Водному холдингу поставили швейцарскую оценку

Вчера представители швейцарской фирмы AIL дали положительное заключение по проекту реконструкции водоканалов в шахтерских городах, который разрабатывает ОАО «Дон ВК Юг» (Ростов-на-Дону). Для финансирования проекта ростовская компания планирует привлечь в банке Credit Suisse 1,1 млрд рублей. Общая инвестиционная емкость проекта составляет 1,3 млрд рублей. Аналитики рынка считают, что ростовский холдинг выбрал верную стратегию финансирования работ по модернизации сетей: из-за кризиса ликвидности российские банки сейчас неохотно идут на «длинное» кредитование. В то же время рост тарифов на услуги ЖКХ и устойчивый курс рубля обеспечат своевременный возврат заемных валютных средств в ближайшей перспективе.

О том, что водный холдинг намерен взять кредит в размере 1,38–1,74 млрд рублей сроком на 10-12 лет в одном из швейцарских банков для реализации проекта модернизации водоканалов шахтерских городов (Гуково, Зверево, Зерноград, Шахты, Новошахтинск), ростовская компания заявила три года назад. Выбор в пользу швейцарского банка в ростовском холдинге объясняют тем обстоятельством, что его партнером является швейцарская компания ABB — основной поставщик энерго- и водосберегающего оборудования, на закупку которого и будет истрачен валютный кредит.

По словам генерального директора ОАО «Дон ВК Юг» Станислава Чумакова, банком-кредитором, скорее всего, выступит Credit Suisse, с которым холдинг уже заключил меморандум о сотрудничестве. Одним из обязательных условий получения кредита является оценка проекта с точки зрения эффективности вложений и возврата займа, которую, как правило, проводят швейцарские компании. ОАО «Дон ВК Юг» решило обратиться к швейцарской фирме AIL по двум причинам. «Во-первых, эта фирма традиционно оценивает инвестпроекты, в которых участвует компания ABB, а во-вторых, AIL — один из наиболее известных аудиторов Швейцарии, он известен своей объективностью, и его участие может ускорить получение кредита в одном из крупнейших швейцарских банков», — объяснил Станислав Чумаков.

Как сказала представитель фирмы AIL Бригиттэ Лорх, независимый аудит является обязательным условием получения кредита в банке Credit Suisse в том случае, когда речь идет о большом размере займа, и когда компания предполагает почти весь проект реализовать на заемные средства. «В случае с ОАО „Дон ВК Юг“ речь идет о первоначальном кредите в 500 млн рублей сроком на 10 лет по ставке в 4%, еще 600 млн рублей предприятие планирует получить через российский банк, по отношению к которому Credit Suisse выступит заемщиком. Таким образом, кредитные средства составят 85% инвестиционной емкости проекта», — сказала госпожа Лорх.

Фирма AIL проводила оценку бизнеса ОАО «Дон ВК Юг» в течение полутора лет. В итоге швейцарские эксперты пришли к выводу, что в случае реализации проекта к 2019 году оборотный капитал водного холдинга вырастет в два раза, прибыль – в 6 раз, рентабельность повысится с 17% до 41%. Возврат заемных средств будет обеспечен за счет роста тарифов, которые будут расти на 5% в год. «Такой темп роста мы заложили в начале нашей работы, однако в 2007 году рост тарифов составил 20%, что увеличивает уверенность в возвратности кредита», — уточнила Бригиттэ Лорх.

После оглашения результатов аудита в Ростове, результаты проверки будут представлены в банк, который может вынести решение о начале кредита осенью текущего года. • ОАО «Водный холдинг „Дон ВК Юг“» основано в 2004 году. 25% УК компании принадлежит администрации Ростовской области, 75% — физическим лицам. Абонентами холдинга являются более 1,5 млн жителей шахтерских территорий Ростовской области. Аналитики рынка считают, что в условиях нынешней ситуации на рынке кредитования России ростовский водный холдинг выбрал верную стратегию привлечения заемных средств. По мнению главного экономиста УК «Финам Менеджмент» Александра Осина, «Дон ВК Юг» вряд ли смог бы получить аналогичный кредит в российском банке. «Сегодня отечественные кредитные организации начали участвовать в реализации целевых программ, под которые можно получить государственные гарантии. Однако, что касается реконструкции ЖКХ, здесь в основном участвуют западные банки, такие как ЕБРР. Это связано с тем, что подобные проекты связаны с определенным риском и „длинными деньгами“, на что российские банки, особенно в условиях кризиса ликвидности, пойти в широком масштабе пока не могут», — говорит эксперт.

По мнению аналитика ИА «Финмаркет» Андрея Лусникова, устойчивый курс рубля по отношению к швейцарскому франку дает уверенность в стабильности ситуации, которая важна при возврате валютного долга. «Такое положение продлится как минимум еще два-три года. Поэтому можно быть уверенными в возврате средств в ближайшие годы. Что будет через пять, тем более через 10 лет — сегодня не возьмется предсказать никто», — говорит господин Лусников.

Виктория Макаренко