"Русагротранс" прошел консолидацию

Холдинг RTK готовится привлечь инвесторов

Владельцы "Русагротранса" завершили формирование холдинга из своих железнодорожных активов и подготовили трехлетнюю отчетность по МСФО. Под контролем кипрской RTK Rail Transports Company Ltd кроме "Русагротранса" консолидированы Грузовая компания, "А-транс" и "ЛП транс" с общим парком 37 тыс. вагонов и выручкой $1,14 млрд. Активы "упакованы" для сделок M&A или привлечения инвестфондов, которым может быть продано 10-20%. Параллельно, по данным "Ъ", обсуждается возможность слияния RTK с группой Rail Garant.

Фото: Глеб Щелкунов, Коммерсантъ  /  купить фото

Кипрская RTK Rail Transports Company Ltd завершила консолидацию железнодорожных компаний "Русагротранс", Грузовой компании, "А-транс" и "ЛП транс", рассказал "Ъ" совладелец холдинга Константин Засов (интервью с ним см. на стр. 14). Первой компанией RTK владеет через "Рустранском", остальными — напрямую. При этом все компании сохранят операционную независимость и продолжат развиваться каждая в своем сегменте. Контролируют холдинг гендиректор "Русагротранса" Константин Засов, Константин Синцов, Юрий Григорьев и ряд партнеров, имена которых не раскрываются.

Общий парк холдинга — 37 тыс. вагонов (пятое место в РФ), из них 29,5 тыс. в собственности, 7,3 тыс. в лизинге, остальные в аренде. Основная часть парка приходится на зерновозы — 31,2 тыс., на начало года у холдинга было также более 2 тыс. полувагонов (Грузовая компания), более 3 тыс. фитинговых платформ ("А-транс"), несколько сотен лесовозных платформ.

Кроме того, RTK впервые раскрывает финансовые показатели, подготовив трехлетнюю отчетность по МСФО. Выручка компании выросла с $266 млн в 2010 году до $1,14 млрд в 2012 году (данные по 2012 году предварительные). Чистая прибыль — с $39 млн до $155 млн, EBITDA — с $60 млн до $318 млн. Чистый долг компании за три года увеличился в 6,5 раза — до $624 млн по итогам 2012 года, соотношение долг/EBITDA — с 1,6 до 2. Рентабельность по EBITDA за три года менялась незначительно — с 26,87% до 28%.

В компании поясняют, что единый холдинг сформирован в том числе для работы на рынках привлечения капитала. По словам господина Засова, RTK может продать инвестфондам 10-20% акций. Уже есть несколько предложений, но, с кем ведутся переговоры, в компании не говорят. "Единому холдингу с прозрачной структурой и отчетностью проще вести переговоры и о сделках M&A с другими участниками рынка, если появится интересное предложение",— добавил источник в компании.

Несколько участников рынка утверждают, что владельцы RTK обсуждают возможность слияния с группой Rail Garant Сергея Смыслова и Сергея Гущина, которая оперирует парком из 35 тыс. вагонов. Обе компании официально эту возможность не комментируют. Два источника в RTK и Rail Garant пояснили, что "ни к чему не обязывающий диалог" идет уже несколько месяцев, однако решений по сделке не принималось; возможно, что слияния в итоге вообще не будет. Кроме того, "Русагротранс" является претендентом на покупку "Транслеса" (на 100% принадлежит кипрской Wardhill Limited; по данным "Ъ", одним из совладельцев компании является бизнесмен Сергей Петров), в парке которого более 10 тыс. вагонов, в том числе около 8 тыс. платформ для перевозки леса (примерно половина такого парка в стране).

Один из собеседников "Ъ" считает, что для RTK будет "правильным" слияние с компанией, оперирующей универсальным парком. "Зерновозы остаются достаточно рискованным бизнесом в силу сезонности, поэтому очевидна необходимость диверсификации",— поясняет источник "Ъ". Кирилл Таченников из UBS оценивает всю RTK на уровне $1 млрд с учетом долга и исходя из мультипликаторов, по которым торгуется Globaltrans. Он добавил, что у RTK достаточно невысокий показатель рентабельности по EBITDA — всего 28%, у той же Globaltrans по итогам второго полугодия он составлял 43%. По мнению аналитика, сейчас конъюнктура на рынке не самая благоприятная для продажи миноритарного пакета в RTK — и "хорошую цену получить будет достаточно трудно", хотя во втором полугодии ситуация может улучшиться.

Евгений Тимошинов

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...