Вчера совет директоров "Уралкалия" рекомендовал акционерам выплатить промежуточные дивиденды по итогам девяти месяцев 2006 года. Объем выплат может превысить $126 млн. По оценке ряда аналитиков, столь щедрые выплаты соответствуют не столько интересам компании, недавно лишившейся четверти добычи сырья, сколько интересам контролирующего акционера.
Вчера совет директоров крупнейшего российского производителя калийных удобрений "Уралкалий" рекомендовал выплатить по итогам девяти месяцев 2006 года промежуточные дивиденды в размере 1,59 руб. на акцию. Общий размер дивидендных выплат может составить 3,378 млрд руб. ($126 млн). Решение о выплате дивидендов акционеры должны принять на внеочередном собрании 14 декабря.
Участникам рынка такая щедрая выплата кажется странной на фоне недавней аварии и последующего закрытия одной из шахт компании (БКРУ-1), дающей почти 27% добычи сырья (см. Ъ от 31 октября). "С точки зрения компании это решение нерациональное. У них большие потребности в деньгах на наращивание производства в связи с затоплением одной из шахт, деньги нужны и на ее закрытие, причем качественное, ведь рядом с ней находится город. Деньги понадобятся на логистику, чтобы поставлять калийную руду с оставшихся шахт на обогатительный завод БКРУ-1",— считает аналитик Банка Москвы Ольга Веселова. По оценке аналитика, в следующем году компании потребуются средства на модернизацию производства в размере $270 млн. "Общее мнение таково, что лучше бы компания направила эти средства на развитие бизнеса",— отмечает аналитик Deutsche UFG Александра Мельникова.
Аналитики отмечают, что принятое решение отвечает интересам контролирующего акционера компании Дмитрия Рыболовлева, который через Madura Holding контролирует 80% уставного капитала. "Это решение мажоритарного акционера, возможно, есть причины, на которые нужны деньги, и он принял решение в независимости от ситуации в компании",— считает аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Марина Алексеенкова. Российский рынок негативно отреагировал на решение совета директоров компании. Сделок с акциями "Уралкалия" на бирже РТС не заключалось, однако котировки снизились на 2-3% — с $1,63/$1,645 (покупка/продажа) до $1,56/$1,61.
Как заявил пресс-секретарь компании Алан Басиев, "решение о выплате дивидендов никак не связано с затоплением БКРУ-1; дивиденды акционерам выплачиваются уже несколько лет подряд, и в нынешнем году, по мнению руководства 'Уралкалия', нет оснований для отказа от выбранной стратегии в дивидендной политике". Действительно, по итогам девяти месяцев прошлого года акционеры "Уралкалия" получили дивиденды в размере 2,46 руб. на акцию. Общий размер выплат составил тогда 5,226 млрд руб., что равнялось почти всей чистой прибыли компании за отчетный период.
Аналитики не исключают, что вырученные средства могут быть потрачены на выплату долга основного акционера компании. "На первое полугодие 2006 года долг Madura Holding перед 'Уралкалием' составлял $112 млн. За девять месяцев Madura может получить дивиденды в объеме $100 млн. То есть Дмитрий Рыболовлев посредством дивидендов может вернуть весь или часть долга компании",— отметил аналитик "Рай, Ман энд Гор Секьюритиз" Леонид Слипченко.
Впрочем, эти средства могут и не вернуться в компанию. Дмитрий Рыболовлев неоднократно заявлял в СМИ, что решил заняться биотехнологиями и организовал для этого в Швейцарии новую компанию. "Часть денег от IPO он собирался потратить на развитие биотехнологий. Теперь на это остаются только дивиденды",— отметил аналитик "Центринвест Секьюритис" Максим Иванов. В пресс-службе "Уралкалия" подтвердили интерес господина Рыболовлева к биотехнологиям, однако обсуждать подробности отказались.