Зарубежные M&A китайских компаний сходят на нет

Власти страны пытаются ограничить отток капитала

Объем зарубежных слияний и поглощений с участием китайских компаний падает. С начала года сумма таких сделок составила $113 млрд, что на треть меньше, чем за тот же период прошлого года. Это связано прежде всего с политикой властей Китая, стремящихся ограничить такие сделки и остановить отток капитала за рубеж. Особенно сильно упал объем M&A с участием китайских компаний в США — здесь роль сыграли и протекционистские идеи президента Дональда Трампа.

Фото: Ahn Young-joon, AP

Китайским компаниям становится все труднее инвестировать за рубежом — причем даже в том случае, если у них есть средства на такие приобретения. В первую очередь дело в политике китайских властей, которые ужесточают правила зарубежных инвестиций и в целом стремятся препятствовать им, пытаясь помешать выводу капитала за рубеж. Регуляторные, политические и другие причины приводят к тому, что европейские и азиатские компании с все большим сомнением относятся к сделкам, в которых участвуют инвесторы из Китая.

Китайские власти стали строже проверять зарубежные приобретения. Кроме того, они разработали правила, ограничивающие возможности покупки неключевых активов за границей. Власти ограничивают сделки с недвижимостью, отелями, а также в сфере развлечений, но продолжают поддерживать инвестиции в технологические компании.

Например, в июле стало известно, что китайские власти хотят ограничить зарубежные приобретения одного из крупнейших девелоперов в стране Dalian Wanda Group. Они потребовали от китайских банков не финансировать такие сделки компании и не принимать зарубежные активы в качестве залогов для предоставления финансирования.

По данным компании Dealogic, с начала нынешнего года китайские компании объявили о слияниях и поглощениях на сумму $113 млрд, что на треть меньше, чем за тот же период прошлого года. Прошлый год был рекордным в том, что касается зарубежных M&A китайских компаний,— они приобрели активы за границей на более чем $220 млрд.

«В некотором смысле они были идеальными покупателями, потому что, казалось, у них есть долгосрочный подход и неограниченная чековая книжка»,— отметил глава глобального подразделения по M&A юридической фирмы Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison Скотт Баршей.

Особенно снизился объем китайских приобретений в США — 86 сделок на $9,9 млрд против 118 сделок на $33 млрд в прошлом году. Помимо всего прочего и американские власти, в том числе специальный комитет по иностранным инвестициям при Министерстве финансов США (CFIUS), стали жестче проверять сделки с участием китайских компаний. Это происходит на фоне заявлений президента США Дональда Трампа о защите американского производства и ухудшении торговых отношений двух стран.

Только на этой неделе Трамп своим указом заблокировал покупку американского производителя микросхем Lattice Semiconductor компаниями, в число которых входит китайская государственная корпорация China Venture Capital Fund Corporation Limited. Согласно заявлению пресс-службы Белого дома, это решение президента обосновано соображениями национальной безопасности.

Китайским компаниям мешает и то, что из-за этих ограничений они все чаще вынуждены отказываться от уже заключенных сделок. Это, в свою очередь, делает их менее надежными покупателями в глазах других компаний. Среди сделок, отмененных или приостановленных из-за давления властей,— покупка китайской Shandong Tyan Home доли в австралийских золотых месторождениях за $1,3 млрд, а также покупка Dalian Wanda Group продюсерской компании Dick Clark Productions за $1 млрд.

Недавно китайский производитель молочных продуктов Inner Mongolia Yili Industrial Group сделал предложение компании Danone о покупке у нее американского производителя йогурта Stonyfield Farm за $900 млн. Но Danone предпочла продать Stonyfield чуть дешевле — за $875 млн — французской компании Lactalis. Как сообщает The Wall Street Journal со ссылкой на источники, такое решение было принято именно из-за неопределенности, связанной с китайскими покупателями.

В связи с изменением отношения в Европе и США китайские компании все чаще обращаются к сделкам в других странах, например, в Бразилии, Израиле или Индии. Банки также стали осторожнее с китайскими клиентами. По данным источников The Wall Street Journal, банки, в том числе Goldman Sachs Group, UBS Group AG и Bank of America, стали тщательнее проверять источники финансирования перед началом работы по сделкам.

Яна Рождественская

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...