приватизация
В четверг вечером департамент правительственной информации объявил, что Михаил Касьянов подписал распоряжение о продаже госпакета акций НГК "Славнефть" (74,95%). Эта приватизационная сделка может стать крупнейшей в истории постсоветской России — выручка от нее наверняка превысит $1,875 млрд, заплаченные в 1997 году за 25% акций "Связьинвеста". Об участии в аукционе объявили почти все крупнейшие нефтекомпании России. Но лишь одна из них, "Сибнефть", располагает полной информацией о том, сколько действительно стоит "Славнефть".По распоряжению премьера Минимуществу поручено принять решение о приватизации акций "Славнефти" с их реализацией на аукционе с подачей предложений о цене в открытой форме. Российскому фонду федерального имущества (РФФИ) поручено обеспечить проведение аукциона по акциям "Славнефти" с подведением итогов в декабре. Средства от продажи должны быть перечислены в федеральный бюджет не позднее 15 февраля 2003 года. На этот же день намечены очередные выплаты по кредиту МВФ, которые составят более $1,5 млрд. "Славнефть" была включена в список предприятий, которые будут приватизироваться в 2002 году, поэтому одобрения Госдумы по продаже любого количества ее акций не требуется. Минимущество определило стартовую цену пакета в $1,3 млрд.
"Сибнефть" все знает о "Славнефти"
Как уже писал Ъ, проект этого постановления появился в Минимуществе примерно две недели назад. Но, по данным Ъ, идея продать весь госпакет "Славнефти" была предложена правительству еще весной — в то самое время, когда власти решили снять с поста президента компании Михаила Гуцериева и поставить на его место бывшего вице-президента "Сибнефти" Юрия Суханова (о конфликте между старым и новым менеджментом "Славнефти" Ъ писал неоднократно).В начале августа конфликт был окончательно исчерпан, и за три месяца "Славнефть" полностью обновила руководящий состав. Теперь руководство всех подразделений компании представлено исключительно экс-менеджерами "Сибнефти". По словам одного из бывших сотрудников "Славнефти", "Сибнефть" изучила "Славнефть" изнутри и может оценить ее реальную стоимость с точностью до 0,5%. Никто из остальных участников аукциона такой информацией не располагает. (Теоретически информацией о финансовом и технологическом состоянии "Славнефти" полугодовой давности может располагать Межпромбанк, в интересах которого последние месяцы работы в нефтекомпании действовал господин Гуцериев.)
Определенная Минимуществом стартовая цена "Славнефти" — $1,3 млрд — не выглядит завышенной. За последние годы в России проведена лишь одна похожая на приватизацию "Славнефти" сделка — продажа госпакета ОНАКО (80%). Исходя из того, как победитель, Тюменская нефтяная компания (ТНК), оценила стоимость тонны запасов нефти ОНАКО ($3,6), 74,95% бумаг "Славнефти" стоят $2,24 млрд. Если же вести пересчет на ежегодную добычу, то цена "Славнефти" составляет $1,9 млрд.
Правда, если оценивать потенциальную стоимость "Славнефти" по более поздней сделке — продаже последнего госпакета акций Восточной нефтяной компании ЮКОСу, то вся "Славнефть", исходя из оценки победителем тонны добычи нефти, должна стоить порядка $500 млн. Но это иллюзия: в сделке по 36,8% акций ВНК отсутствовала премия за получение контрольного пакета акций. Кстати, разница в оценках сделок по ОНАКО и ВНК показывает, насколько большой в российских условиях может быть премия за размер пакета.
Цена бумаги
Победитель конкурса может понести и дополнительные траты. По закону об АО в течение месяца после приобретения он должен предложить всем остальным акционерам "Славнефти" выкупить их бумаги по рыночной цене. Но поскольку акции компании практически не торгуются, можно предположить, что цена выкупа будет равна аукционной. Остальными крупными совладельцами компании являются правительство Белоруссии (10,8%) и траст, которому принадлежат акции "Славнефти", выкупленные ТНК в 2000-2001 годах (12,98%).В случае поступления предложения о выкупе акций в минимуществе Белоруссии решение по этому вопросу будет принимать президент республики Александр Лукашенко: по белорусским законам он обязан визировать все сделки с госимуществом стоимостью выше $60 тыс. Пока в правительстве республики вопрос продажи акций не обсуждался. Ну а деятельность траста сейчас полностью заблокирована одним из его соучредителей — Михаилом Гуцериевым (10 октября Ъ подробно писал о проблемах этой структуры, которой помимо бумаг "Славнефти" принадлежат и крупные пакеты в ее дочерних предприятиях). Но если эти акционеры все же решат продать свои бумаги, победителю придется выложить за них до $600 млн (если, к примеру, окончательная цена госпакета составит $1,9 млрд).
Возможно, у победителя возникнут проблемы и с Мозырским НПЗ (Белоруссия), единственным крупным подразделением, в котором "Славнефти" не принадлежит контрольный пакет акций (см. схему). Например, если победитель не понравится Александру Лукашенко. Белорусские чиновники год назад уже угрожали, что республика предпримет шаги по "разводу" со "Славнефтью" в случае, если компания осуществит переход своих подразделений на единую акцию (тогда доля Белоруссии в материнской компании упала бы в четыре раза). Впрочем, как заявил Ъ директор департамента управления госимуществом минэкономики Белоруссии Олег Мельников, "никакая смена собственника не изменит стратегию на завершение реконструкции Мозырского НПЗ". А значит, и конфликта между новым собственником "Славнефти" и Белоруссией не произойдет.
На следующей неделе РФФИ начнет принимать заявки от претендентов на "Славнефть". Ъ будет следить за развитием событий.
ПЕТР Ъ-САПОЖНИКОВ, ДМИТРИЙ Ъ-БУТРИН, ДЕНИС Ъ-СКОРОБОГАТЬКО, АЛЕНА Ъ-КОРНЫШЕВА; НАТАЛЬЯ Ъ-ГРИБ, Минск