27 апреля стало известно, что в пунктах цена покупки обычных билетов скатилась до 50 руб. (соответственно 75 руб. для особой серии). Нам остается только поздравить МММ с очередным оперативным сбором средств с доверчивых граждан и выразить сожаление, что последние не успели прочитать "Фондовый обзор" в Ъ #16, где была подробно проанализирована схема манипуляций МММ.
Несмотря на праздники, на биржах стабильно проводились торги СДА AVVA, "Олби-Дипломата" и "Холдинг-Центра". Биржевые брокеры объясняют это дивидендными выплатами и розыгрышем автомобилей среди акционеров AVVA. Опрос же инвестиционных компаний, котирующих эти бумаги на внебиржевом рынке, показал следующее. Фирмы продают свои старые запасы акций. Основной контингент покупателей — "люди с улицы", имеющие о фондовом рынке довольно смутное представление. Их привлекает дешевизна акций и надежды на дивиденды. Работа с этими бумагами на бирже представляется фирмам неэффективной из-за небольших объемов заключаемых сделок и малых колебаний курсовой стоимости. Специалисты опрошенных фирм отметили, что они постепенно сворачивают работу с СДА. Теперь для них гораздо более привлекательны операции с акциями приватизированных предприятий и государственными ценными бумагами. Что касается спекулятивных операций с СДА, то по крайней мере в обозримом будущем они останутся уделом биржевых брокеров, извлекающих прибыль из колебаний курса и приобретения акций накануне получения дивидендов.
Как обычно, с акциями приватизированных предприятий на биржах совершались единичные сделки. Самая крупная была заключена на ТМБ "Гермес" с 200-тысячным пакетом акций "Астраханьэнерго". Акции через аккредитованную на ТМБ "Гермес" фирму "Асмодиус" продал фондовый эмиссионный синдикат (ФЭС) некоей инвестиционной компании. Иван Сергеев, начальник отдела краткосрочных инвестиций ФЭС, пояснил, что ФЭС с эмитентом заключил договор по распространению на вторичном рынке пакета акций, не превышающего 1 процент от эмиссии объемом 181 млрд руб. И то, что сделка прошла через биржу, скорее всего свидетельствует о желании продавцов (ФЭС и "Асмодиуса") привлечь внимание инвесторов к акциям "Астраханьэнерго".
Таблица 1.
Цены внебиржевого рынка на акции, вошедшие в фондовый индекс Ъ
| Ценная бумага | Цены спроса | Цены предложения | Разница между ценами спроса и предложения , % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | минимальная | максимальная | средняя | ||
| Нефтяная компания "ЛУКойл" (номинал | 45000 | 97470 | 80892 (455) | 102600 | 129276 | 115042 (-1720) | 42 |
| 125 руб.) | |||||||
| "Ноябрьскнефтегаз" (номинал 200 руб.) | 7000 | 12568 | 11244 (-24) | 12825 | 20520 | 16151 (331) | 44 |
| "Киришинефтеоргсинтез" (номинал 100 | 10000 | 16929 | 14048 (615) | 17442 | 25650 | 20930 (3590) | 49 |
| руб.) | |||||||
| "Газпром" (номинал 10 руб.) | 250 | 1026 | 419 (29) | 718 | 25650 | 3930 (598) | 838 |
| РАО "ЕЭС России" (номинал 500 руб.) | 15000 | 29000 | 25346 (246) | 28215 | 66690 | 33238 (-1556) | 31 |
| "Карельский окатыш" (номинал 1000 | 14364 | 14364 | 14364 (14364) | 20520 | 25650 | 23085 (135) | 61 |
| руб.) | |||||||
| Новолипецкий металлургический | 54891 | 97470 | 83087 (2320) | 102600 | 117990 | 108243 (-3957) | 30 |
| комбинат (номинал 1000 руб.) | |||||||
| "Норильский никель" (номинал 250 руб. | 12000 | 19494 | 17287 (369) | 19494 | 66690 | 26839 (-1232) | 55 |
| ) | |||||||
| Братский алюминиевый завод (номинал | 51300 | 117990 | 99296 (-1126) | 133380 | 150000 | 140630 (13130) | 42 |
| 1000 руб.) | |||||||
| ЗИЛ (номинал 1000 руб.) | 12000 | 14877 | 12844 (-474) | 20000 | 33345 | 25098 (-593) | 95 |
| "Новоросцемент" (номинал 50 руб.) | 23000 | 38475 | 32565 (14) | 35910 | 56430 | 46426 (476) | 43 |
| Братский ЛПК (номинал 1000 руб.) | 50000 | 153951 | 120949 (1509) | 159030 | 174420 | 166725 (2250) | 38 |
| "Красный Октябрь" (номинал 1000 руб.) | 8500 | 17186 | 13900 (-475) | 19000 | 30780 | 23294 (-4523) | 68 |
| Балтийское морское пароходство | 30000 | 41040 | 36979 (1174) | 42000 | 61560 | 52992 (6950) | 43 |
| (номинал 1000 руб.) | |||||||
| "Ростелеком" (номинал 12 руб.) | 6000 | 15544 | 13366 (-144) | 15903 | 30780 | 17847 (197) | 34 |
| ГУМ (номинал 100 руб.) | 28215 | 37449 | 32216 (1762) | 38475 | 41040 | 39758 (1762) | 23 |
| "Космос" (номинал 20 руб.) | 103 | 103 | 103 (1) | 154 | 520 | 424 (-5) | 314 |
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30 (в скобках — изменение средних цен за неделю).
Таблица 2.
Наиболее ликвидные на внебиржевом рынке акции (не менее 4 предложений на продажу и 4 предложений на покупку)
| Ценная бумага | Цены спроса | Цены предложения | Разница между ценами спроса и предложения , % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | минимальная | максимальная | средняя | ||
| Банки | |||||||
| Сибирский торговый банк (1-й вып., | 5850 | 7340 | 6386 (18) | 7100 | 9000 | 7743 (42) | 21 |
| номинал 5000 руб.) | |||||||
| Тверьуниверсалбанк (3-й вып., | 2700 | 3800 | 3357 (-50) | 3800 | 4800 | 4173 (-7) | 24 |
| номинал 1000 руб.) | |||||||
| Промышленные и торговые компании | |||||||
| Дальневосточное морское пароходство | 220590 | 266760 | 243945 (3055) | 287280 | 384750 | 319459 (-5241) | 31 |
| (номинал 1000 руб.) | |||||||
| Иркутский алюминиевый завод | 9234 | 11799 | 10100 (-172) | 12312 | 16672 | 14792 (288) | 46 |
| (номинал 125 руб.) | |||||||
| "Иркутскэнерго" (номинал 1000 руб.) | 8721 | 16416 | 15068 (-28) | 16929 | 20007 | 18212 (94) | 21 |
| "КОНДпетролеум" (номинал 100 руб.) | 8208 | 12312 | 9776 (100) | 11286 | 19494 | 13560 (-430) | 39 |
| Красноярский металлургический завод | 25650 | 27702 | 26227 (-293) | 29754 | 34371 | 32127 (-549) | 22 |
| (номинал 100 руб.) | |||||||
| Красноярский алюминиевый завод | 51300 | 94905 | 86216 (1064) | 95418 | 112860 | 100837 (469) | 17 |
| (номинал 125 руб.) | |||||||
| "Красноярскэнерго" (номинал 1000 | 66000 | 87210 | 74078 (-1097) | 87210 | 117990 | 101009 (737) | 36 |
| руб.) | |||||||
| "ЛУКойл-Когалымнефтегаз" (номинал | 45000 | 120555 | 99743 (8397) | 123120 | 153900 | 134875 (3869) | 35 |
| 500 руб.) | |||||||
| "ЛУКойл-Лангепаснефтегаз" (номинал | 15000 | 32062 | 27069 (1067) | 30780 | 38475 | 34811 (1427) | 29 |
| 250 руб.) | |||||||
| "ЛУКойл-Урайнефтегаз" (номинал 500 | 15000 | 32062 | 26746 (947) | 32832 | 38475 | 35067 (1043) | 31 |
| руб.) | |||||||
| "Ленэнерго" (номинал 1000 руб.) | 60000 | 87210 | 74732 (-814) | 93366 | 148770 | 114298 (462) | 53 |
| Московская ГТС (номинал 1000 руб.) | 718200 | 1026000 | 921200 (-5102) | 1133474 | 1282500 | 1199830 (-174) | 30 |
| "Мосэнерго" (номинал 1000 руб.) | 410 | 646 | 583 (16) | 646 | 770 | 688 (11) | 18 |
| "Нижневартовскнефтегаз" (номинал | 25000 | 45144 | 40937 (67) | 41040 | 76950 | 51270 (-2223) | 25 |
| 1000 руб.) | |||||||
| Нижнетагильский металлургический | 28000 | 71871 | 62667 (325) | 79515 | 97470 | 87851 (-315) | 40 |
| комбинат (номинал 1000 руб.) | |||||||
| "Олби-Дипломат" (СДА, номинал 10000 | 6000 | 11500 | 9375 (-1125) | 12500 | 17000 | 14680 (363) | 57 |
| руб.) | |||||||
| Саянский алюминиевый завод (номинал | 61560 | 107730 | 88238 (1921) | 110295 | 133380 | 122387 (1517) | 39 |
| 250 руб.) | |||||||
| "Северсталь" (номинал 250 руб.) | 11799 | 16416 | 14318 (186) | 17955 | 23085 | 20477 (478) | 43 |
| Среднеуральский медеплавильный | 20520 | 46170 | 36784 (807) | 43605 | 51300 | 46991 (581) | 28 |
| завод (номинал 125 руб.) | |||||||
| "Томскнефть" (номинал 125 руб.) | 7695 | 11799 | 10142 (-303) | 11799 | 20520 | 14645 (-1288) | 44 |
| "Черногорнефть" (номинал 100 руб.) | 16416 | 30010 | 27300 (512) | 30267 | 35910 | 32174 (183) | 18 |
| "Юганскнефтегаз" (номинал 200 руб.) | 20000 | 41040 | 35818 (959) | 41040 | 75668 | 46573 (1435) | 30 |
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30 (в скобках — изменение средних цен за неделю).
Таблица 3.
Наиболее ликвидные на российских фондовых биржах ценные бумаги (27 апреля--3 мая 1995 г.)
| Ценная бумага | Минимальная цена сделок | Максимальная цена сделок | Средняя цена | Изменение по отношению к предыдущей неделе, % | Количество сделок | Объем сделок, млн руб | Доля в биржевом обороте, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Билеты МММ | 2 | 40 | 3 | -22,7 | 635 | 4270 | 55,1 |
| Билеты МММ (новые) | 2 | 3 | 2 | -46,7 | 431 | 873 | 11,3 |
| Акции "Олби-Дипломата" | 8200 | 14300 | 11689 | 2,1 | 70 | 452 | 5,8 |
| Акции "Гулливера" | 24276 | 24276 | 24276 | 2,9 | 1 | 340 | 4,4 |
| Акции "Астраханьэнерго" | 1300 | 1300 | 1300 | 8,3 | 1 | 260 | 3,4 |
| Акции "Холдинг-Центра" | 8400 | 16100 | 11690 | -5,6 | 68 | 355 | 4,6 |
| Акции AVVA | 5500 | 6600 | 6499 | 2,9 | 31 | 344 | 4,4 |
| Акции Приморского морского | 7200 | 7200 | 7200 | -64,2 | 1 | 131 | 1,7 |
| пароходства | |||||||
| Акции Дальневосточного | 257000 | 260000 | 257009 | 4,9 | 2 | 164 | 2,1 |
| морского пароходства | |||||||
| Акции "Дока-хлеба" | 250 | 309 | 297 | 35,6 | 3 | 129 | 1,7 |
| Акции "Варьеганнефтегаза" | 6650 | 6650 | 6650 | 0,0 | 1 | 66 | 0,9 |
| Акции "Алмазного берега" | 128000 | 128000 | 128000 | 2,4 | 1 | 64 | 0,8 |
| Всего за неделю: | 1345 | 7751 |
Использованы данные информационно-аналитической группы Международного института фондового рынка, тел. 958-04-69.
ВЫНОС К ГРАФИКУ:
Индекс Ъ рассчитывается на основе результатов реальных сделок, заключенных на внебиржевом рынке. Достоверность используемых данных гарантируется следующими фирмами: "Битца-Инвест", "Деловые услуги", "Индекс ХХ", "Корпорация национального развития ФНДС", Московский инвестиционный фонд, Национальное финансовое бюро, ОЛМА, "РИНАКО-Плюс", "Российский брокерский дом C.A.&Co.".
Отдел инвестиций