Руководители ОПЕК не знают, как им строить свою дальнейшую политику. Всего лишь десять дней назад на конференции стран--членов ОПЕК в Каире было принято решение оставить квоты на добычу нефти без изменения. Но прошла неделя, и председатель ОПЕК Шакиб Хелиль заявил о том, что 17 декабря на внеочередной конференции произойдет настолько "значительное снижение уровня добычи, что... это будет большим сюрпризом для рынка". Такие метания заставляют сомневаться в том, что руководители ОПЕК грамотно оценивают происходящее: цены на нефть продолжают терять по $10 в неделю.
С одной стороны, как любому производителю товара, руководителям ОПЕК хочется, чтобы их товар стоил как можно дороже. С другой стороны, доля ОПЕК на рынке нефти составляет всего 40% от мировой добычи. Поэтому уменьшение добычи картелем в худшем для него варианте может привести к тому, что другие страны--производители нефти, в том числе и Россия, с удовольствием восполнят пустоты, образованные понижением квот ОПЕК. Вдобавок к этому руководители ОПЕК, скорее всего, находятся под давлением результатов прошедшего 24 октября внеочередного заседания, когда объявление о снижении добычи на 1,5 млн баррелей в день привело лишь к краткосрочному эффекту. Падение цены затормозилось на четыре дня, но потом возобновилось с новой силой. Руководство картеля опасается, что если следующее снижение уровня добычи не приведет к желаемому результату, то рычаги воздействия на рынок будут окончательно утеряны. Поэтому ОПЕК и перешла от реальных действий к словесным интервенциям, чтобы попытаться нащупать дно рынка и угадать готовность рыночных спекулянтов перейти от продаж к покупкам. Хотя согласия нет даже в самом картеле, страны-участники все больше и больше напоминают героев басни Крылова "Лебедь, рак и щука", ведь у них нет общей точки зрения даже на такой вопрос, как согласование так называемой справедливой цены. Например, руководители Венесуэлы, видимо по инерции, продолжают твердить о цене в €150 за баррель нефти, сам Шакиб Хелиль заявляет о $70-75 за баррель, а министр энергетики Алжира верит в $40 за баррель, что "позволит Алжиру сохранить неприкосновенным бюджет".
По большому счету все подобные рассуждения про "справедливую" цену не имеют под собой экономического смысла. Ведь что "справедливо" для продавца, совсем не "справедливо" для покупателя, и наоборот. Теория эффективных рынков, которой придерживается большинство экономистов, говорит о том, что справедливой является та цена, которую мы видим на экране мониторов в данную секунду. Эта цена представляет собой сумму рациональных взглядов всех участников рынка, а не отдельно продавцов или отдельно покупателей. И сегодня те же самые спекулянты, которые полгода назад покупали нефть и гнали котировки вверх, с таким же азартом становятся на "короткую" сторону, заставляя цену падать дальше и дальше. Собственно, в этом и кроется секрет таких сумасшедших колебаний цены — в том, что на рынке присутствует большая доля спекулянтов. По данным комиссии по торговым операциям на фьючерсных рынках США, доля спекулятивных позиций на нефтяном рынке на сегодняшний день составляет около 20%. И пока спекулянты будут видеть для себя возможности продолжения игры на понижение, она не остановится. Тем более что макроэкономические данные о замедлении экономической активности только поддерживают тенденцию к снижению цен. А история торговли товарными активами знает немало случаев, когда цены, подчиняясь законам экономических циклов и сделкам участников рынка, падали даже ниже уровней себестоимости добычи или производства того или иного товарного актива.