Вчера агентство MSCI Barra, рассчитывающее популярные у иностранных инвесторов фондовые индексы, распространило сообщение о включении с 11 июня в состав индексов MSCI акций ВТБ. По оценке аналитиков, его доля в страновом индексе MSCI Russia может составить 3,2-3,6%. В результате участники рынка ожидают роста интереса к этим бумагам с приближением даты включения в MSCI. Однако на вчерашних торгах котировки акций ВТБ снизились сильнее российских индексов.
В ночь с 29 на 30 мая международное агентство MSCI Barra объявило о планах включения акций ВТБ в расчет индексов MSCI Standard Index с 11 июня. Акции ВТБ будут включены в индексы MSCI Russia и MSCI Emerging Markets. И хотя о соответствующих планах заявлялось еще во время проведения IPO ВТБ, вчера стала известна дата включения ценных бумаг в состав индекса. Как правило, MSCI Barra пересматривает свои индексы один раз в квартал. Однако для крупных размещений делаются исключения, и MSCI Barra принимает решение о включении в индексы в течение четырех дней после официального начала торгов ценными бумагами таких эмитентов. Акции ВТБ начали официально торговаться на российских биржах с понедельника.
По оценке аналитика инвесткомпании "Тройка Диалог" Ольги Веселовой, доля ВТБ в MSCI Russia составит 3,2%, если исходить из оценки капитализации и объема ценных бумаг в свободном обращении. При этом, как отмечает аналитик, ближе к 11 июня цена бумаг ВТБ может вырасти, что поднимет его капитализацию и вес банка в индексе. По оценке аналитика "Ренессанс Капитал" Ованеса Оганисяна, вес ВТБ в MSCI Russia составит 3,6%, в MSCI Emerging Markets — 0,36%. Естественно, при включении в индекс дополнительных акций доля всех остальных бумаг сокращается пропорционально. Например, по оценке госпожи Веселовой, нынешний вес Сбербанка может сократиться с 12,5% до 12,1%.
Индексы MSCI являются ключевыми для ряда западных инвестиционных фондов, формирующих свои портфели в соответствии с их структурой. Включение или исключение той или иной бумаги из индекса или изменение ее доли в нем приводит к покупке или продаже этих бумаг со стороны фондов. По словам начальника управления инвестициями управляющей компании "Солид Менеджмент" Надира Усманова, "на практике включение бумаг в MSCI провоцирует их рост". По его оценке, котировки бумаг ВТБ могут подрасти на этом событии на 5-10%. Впрочем, вчера на акциях ВТБ решение агентства MSCI Barra не отразилось — их котировки на торгах РТС снизились на 1,3%, тогда как индекс РТС опустился на 0,74%.
При этом агентство до сих пор не включило в расчет индексов "Роснефть", которая проводила IPO летом прошлого года. В агентстве объясняют это методикой расчета — с учетом free-float компании совокупная доля покрытия сектора российских нефтегазовых компаний превысит допустимые 85%, что противоречит правилам агентства. Впрочем, ожидается, что акции "Роснефти" могут быть внесены в индексы MSCI в следующем году в связи делением страновых индексов на две группы — компании большой и средней капитализации и компании малой капитализации.