Коротко

Новости

Подробно

Фото: Сафрон Голиков / Коммерсантъ   |  купить фото

Нефть по запасному варианту

Сокращение предложения должно обеспечить рост котировок

Газета "Коммерсантъ" от , стр. 2

Минувшая неделя на рынке нефти заставила поволноваться участников рынка. Котировки европейских сортов топлива опускались до значений конца июня, снижение от локальных максимумов этого месяца составляло 6–7%. Отчасти такое движение определялось опасениями второй волны пандемии в мире и ее влияния на сырьевые рынки. Впрочем, эксперты настроены позитивно и ожидают сокращения избыточных запасов нефти в третьем квартале, а вместе с этим и рост котировок до $50 за баррель к концу года.


По данным агентства Reuters, котировки европейских сортов нефти на спот-рынке в пятницу опускались до минимальных значений с конца июня. Стоимость российской Urals достигала отметки $42,29 за баррель, котировки североморской Brent достигали $42 за баррель. Снижение по сравнению с началом недели составляло 6–7%. К концу дня ситуация несколько выправилась и котировки вернулись выше уровня $43 за баррель.

Среди негативных факторов, действующих на рынок нефти, эксперты отмечают рост числа зараженных коронавирусом.

Как отмечает старший аналитик Альфа-банка Никита Блохин, последние события в США, Австралии и отдельных странах Западной Европы показали, что «курс на снятие экономических и социальных ограничений представляет собой серьезные риски роста заболеваемости», что может грозить развитым экономикам второй волной пандемии. Это в свою очередь напрямую отражается на ожиданиях дальнейшего восстановления спроса на нефть.

Кроме того, как отмечает господин Блохин, рост котировок сдерживают и значительные запасы нефти, закачанной в нефтехранилища Китая, Индии, США и ЕС, которые создают избыток предложения, несмотря на сокращения добычи в рамках сделки ОПЕК+.

Так, в последнем докладе агентства МЭА отмечается, что в июне страны ОПЕК+ выполнили сделку по сокращению добычи на 108%, в том числе Саудовская Аравия на 138%, Россия на 100%. Впрочем, агентство отмечает, что запасы нефти в странах ОЭСР выросли на 81,7 млн баррелей, до 3,216 млрд баррелей в мае. Этот результат значительно выше средних значений за пять последних лет.

Несмотря на достижение локальных минимумов, эксперты в целом настроены позитивно. Как считает экономист «БКС Премьера» Антон Покатович, говорить о переходе к полноценному risk-off (уходу от риска) все еще рано. По мнению стратега Сбербанка по операциям на товарно-сырьевых рынках Михаила Шейбе, нацеливание котировок Brent на $35 за баррель — это маловероятный сценарий, в том числе потому, что по темпам восстановления «нефть отставала от прочих глобальных активов в мае-июне». Кроме того, он отмечает, что при текущих ценовых уровнях на рынке мало продавцов.

При этом усиливаются ожидания, что мировая экономика, как и промышленная активность, переходят к постепенному восстановлению, что позволяет восстанавливаться и нефтяному спросу. По оценке господина Покатовича, если спрос в июле-августе будет восстанавливаться умеренными месячными темпами роста (около 5%), то по итогам августа на рынке может сформироваться дефицит в объеме 1–1,5 млн баррелей в сутки.

В перспективе сентября-октября объемы дефицита могут возрасти до 2–3,5 млн баррелей в сутки, что позволит ускорить процесс нормализации мировых запасов нефтяного сырья.

По его мнению, к более устойчивому росту нефть сможет перейти в перспективе второй половины третьего квартала. По оценке Никиты Блохина, на фоне восстановления спроса и перехода рынка в состояние дефицита предложения начнется активная фаза сокращения запасов сырой нефти, что позволит уже обеспечить рост цен на нефть марки Brent вплоть до уровня $45 за баррель к концу сентября.

Михаил Шейбе также ожидает постепенной трансформации нефтяного рынка в июле, а затем — более быстрой ребалансировки и устойчивого значительного снижения глобальных запасов углеводородов. По его оценке, это обеспечит тенденцию к росту котировок Brent к концу года до $50 за баррель. Впрочем, в этом случае многое будет зависеть от того, смогут ли участники сделки ОПЕК+ жестко контролировать объемы предложения по мере восстановления глобального спроса. Так как при цене WTI около $50 за баррель, по мнению господина Шейбе, вероятно, начнет увеличиваться буровая активность в США.

Дмитрий Михайлович


Комментарии
Профиль пользователя