Отличительной особенностью текущей недели на московском биржевом валютном рынке стали существенные колебания конъюнктуры, приведшие к не менее заметным изменениям биржевых котировок. Так, резкое повышение курса в понедельник довольно быстро сменилось его относительной стабилизацией, а вчера биржевые котировки претерпели снижение. Курс доллара, снизившись на 5 пунктов по сравнению с результатами торгов в среду, был зафиксирован на отметке 1230 руб./$. Основной причиной перелома тенденции к повышению курса доллара стало резкое изменение реального соотношения между спросом и предложением валютных средств, что специалисты склонны объяснять влиянием на биржевой рынок приближающимся окончанием финансового года.
Торги на Московской межбанковской валютной бирже 2 декабря характеризовались резким изменением соотношения спроса и предложения, произошедшим на фоне существенного увеличения номинальной активности участников валютного рынка. Наиболее резко — на $85,73 млн (то есть более чем в два раза) — выросло предложение валютных средств, достигшее рекордной отметки в $160,4 млн. Спрос на валютные средства увеличился на $62,21 млн и составил $140,28 млн. Таким образом, соотношение спроса и предложения изменилось, причем настолько быстро, что разница между первоначальными заявками на продажу и покупку валютных средств сразу достигла $20,12 млн.
По свидетельству дилеров, этот разрыв мог быть еще большим. Дело в том, что хотя номинально спрос на валютные средства повысился, реальный объем заявок на покупку заметно сократился: по оценкам специалистов, на вчерашних торгах фактический (то есть чисто банковский) спрос был ниже уровня $70 млн. Таким образом, наибольший объем заявок на покупку был сформирован за счет средств Центрального банка, которому удалось благодаря оперативным действиям удержать курс от стремительного падения. В итоге биржевые котировки снизились на 5 пунктов по сравнению с предыдущими торгами, и курс доллара был зафиксирован на отметке 1230 руб./$. Объем продаж вырос на $71,61 млн и достиг рекордной суммы в $157,36 млн.
По оценкам специалистов, основная причина резкого изменения конъюнктуры валютного рынка носит сезонный характер и связана с приближением окончания финансового года. Это вынуждает банки и их клиентов существенно сократить покупку валютных средств, экономя рублевые ресурсы для подведения балансов и выплаты налогов. Влиянием того же фактора объясняется и увеличение предложения. Правда, по оценкам дилеров, на вчерашних торгах более половины проданной валюты принадлежало лишь 2-3 крупным банкам. Поэтому говорить о формировании на валютном рынке новой фазы снижения курса доллара пока рано. Тем не менее, последние торги носили во многом переломный характер: если на ближайших сессиях (до вторника) подобное соотношение предложения и спроса сохранится, можно с достаточной долей вероятности ожидать сохранения тенденции к снижению курса до конца года.
Помимо чисто сезонного фактора, тому есть и достаточно объективные причины, связанные, в первую очередь, с существенным увеличением ввозных пошлин на наиболее эффективные импортные товары. Поскольку контракты по этим товарным позициям составляют основную массу клиентских заявок на покупку валюты, вполне обоснованно ожидать снижения спроса и со стороны внешнеторговых (особенно мелкооптовых) фирм. По всей видимости, большинство из них, не дожидаясь момента введения новых пошлин (1 января), уже заключили импортные контракты, и в ближайшее время будут заняты поиском новых схем деятельности в изменившихся условиях.