«Роснефть» устала резать расходы

Компания просит президента РФ оценивать эффективность по динамике EBITDA

«Роснефть» хочет изменить методику оценки эффективности менеджмента госкомпаний, которую в 2014 году поручил ввести президент Владимир Путин. Глава компании Игорь Сечин в письме президенту предложил вместо урезания операционных затрат, которые по идее Владимира Путина должны были ежегодно сокращаться на 2–3%, отслеживать рост EBITDA. По мнению господина Сечина, такой подход более актуален в условиях реализации новых проектов.

Рисунок: Виктор Чумачев, Коммерсантъ

Рисунок: Виктор Чумачев, Коммерсантъ

Как стало известно “Ъ”, в конце декабря 2019 года глава «Роснефти» Игорь Сечин написал письмо президенту Владимиру Путину, в котором предложил изменить систему ключевых показателей эффективности госкомпаний (КПЭ). В частности, он предложил заменить в рамках действующих директив правительства параметр снижения затрат (на 2–3% в год) на показатель роста операционной эффективности в сопоставимых условиях начиная с 2020 года. Как отмечает господин Сечин, в 2014 году сокращение операционных затрат было важно на фоне резкого снижения цен на ключевые российские экспортные товары и введения секторальных санкций со стороны Запада. И, считают в компании, введение системы КПЭ наряду с другими действиями правительства помогло стабилизировать макроэкономическую ситуацию в России, в том числе сократить инфляцию с 15,5% в 2015 году до 3% в 2019 году.

Но, считает Игорь Сечин, с тех пор приоритеты изменились. «Концентрация усилий исключительно на сокращении операционных затрат может привести к снижению темпов реализации программ технологического развития и модернизации производства, а также развития кадрового потенциала и требований в области охраны труда»,— говорится в письме.

Взамен господин Сечин предлагает измерять операционную эффективность через показатель прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налога на прибыль, износа и амортизации (EBITDA).

По его мнению, EBITDA является «комплексным качественным показателем, отражающим конкурентоспособность и эффективность деятельности». EBITDA «Роснефти» за три квартала 2019 года выросла на 1,5% в рублевом выражении, однако снизилась на 3,5% в долларовом — до $24,8 млрд.

О необходимости введения КПЭ для компаний, где государству принадлежит более 50%, заявил Владимир Путин в декабре 2014 года в послании Федеральному собранию. Он поручил привязать премирование менеджмента к выполнению КПЭ. Среди них в том числе было требование ежегодно сокращать операционные расходы на 2–3%. Итоговый порядок применения КПЭ для премирования топ-менеджеров был утвержден экс-премьером Дмитрием Медведевым только 27 июня 2019 года. Но хотя разработка соответствующих документов затянулась, корпорации с 2015 года сообщали о выполнении поручений президента по снижению расходов.

По оценке специалистов «Роснефти», реализация запланированных до 2024 года проектов обеспечит ей ежегодный рост EBITDA не ниже 3–4%. При этом, предупреждает Игорь Сечин, операционные расходы «объективно» вырастут за счет роста объемов производства и из-за вложений в углубление нефтепереработки.

В конце декабря Владимир Путин поручил занимавшему тогда пост главы Минэкономики Максиму Орешкину доложить об эффективности принятых мер. В ведомстве не ответили на запрос “Ъ”. В госкомпаниях предложения «Роснефти» также не стали комментировать. Прежде собеседники “Ъ” в госкомпаниях скептически оценивали идею сокращения операционных расходов, отмечая, что в ряде случаев этот подход нереализуем.

Дмитрий Маринченко из Fitch отмечает, что показатель роста операционной эффективности — «это лишь красивое название», но главный вопрос в том, как будет выглядеть методика расчета. В теории в циклических отраслях при анализе эффективности нужно все приводить к общему знаменателю, потому что издержки могут зависеть не только от эффективности менеджмента, но и от фазы цикла, отмечает эксперт. Но, с другой стороны, это создает условия для возможных манипуляций.

Ольга Мордюшенко

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...