Рубль достиг нового исторического минимума к доллару. В понедельник на торгах Московской биржи американская валюта достигала отметки 39 руб. 50 коп. Евро перешагнуло отметку в 50 руб. Преподаватель Высшей школы экономики Николай Корженевский обсудил тему с ведущим Борисом Блохиным в эфире "Коммерсантъ FM".
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Котировки бивалютной корзины к полудню приближались к 44 руб. 28 коп. — это на 37 коп. выше уровня предыдущего закрытия и является абсолютным максимумом. В пятницу средневзвешенный курс доллара составлял 38 руб. 72 коп.
— С чем вы связываете ослабление рубля?
— Последний эпизод, который происходит уже, наверное, третью сессию сейчас, — это все же больше глобальные причины, которые наложились на отсутствие значимого предложения валюты внутри России на валютном рынке, а не какие-то специфические рублевые проблемы.
— Можно ли говорить о неком мировом тренде на укрепление доллара?
— Безусловно, доллар укрепляется ко всем валютам в последнее время, даже к евро и франку. Там мы видим, соответственно, минимум в паре евро-доллар и локальный максимум в доллар-франк, но наверняка можно говорить о том, что даже не начался этот тренд. Он продолжается после некоторой паузы в таких парах, как доллар и валюта развивающихся стран. Доллар-рубль, безусловно, к ним относится. Такая тенденция должна была рано или поздно начаться в силу политики Федерального резерва.
— Только ли политика Федерального резерва здесь или что-то еще? Может быть, влияют еще какие-то экономические моменты?
— Что касается доллара и его глобального укрепления, то я все же думаю, что Федрезерв здесь главное. Это фактически единственный из центральных банков, который прямо говорит о готовности ужесточать монетарную политику. Помимо него есть еще Банк Англии тоже в лагере ужесточения. Но ЕЦБ и Банк Японии остаются уверенно в зоне смягчения. Соответственно, из ключевых центров Америка остается единственным, который перешел к ужесточению монетарной политики. Пока, по крайней мере на словах, и количественное смягчение было свернуто. Это существенный и важный шаг. А что касается конкретно рубля и развивающихся стран, то здесь у многих есть свои собственные причины для ослабления, которые накладываются поверх сильного доллара, поэтому такие пары, как доллар-рубль, изменяются в цене сильнее, чем, например, евро-доллар.
— Возвращаясь к нашей национальной валюте, как вы считаете, скоро ли доллар дойдет до отметки 40 руб.?
— Очень сложно предполагать. С нынешней волатильностью это может случиться в ближайшее время. Я бы даже сказал во вторник-среду, но мы понимаем, что котировки бивалютной корзины вблизи уровня интервенции Центрального Банка, на 44.40 по корзине. Он начнет входить на рынок. С той волатильностью, которая есть на рынке, 40, мы можем увидеть достаточно легко. Кроме того, сентябрь-октябрь — традиционно месяцы, когда у нас не очень велико предложение валюты на внутреннем рынке, поэтому как только у нас закончился налоговый сезон, мы сразу увидели достаточно быстрое падение рубля. ЦБ теперь на рынке отсутствует, повторюсь, по новой политике до самых широких границ корзины, и, соответственно, рубль так изменяется. Нужно хорошо понимать, что все-таки есть тренд на ослабление, конечно, но есть еще и очень высокая волатильность, поэтому я не удивлюсь, если еще до конца года мы не только увидим 40, но и увидим уровни 36-37 по доллару.
— Даже так? Все-таки 36-37, хотелось бы, наверное, увидеть. Что к ним может привести, исключая, конечно, вмешательство Центробанка?
— Восстановление предложения валюты на рынке, то есть как только начнутся расчеты с нашими экспортерами, а пик этого процесса приходится традиционно на январь-февраль, но начало поступления валют мы можем увидеть в ноябре-декабре. Кроме того, конечно, нужна соответствующая геополитическая ситуация, потому что если, не дай бог, она будет ухудшаться, спрос на валюту будет намного больше, чем поступления от продажи наших экспортных товаров. Никакого позитивного эффекта в результате это не окажет. Конечно же, внешняя ситуация, то, что мы видим сейчас, допустим, в Гонконге, то, что мы видим на Ближнем Востоке, — все это факторы, которые заставляют продавать такие валюты, как рубль.
Нужно чтобы серьезных очагов раздражения для финансистов не наблюдалось. Тогда рубль вполне может начать укрепляться. Рано или поздно такая ситуация сложится. Уверяю вас по опыту, что очень сложно угадать тайминг, но будет момент, когда это все совпадет, и будет благоприятная атмосфера для укрепления рубля, просто очень сложно сказать, когда это будет.