В 1923 году Народный комиссариат внешней торговли получил разрешение на открытие экспортного банка. В 1924 году по его инициативе Российский коммерческий банк был преобразован во Внешторгбанк СССР. В 1925 году в Константинополе (ныне Стамбул) был открыт его первый зарубежный филиал. В 1937 году Внешторгбанк получил исключительное право на сделки с драгметаллами, инвалютой и иностранными фондовыми ценностями.

С 1941 по 1945 год экономические отношения СССР и других стран были фактически прерваны. В 1946 году было заключено межгосударственное соглашение с Швецией о предоставлении кредита Советскому Союзу, после чего появились надежда на восстановление утраченных контактов. Но в 1952 году Внешторгбанк закрыл последнее зарубежное отделение в Стамбуле. В 1960 году банк принял все полномочия по обслуживанию внешнеэкономических операций. С 1961 года Внешторгбанк единолично совершал все денежные и валютные операции, касающиеся взаимоотношений с внешним миром. В 1980-е годы банк стал привлекать финансовые (несвязанные) кредиты из-за ухудшения платежного баланса СССР. В 1988 году АБ «Внешторгбанк СССР» был переименован в госбанк «Банк внешнеэкономической деятельности СССР» (Внешэкономбанк СССР).

В 1991 году было остановлено обслуживание клиентов. В 1992 году постановлением президиума Верховного Совета РСФСР за Внешэкономбанком была закреплена новая функция — участие в обслуживании внешнего долга СССР. В 1997 году во Внешэкономбанке при участии аудиторской фирмы Ernst and Young был создан офис для рассмотрения и подтверждения требований кредиторов к правительству РФ. В 1998 году Россия из-за финансового кризиса приостановила выплаты по долгу СССР. В том же году Внешэкономбанк по решению правительства РФ приступил к учету и обслуживанию кредитов, предоставляемых странам-членам СНГ. В 1999 году был открыт депозитарий Внешэкономбанка. В 2002 году банк был назначен субагентом по обмену коммерческой задолженности бывшего СССР на российские еврооблигации. В 2003 году Внешэкономбанк заключил соглашения о поддержке российских предприятий с фининститутами США, Великобритании, Германии, Франции и Италии. В том же году он назначен государственной управляющей компанией по инвестированию пенсионных накоплений граждан.

В 2007 году была создана госкорпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)». В 2009 году Внешэкономбанк впервые осуществил выпуск внутренних валютных облигаций и стал основным кредитором строительства олимпийских объектов в Сочи. В 2011 году Внешэкономбанк был признан самым надежным российским финансовым институтом в Центральной и Восточной Европе. В 2012 году получил право финансировать организации, участвующие в реализации гособоронзаказа.

В 2014 году группа Внешэкономбанка провела ребрендинг. В 2015 году вступил в силу закон о создании Российского экспортного центра (РЭЦ) на базе Внешэкономбанка. В последние годы при финансовой поддержке ВЭБ в Ирландию были поставлены три самолета SSJ100, на орбиту был выведен телекоммуникационный спутник «Экспресс-АМ7», а в Татарстане открылся завод «Аммоний» по совмещенному производству аммиака, метанола и карбамида.