Спросу нечем согреться
Мониторинг статистики
Данные «Сбериндекса» (их расхождение с Росстатом незначительно) фиксируют продолжение ослабления частного потребления вплоть до последней недели июля (см. график), когда несколько ускорились лишь покупки непродовольственных товаров (см. “Ъ” от 30 июля).
Растущий спрос физлиц на товары и услуги в июне (на 1,4% год к году по данным «Сбериндекса») формально отразил увеличение реальных доходов, зарплат и сохранение напряженности на рынке труда (безработица — на минимуме в 2,2%). Статистики повысили оценку годового роста реальных располагаемых доходов в первом квартале 2025 года на 0,3 процентного пункта — до 8,7%. При снятой сезонности квартал к кварталу показатель вырос на 3,4% против 3,2% при прежней оценке и 0,1% за четвертый квартал 2024 года, подсчитал Игорь Поляков из ЦМАКП. Реальные же зарплаты в годовом выражении в мае повысились на 4,2% против роста на 4,6% в апреле, на 0,1% в марте, на 3,2% в феврале и на 6,5% в январе 2025 года. При снятой сезонности, по оценке ЦМАКП, рост составил в мае к апрелю — 0,4%, в апреле к марту — 1,5%, в марте — 0,2%, в феврале — минус 1,2%, в январе — минус 2,2% (влияние скачка в декабре 2024 года). В среднем за первый квартал показатель снизился на 1,1%, а в апреле—мае вырос на 1%. В ЦМАКП отмечают, что рост реальных располагаемых доходов в первом квартале на фоне снижения реальных зарплат, которые обычно определяют их динамику, выглядит странным. «Скорее всего, речь идет о влиянии укрепления рубля на переоценку валютных активов, росте доходов от финансовых активов и "выплат по договорам" (вероятно, связанным с СВО); или о накоплении "статистических ошибок"»,— поясняют там.
За январь—май же 2025 года, по данным Росстата, годовой рост реальных зарплат составил 3,8%, притом что апрельский прогноз Минэкономики предполагал их увеличение в 2025 году на 6,8%, а июльский консенсус-прогноз аналитиков — уже на 3,4%. «Давление оплаты труда на добавленную стоимость по состоянию на первый квартал продолжает быстро расти (сезонность устранена), и простор для интенсивного наращивания реальной зарплаты уже почти исчерпан»,— отмечают в ЦМАКП.