Темпы роста доллара по-прежнему остаются достаточно стабильными. С 10 по 16 февраля котировки ММВБ поднялись на 123 пункта (или на 2,9%), и курс доллара в прошлый четверг вышел на отметку 4293 руб./$. Неделей раньше, напомним, прирост цены американской валюты составил 91 пункт (2,2%).
Однако хотя абсолютный прирост биржевого курса доллара превысил средние значения последних недель, темпы его повышения (на фоне доходностей других секторов рынка) остаются довольно скромными. По всей видимости, именно с этим связано плавное, но уверенное сокращение объемов биржевых операций в течение недели (см. рисунок). Снижение активности на валютном рынке на фоне отмеченного в конце недели роста ставок по межбанковским кредитам — явный признак нехватки рублевых средств. В то же время закономерно, что в условиях низких темпов роста курса рублевые средства задействуются в основном на рынке ГКО, доходность которого остается высокой.
Гораздо менее предсказуемо поведение немецкой марки. Колебания ее курса на прошлой неделе были весьма и весьма значительными (от 0 до 985% годовых). Эти условия создают прекрасные возможности для арбитражных сделок. Дополнительный эффект от такого рода операций может возникнуть при задействовании в них внебиржевого рынка — к концу недели прямые межбанковские котировки доллара были ниже биржевых.
Биржевой курс карбованца стал рыночным
Как сообщила начальник управления Министерства финансов Молдовы Людмила Талмач, на следующей неделе Национальный банк республики проведет среди местных коммерческих банков первый аукцион государственных сертификатов. Таким способом предполагается решить проблему бюджетного дефицита и в конечном итоге стабилизировать котировки национальной валюты — лея. Необходимо при этом отметить, что уже сейчас молдавский лей чувствует себя достаточно уверенно — к примеру, за последний год его котировки к рублю выросли с 0,29 до 0,11 лея за 100 руб. Что касается ближайшего первичного аукциона новых государственных ценных бумаг, то на него будут выставлены сертификаты на сумму 30 млн лей (номинальная стоимость сертификата — 1000 лей). Размещаться эти ценные бумаги будут с дисконтом, который, по оценкам молдавских экспертов, на ближайшем первичном аукционе составит 15-20% от номинала.
А вот ближайших соседей Молдовы — Приднестровье — волнуют несколько иные проблемы. Там боятся вытеснения приднестровского купона, котировки которого только за последние полгода упали в 10 раз, молдавским леем. В свою очередь, Кишинев регулярно предлагает Тирасполю признать лей единственным законным платежным средством на всей территории Молдовы. В связи с этим администрация Приднестровья планирует ужесточить финансовую политику. А ее детали будут разработаны в ближайшие недели.
Весьма знаменательное событие произошло на прошлой неделе на Украине. Впервые за последние полтора года биржевой курс рубля на торгах Украинской межбанковской валютной биржи превысил межбанковский. В частности, если для двусторонних сделок банки и финансовые компании в середине прошлой недели использовали котировки в пределах 31,2-31,8 карбованцев/руб., то на торгах во вторник биржевой курс был зафиксирован на отметке 32,2 карб./руб. В среду и четверг биржевой курс российского рубля на торгах Украинской межбанковской валютной биржи был равен 31,9 карб./руб. Таким образом, можно говорить о завершении процесса унификации рыночных и биржевых котировок карбованца на Украине и повышении репрезентативности торгов местной биржи.
Спекулянтам вновь осталось лишь вспоминать былые победы
Прирост курса доллара в московских обменных пунктах за период с 10 по 16 февраля незначительно превысил 3%, что несколько выше темпов роста наличных котировок за предыдущую неделю. В минувший четверг в Москве доллар покупали уже за 4214 руб./$, а продавали за 4322 руб./$. Курс немецкой марки рос еще быстрее — на 4% за неделю до 2742/2842 руб./DM при скупке/продаже. Таким образом, курс марки компенсировал свой двухнедельный период стабилизации, а соотношение "немецкая марка--доллар" стало больше напоминать положение этих валют на
мировых рынках: 1,51 DM/$ вместо 1,55 неделю назад.
Ускорение роста валютных котировок заставило клиентов обменных пунктов на прошлой неделе активнее конвертировать наличные рубли в доллары, и банкирами был отмечен рост ежедневных объемов обменных операций.
Около "электронных" обменных пунктов на прошлой неделе было пусто. Отключился последний банкомат Московского городского банка, установленный в ГУМе. Похоже, что планам многих банков, которые собирались автоматизировать процесс обмена валют (например, Московский банк Сбербанка России намеревался установить автоматы во всех своих валютных отделениях), не суждено осуществиться, по крайней мере в ближайшее время. Причиной тому стало письмо ГУ ЦБ по Москве, в котором банкам рекомендуется воздержаться от использования автоматов при проведении операций по обмену валюты, поскольку в инструкции #21 от 25 января прошлого года, которая регламентирует операции с наличной валютой, забыли упомянуть об автоматах. К тому же автоматы не могут выдавать справку #377, которая подтверждает факт совершения обменных операций.
На региональном рынке наличных продаж ситуация развивалась на удивление спокойно. Несмотря на то что ряд банков (например, Сибирский банк (Новосибирск), банк "Томь") по-прежнему продолжали удерживать явно завышенную маржу между курсами скупки и продажи доллара на уровне 300 пунктов, большинство банкиров проявили завидную солидарность в выборе курсовой политики. В результате к концу описываемого периода курс продажи доллара в большинстве региональных банков держался в пределах 4300-4350 руб./$ (неделей разброс котировок в различных регионах нередко достигал отметки 200-300 пунктов). Соответственно, выравнивание котировок на этот раз не оставило свободы действий валютным спекулянтам, и возможность эффективной арбитражной игры на разнице курсов скупки и продажи, после длительного перерыва проявившаяся в первых числах февраля, вновь сошла на нет.
Валютная группа Ъ-Daily: Вячеслав Сироткин, Елена Баженова, Юрий Кацман, Юрий Калашнов, Игорь Шалдыбин (руководитель группы). Тел./факс: (095) 158-69-09