Завершение недели стало триумфальным для российской валюты. Курс доллара откатился ниже уровня 65 руб./$, к значениям 8 августа прошлого года, когда был впервые обнародован законопроект американских сенаторов о введении новых жестких санкций против России. Курс евро и вовсе достиг минимума с 7 августа. Спрос на рубли предъявляют и российские экспортеры, готовящиеся к платежам в бюджет, и иностранные инвесторы, активно покупающие российские гособлигации.
Фото: Ярослав Чингаев, Коммерсантъ / купить фото
Пятничные торги на Московской бирже завершились уверенным укреплением российской валюты. По итогам основной сессии курс доллара опустился на 46 коп., до 65,05 руб./$, а на вечерней достиг отметки 64,83 руб./$, обновив минимум с 8 августа прошлого года. Тот день был знаменательным для валютного рынка — на фоне публикации проекта о новых американских санкциях против России (см. “Ъ” от 8 августа) курс доллара взлетел более чем на 2 руб.— до 65,55 руб./$. Курс евро в пятницу обновил минимум с 7 августа, опустившись до отметки 73,37 руб./€. В целом за неделю курс доллара снизился на 1,5 руб., курс евро — на 80 коп.
Игра против американской валюты наблюдалась и на мировом рынке. По данным агентства Reuters, в ходе пятничных торгов индекс DXY (курс доллара относительно шести ведущих валют) опускался до отметки 94,48 пункта, что на 0,3% ниже значений четверга. По отношению к валютам развивающихся стран доллар потерял 0,3–2%. Этому падению способствовали слабые статистические данные. По данным Федеральной резервной системы (ФРС), объем промышленного производства в США в феврале увеличился всего на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как аналитики ожидали роста на 0,4%. По словам начальника валютно-финансового департамента Ситибанка Дениса Коршилова, слабые макроданные укрепили уверенность инвесторов в том, что ФРС не будет ужесточать денежно-кредитную политику в ближайшем будущем, что и отразилось негативно на курсе доллара.
При этом аномальное укрепление российской валюты связано с ее фундаментальной недооцененностью, считают участники рынка. В конце прошлого года многие аналитики предрекали, что на фоне ухудшения геополитического фона вокруг России и возобновления покупки валюты ЦБ по бюджетному правилу в начале года курс доллара поднимется существенно выше уровня 70 руб./$. «Многие локальные участники рынка, опасаясь сильного роста курса доллара, либо придерживали валюту, либо наращивали спекулятивные позиции»,— отмечает трейдер крупного российского банка. В таких условиях курс доллара в конце декабря 2018 года вырос на 3,5 руб., до отметки 69,5 руб./$. По словам руководителя операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергея Романчука, ожидания инвесторов относительно роста доллара не оправдались и теперь они вынуждены сокращать вложения в валюте. «Жесткие санкции до сих пор не приняты, и хотя ЦБ и возобновил приобретение валюты для ФНБ, но покупку отложенных объемов решил растянуть на три года. В таких условиях навес валюты начал возвращаться на рынок, что тянет курс рубля к его справедливому уровню»,— отмечает господин Романчук.
Усиливает эффект высокий спрос на рубли со стороны международных инвесторов, которые с начала года продают валюту для участия в аукционах ОФЗ. В среду Минфин разместил гособлигации на рекордные 91 млрд руб., причем более 50% спроса пришлось на иностранных инвесторов. По данным Банка России, в январе—феврале нерезиденты приобрели гособлигаций на 100 млрд руб., увеличив свою долю на рынке ОФЗ до 25,5%. «Все принятые с начала года санкции ничтожны, поэтому на фоне сохраняющейся жесткой политики ЦБ нерезиденты охотно покупают российские гособлигации»,—- отмечает трейдер западного банка.
На будущей неделе предложение валюты со стороны внутренних инвесторов может еще возрасти, поскольку компании начнут готовиться к уплате налогов. По оценкам аналитиков Райффайзенбанка, 25 марта компаниям предстоят выплаты по НДС, НДПИ и акцизам на общую сумму около 1 трлн руб., 28 марта — налог на прибыль объемом около 0,5 трлн руб. Если санкции в связи с очередной годовщиной присоединения Крыма не будут расширены, спрос сохранится и со стороны иностранных инвесторов. «При сохранении относительно стабильных внешних условий инвесторы вполне могут на некоторое время увеличить спрос на ОФЗ, создавая предпосылки для укрепления рубля»,— отмечает экономист Нордеа-банка Татьяна Евдокимова. По оценкам Сергея Романчука, в текущих условиях курс доллара имеет все шансы приблизиться к уровню 60 руб./$. в среднесрочной перспективе.