С 20 июля на ММВБ вводится дополнительная сессия по гособлигациям. Она придумана специально для нерезидентов.
Несмотря на характерный для последнего времени быстрый рост котировок госбумаг, их рынок остается весьма узким. Суммарные ежедневные объемы торгов ограничиваются 1 млрд руб., а по отдельным выпускам редко превышают 50 млн руб. Нерезиденты привыкли оперировать более крупными суммами, но не могут: любая более или менее масштабная операция может привести к дестабилизации рынка. Поэтому в настоящее время крупные участники предпочитают заключать договорные сделки. Чтобы предоставить им рыночное пространство, сегодня на ММВБ и вводится специальная сессия для торговли крупными лотами.
Вечерняя сессия будет проводиться c 16.30 до 18.00. Минимальный лот на ней — 20 млн руб. по номиналу бумаг. При этом на вечерней сессии устанавливаются границы колебаний цен вокруг уровня средневзвешенных цен утренней сессии либо цен первичного аукциона: для облигаций со сроком обращения до 3 месяцев — плюс-минус 0,1% от номинала, 3-12 месяцев — плюс-минус 0,4%, более 12 месяцев — плюс-минус 1%.
По мнению начальника отдела ГКО Национального резервного банка Константина Демченко, "эта сессия будет ориентирована исключительно на нерезидентов". Российские участники, даже Сбербанк, вряд ли будут ею пользоваться. Кстати, даже время проведения сессии указывает на то, что она ориентирована на заокеанских брокеров, которые выходят на рынок под конец дня.
По словам начальника отдела госбумаг "Райффайзенбанк Австрия" Александра Лосева, новая сессия — "просто еще одна, дополнительная, опция для рынка". Между тем в дальнейшем ее вполне можно использовать и для решения более важных задач. Можно, например, проводить аукционы крупными лотами как для иностранных, так и для российских участников. Или привлекать с помощью этой сессии на рынок госбумаг новых нерезидентов.
Сейчас их возможности инвестирования ограничены. Ранее они могли покупать ГКО через счета типа С, обменяв валюту на рубли и подстраховавшись форвардными контрактами с ЦБ. Теперь эти счета фактически переведены в автономный режим. Вывести деньги с них еще можно (в прошлом году — через аукционы ЦБ, в этом — через спецвыпуски ГКО), но разместить на эти счета новые средства легально уже нельзя. Привлечь новых инвесторов можно с помощью спецаукционов. Вот тогда и пригодится спецсессия, на которой новые инвесторы будут приобретать облигации у старых, сохраняя тем самым баланс спроса и предложения на рынке. А с продавцов госбумаг можно будет удерживать комиссию за право репатриации средств.
ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН