Вчера международное рейтинговое агентство Moody`s объявило о снижении кредитного рейтинга Москвы с Ва3 до аутсайдеровского Caa1 (см. таблицу). Москва стала первым российским городом, кредитный рейтинг которого снижен в 1999 году. Это может серьезно осложнить жизнь столичному правительству и негативно сказаться на политической карьере московского мэра.
В официальном пресс-релизе агентства сказано, что снижение рейтинга касается трех выпусков еврооблигаций Москвы с погашением в 2000-м и 2001 году, а также выпуска внутреннего займа с погашением в нынешнем году. Общую сумму долга почти в $1 млрд агентство считает слишком большой на фоне снижения налоговых доходов Москвы. Еще одной возможной причиной снижения рейтинга стали коллизии внутри московской финансовой группы. 23 марта президент Банка Москвы Андрей Бородин неожиданно потребовал от и. о. руководителя комитета муниципальных займов московского правительства Сергея Пахомова возвратить заем в размере 500 млн руб. Как сообщает агентство "АИФ-Новости", предшественник Пахомова Мечислав Климович был отстранен от должности именно из-за невозврата этого кредита.
Наконец, среди причин снижения рейтинга российской столицы Moody`s называет увеличивающийся риск изменения валютного курса и высокую зависимость платежеспособности Москвы от стабильности курса доллара. Таким образом, можно заключить, что новая девальвация рубля, происшедшая после разворота премьерского самолета над Атлантикой, поставила под сомнение возможность российских эмитентов по погашению внешнего долга. Весьма вероятно, что рейтинговое агентство понизило бы и страновой рейтинг России (сейчас он находится на уровне B3), если бы не последние выплаты купонов по российским еврооблигациям, проведенные в срок. Вчера Россия добросовестно погасила очередные купоны по своим еврооблигациям в размере DM180 млн, а 31 марта должна провести еще один платеж, на DM117 млн. Минфин уже объявил о том, что деньги платежным агентам переведены.
Тем не менее вчера российские евробонды и вэбовки стоили уже на 15-20% дешевле, чем неделю назад. Таким образом, рынок внешних долгов уже самостоятельно снизил кредитный рейтинг российским эмитентам. А после объявления Moody`s котировки долларовых еврооблигаций Москвы упали на 10%. Но и при таком уровне цен (облигации Москвы с погашением в 2000 году стоили вчера 33,5% от номинала) инвесторы не считают эти бумаги привлекательными: торговли облигациями почти не ведется, а спрэд по котировкам составляет 20-30%.
В этих условиях странными выглядят планы Москвы по размещению дополнительных займов (см. статью на этой же странице). Понятно, что после снижения рейтинга заимствования обойдутся гораздо дороже. И если российская столица потеряет доверие иностранных инвесторов, это может помешать Юрию Лужкову, жаждущему удовлетворения своих президентских амбиций, добиться финансовой и моральной поддержки Запада.
ВАДИМ Ъ-АРСЕНЬЕВ