«Магнит» заплатил за рост

Чистая прибыль «Магнита» за 2019 год снизилась по сравнению с предыдущим годом на 49% и составила 17,1 млрд руб. По итогам четвертого квартала минувшего года данный показатель составил 4 млрд руб., показав снижение год к году на 51,2%. Рост общей выручки ритейлера за прошлый год составил 10,6% (1,37 трлн руб.), за четвертый квартал – 11% (368,2 млрд руб.). Аналитики компании считают, что увеличение выручки обусловлено ростом трафика в магазинах сети, а отрицательные показатели чистой прибыли — высокими затратами, пересмотром налоговой политики и выплатой дивидендов дважды в год. Эксперты отмечают возврат покупательской способности клиентов «Магнита».

Общая выручка ПАО «Магнит» за 2019 год выросла к 2018 году на 10,6% и составила 1,37 трлн руб., чистая розничная выручка увеличилась на 9,5% до 1,33 трлн руб., показатель EBITDA составил 83,1 млрд руб. Маржа сократилась на 117 базовых пунктов (б. п.) год к году – до 6,1%. Чистая прибыль ритейлера при этом сократилась на 49% и составила 17,1 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли снизилась на 146 б. п. год к году до 1,3%, говорится в официальной отчетности общества.

Так, выручка «Магнита» за четвертый квартал 2019 года составила 368,2 млрд руб. и выросла год к году на 11%. Чистая розничная выручка за этот же период составила 357 млрд руб., ее рост по сравнению с аналогичным периодом 2018 года составил 9,2%. Чистая прибыль «Магнита» в четвертом квартале сократилась на 51,2% год к году и составила 4 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли снизилась на 140 б. п. до 1,1%.

В четвертом квартале было открыто 228 новых магазинов торговой сети (115 магазинов формата «у дома», шесть супермаркетов и 107 магазинов дрогери), рост торговой площади составил 12,7%. По состоянию на 31 декабря 2019 года сеть «Магнит» насчитывала 20 725 магазинов (14 622 магазина «у дома», 473 супермаркета «Магнит Семейный» и 5 630 магазинов дрогери, расположенных в 3 742 населенных пунктах России).

Оптовые продажи «Магнита» выросли на 135,2% до 11,3 млрд руб. преимущественно за счет дистрибуции фармацевтических товаров. Валовая маржа ритейлера в рассматриваемом периоде составила 21,7%, снизившись на 198 б. п. год к году. Это, по данным аналитиков компании, связано со снижением торговой маржи, ростом логистических затрат, потерь и увеличением доли низкомаржинального оптового сегмента, частично компенсированными улучшением коммерческих условий и увеличением доли высокомаржинального формата дрогери. Показатель EBITDA «Магнита» в четвертом квартале прошлого года составил 20 млрд руб. «Сокращение маржи EBITDA на 154 б. п. год к году до 5,4% обусловлено динамикой валовой маржи и небольшим ростом коммерческих, общехозяйственных и административных расходов, частично компенсированными ростом прочих операционных доходов»,- говорится в отчетности компании.

Как отмечает генеральный директор ПАО «Магнит» Ян Дюннинг, в компании видят положительную динамику продаж благодаря стабильно растущему трафику. «Рост трафика стал результатом притока новых уникальных клиентов из других сетей и ростом частоты посещений. Мы видим, что эта динамика продолжается в январе. Повышение операционной эффективности существующей сети магазинов, оптимизация ключевых бизнес-процессов и жесткий контроль затрат остаются нашими приоритетами и будут основными драйверами роста в 2020 году»,- комментирует господин Дюннинг.

В компании отмечают, что снижение чистой прибыли обусловлено, в частности, пересмотром суммы налоговых выплат за предыдущие годы и корректировкой налоговых деклараций в части подлежащих к вычету расходов. В связи с этим эффективная налоговая ставка в четвертом квартале 2019 года была отрицательной, а за полный год она составила 22,1%. Кроме того, капитальные затраты ритейлера выросли на 9% и составили 58,6 млрд руб. на фоне ускорения программы развития. Общий долг общества увеличился на 19,6 млрд руб. и составил 184,2 млрд руб. по состоянию на 31 декабря 2019 года. Это связывают с ускорением программы редизайна торговых точек и увеличением количества открытых магазинов, а также инвестициями в программу обратного выкупа акций и двумя выплатами дивидендов в течение прошлого года по сравнению с одной выплатой в течение 2018-го.

По словам аналитика ГК «ФИНАМ» Натальи Малых, снижение рентабельности торговой сети стало, прежде всего, результатом сужения коммерческой маржи, роста амортизационных отчислений после изменения политики учета, а также увеличения неподконтрольных расходов: аренды, коммунальных платежей и других. Эксперт отмечает оптимизацию расходов ритейлера на маркетинг, упаковку и персонал. «Выручка выросла благодаря новым торговым площадям. Сопоставимые продажи при этом вышли в небольшой плюс после трех лет снижения за счет роста среднего чека на 2,8%. Траффик за год уменьшился на 2,3%, но мы отмечаем существенное улучшение его динамики. При этом в декабре он стал положительным впервые за долгое время. Возврату покупателей способствовали реализованные промо, а также введение программы лояльности и улучшение ассортимента», - комментирует госпожа Малых.

Сокращение чистой прибыли «Магнита» обусловлено сочетанием продолжающейся трансформации бизнеса, считает генеральный директор «INFOLine-Аналитика» Михаил Бурмистров. Речь, по его словам, идет о реализации инициатив по изменению категорийного менеджмента и распродаже ассортимента товарной матрицы, повышении эффективности логистики и внедрении программы лояльности, усилении конкуренции на рынке, что выражается в увеличении промоактивности (особенно в четвертом квартале), а также разового влияния негативных факторов (в первую очередь пожара на РЦ «Воронеж». «Рост розничной выручки к концу года замедлился и в 2020 году замедление продолжится в связи с сокращением инвестиционной программы и планов по открытию магазинов. Так, в 2020 году планируется открытие 700 магазинов у дома (1630 – в 2019 году) и закрытие 450 магазинов (434 – в 2018 году), то есть чистый прирост количества объектов сократится практически в пять раз - до 250 (1195 – в 2018 году). При этом видны некоторые позитивные моменты по сопоставимым продажам, и мы впервые за более чем два года фиксируем положительные перетоки количества покупателей от конкурентов в “Магнит”», - резюмирует аналитик.