Центральный банк Чехии первым из европейских регуляторов повысил ключевую ставку — впервые за почти десятилетие и сразу на 20 базисных пунктов, до 0,25%. Говорить о смене тренда пока, впрочем, не приходится. Несмотря на заметное оживление европейской экономики, другие центробанки региона пока не готовы приступить к ужесточению денежно-кредитной политики. Вчера же Банк Англии сохранил свою программу скупки активов и рекордно низкую ставку, хотя и намекнул на возможность повышения последней в течение года.
Фото: Reuters
На заседании в четверг ЦБ Чехии принял решение повысить двухнедельную ставку рефинансирования с 0,05% до 0,25%. Ставка сохранялась неизменной с ноября 2012 года, в последний раз регулятор повышал ее в феврале 2008 года. Чешский ЦБ также поднял учетную ставку по кредитам под залог ценных бумаг на 25 базисных пунктов, до 0,5%, и сохранил учетную ставку на уровне 0,05%.
Решение регулятора не стало сюрпризом для рынка: еще в апреле Чехия отказалась от проведения масштабных валютных интервенций и отпустила курс кроны, жестко фиксированный к евро с 2013 года. ЦБ страны был вынужден пойти на эту меру, чтобы избежать резкого укрепления национальной валюты на фоне негативных ставок в еврозоне и беспрецедентной программы количественного смягчения ЕЦБ (схожую протекционистскую политику проводили и другие страны ЕС, не входящие в зону евро: Швейцария, Дания и Швеция). За прошедшие четыре месяца крона незначительно укрепилась к евро, а по итогам вчерашнего решения подорожала на 0,7%.
«У нас достаточно внутренних причин, чтобы оторвать наши ставки от нуля и начать процесс постепенной нормализации монетарных условий не только через укрепление кроны, но и за счет постепенного повышения ставок»,— заявил управляющий Банка Чехии Иржи Руснок. Он подчеркнул, что этот процесс потребует времени, поскольку будет сдерживаться продолжающейся политикой количественного смягчения ЕЦБ.
Аналитики не ожидают, что в ближайшее время другие европейские центробанки последуют примеру чешских «ястребов» и решатся на заметное повышение ставки, по крайней мере до того, как такое решение примет главный европейский регулятор. Банк Швейцарии в сентябре, вероятно, сохранит ставку на уровне –0,75%, в Дании и Швеции ставки, как ожидается, останутся негативными вплоть до 2018 года (–0,65% и –0,5% соответственно).
Вчера одновременно с чешским ЦБ провел заседание и Банк Англии. Регулятор не только сохранил ставки на рекордно низком уровне, но и снизил прогноз по росту экономики на 2017 и 2018 годы (с 1,9% до 1,7% и с 1,7% до 1,6% соответственно) из-за негативного влияния «Брексита» на покупательскую способность населения. Программы скупки активов также остались без изменений. Впрочем, глава банка Марк Карни призвал инвесторов подготовиться к более значительному, чем они ожидают, росту ставки в ближайшую трехлетку и не исключил, что стоимость заимствований может вырасти уже в течение года, поскольку инфляция сохраняется выше целевого значения 2%.
Напомним, в конце июля совет управляющих ЕЦБ сохранил базовую ставку на нулевом уровне и заявил о продлении программы покупки активов как минимум до декабря 2017 года. Впрочем, аналитики продолжают надеяться, что в сентябре регулятор пересмотрит свою политику, хотя, как предупредил глава ЕЦБ Марио Драги, для этого потребуется неожиданное улучшение экономических условий.