В течение недели тенденция плавного роста курса доллара полностью сохранила влияние на конъюнктуру финансового рынка. За период с 25 ноября по 1 декабря котировки доллара на торгах Московской межбанковской валютной биржи выросли на 1,03%, достигнув вчера уровня в 3249 руб./$. Впрочем, в поле недели темпы прироста курса были неравномерными, что, по всей видимости, связано с ослаблением контроля за ситуацией на рынке со стороны ЦБ и активной игрой отдельных банков.
Ставший уже традиционным сценарий развития событий на московском биржевом валютном рынке был несколько нарушен на торгах во вторник и среду. В эти дни вместо привычного роста на 10-12 пунктов биржевые котировки повысились соответственно на 4 и 2 пункта. По свидетельству дилеров, опрошенных агентством Ratex, ЦБ не принимал участия в ходе этих сессий. Замедление темпов роста курса 29-30 ноября банкиры объясняют игрой одного крупного коммерческого банка, связанной с проведением им масштабных арбитражных сделок между биржевым и межбанковским рынками. На то, что во вторник и среду этот банк (его название составляет коммерческую тайну) был практически единоличным участником торгов, указывает почти абсолютная идентичность показателей нетто-объемов операций и сумм, снятых с покупки в ходе сессий. Предположение об активной игре упомянутого банка на разнице курса биржевого и внебиржевого рынков подтверждается тем, что в среду котировки доллара на межбанковском сегменте опустились практически до уровня биржевого курса.
По всей видимости, это и было целью игроков. По крайней мере, на вчерашних торгах ММВБ status quo был восстановлен — на рынок "вернулся" ЦБ, а вслед за ним на привычную траекторию вернулись и котировки. Прежде всего, Центробанк принял активное участие в поддержании первоначальной отрицательной разницы между спросом и предложением, достаточной для компенсации потери темпа, произошедшей во вторник и среду. В результате объем первоначальных заявок на покупку валютных средств, снизившись по сравнению с показателем предыдущих торгов на $35,16 млн, составил $54,87 млн. Первоначальное предложение сократилось на $29,15 млн и находилось на уровне $41,24 млн. В ходе торгов ЦБ, по информации Ratex, последовательно выставил на продажу в общей сложности $13,54 млн и закрыл торги при курсе в 3249 руб./$. Таким образом, биржевые котировки вчера повысились на 15 пунктов, что приблизило их динамику к существующей сегодня тенденции.
Брутто-объем продаж сократился на $21,7 млн по сравнению с показателем предыдущих торгов и составил $54,78 млн (уровень, очень близкий к объему первоначального спроса). Чуть меньшим в относительном выражении было снижение реального объема операций — нетто-оборот сократился на $2,58 млн и равнялся $10,97 млн. По мнению дилеров, снижение "чистых" оборотов торгов связано с произошедшим накануне понижением курса совершения межбанковских сделок, что сделало неэффективным покупку валюты на бирже. Кроме того, в начале месяца банки традиционно наиболее активны на рынке рублевых кредитных ресурсов — судя по всему, так произошло и сейчас.
Вообще, прошедший месяц был для доллара весьма трудным. Произошли рекордные снижения его котировок на мировых рынках. Заметно снизился темп роста курса доллара и в России. За ноябрь рубль по отношению к доллару подешевел всего на 5,17%, тогда как в сентябре и октябре этот показатель составлял соответственно 19,85% и 16,79%. Вероятно, в декабре скорость повышения курса вновь несколько возрастет, но вряд ли можно ожидать заметного роста котировок — к концу финансового года банки, напротив, испытывают потребность в рублевых средствах.