'/%3e%3cpath%20fill-rule='evenodd'%20clip-rule='evenodd'%20d='M14.3017%2018.2207H15.3723L14.8352%2016.9716L14.3017%2018.2207ZM14.0381%2018.8502L13.7205%2019.5769H12.9973L14.5351%2016.0881H15.1601L16.6917%2019.5769H15.9493L15.6357%2018.8502H14.0381ZM25.6746%2019.5744H26.3736V16.0879H25.6746V19.5744ZM22.8929%2018.0766H24.1812V17.4409H22.8929V16.7264H24.7631V16.0905H22.1942V19.5767H24.8304V18.9408H22.8929V18.0766ZM20.1158%2018.4886L19.3234%2016.0879H18.7452L17.9528%2018.4886L17.1817%2016.0898H16.4277L17.6446%2019.5789H18.2308L19.0245%2017.2871L19.8181%2019.5789H20.4094L21.6232%2016.0898H20.8887L20.1158%2018.4886ZM11.9304%2018.0863C11.9304%2018.6538%2011.6486%2018.9571%2011.1368%2018.9571C10.6222%2018.9571%2010.3388%2018.645%2010.3388%2018.0621V16.0902H9.63046V18.0863C9.63046%2019.0681%2010.1761%2019.6312%2011.1271%2019.6312C12.0875%2019.6312%2012.6381%2019.0574%2012.6381%2018.0571V16.0881H11.9304V18.0863ZM7.94048%2016.0881H8.64841V19.5791H7.94048V18.1613H6.34117V19.5791H5.63281V16.0881H6.34117V17.4962H7.94048V16.0881Z'%20fill='white'/%3e%3cpath%20fill-rule='evenodd'%20clip-rule='evenodd'%20d='M16.0069%2011.6456C13.556%2011.6456%2011.5625%209.65187%2011.5625%207.20117H12.1903C12.1903%209.30551%2013.9026%2011.0176%2016.0069%2011.0176C18.1113%2011.0176%2019.8236%209.30551%2019.8236%207.20117H20.4514C20.4514%209.65187%2018.4576%2011.6456%2016.0069%2011.6456Z'%20fill='white'/%3e%3cdefs%3e%3clinearGradient%20id='paint0_linear_17199_5762'%20x1='1336'%20y1='2.75586'%20x2='1336'%20y2='2669.42'%20gradientUnits='userSpaceOnUse'%3e%3cstop%20stop-color='%23FB6361'/%3e%3cstop%20offset='1'%20stop-color='%23ED3E45'/%3e%3c/linearGradient%3e%3c/defs%3e%3c/svg%3e)
Москва забрасывает сети на всю страну
Город готов продать энергоактивы "Россетям"
Москва хочет консолидировать и продать федеральным "Россетям" свои электросетевые активы. Взамен город готов получить либо деньги, либо долю в объединенной компании, которая может быть создана на базе столичных ОЭК и "Энергокомплекса" и принадлежащей "Россетям" МОЭСК. Но стороны могут сильно разойтись в оценке активов. По данным источников "Ъ", Москва хочет за свои сети 135-165 млрд руб., но, по подсчетам аналитиков, они стоят в четыре-пять раз меньше.
Виктор Чумачев / Коммерсантъ
Евгений Переверзев / Коммерсантъ
И. о. вице-мэра Москвы Наталья Сергунина, курирующая имущественный комплекс столицы (интервью с ней см. на стр. 10), рассказала "Ъ", что власти города консолидируют его электросетевые активы. По словам чиновника, Москва выкупает у ВТБ ОАО "Энергокомплекс", чтобы слить его со своей Объединенной энергетической компанией (ОЭК). "Таким образом, мы выстраиваем единое сетевое кольцо, что позволит обеспечить надежное энергообеспечение города и удешевить для застройщиков подключение к сетям",— говорит госпожа Сергунина. На следующем этапе эти активы "логично было бы" объединить с подконтрольной "Россетям" Московской объединенной электросетевой компанией (МОЭСК). "Мы готовы рассмотреть эту идею, если со стороны МОЭСК будут предложены адекватные условия",— уточнила Наталья Сергунина.
ОЭК и "Энергокомплекс" — две крупнейшие сетевые организации Москвы, не входящие в периметр "Россетей". "Энергокомплекс", говорится в его отчетности, ориентируется на пятую часть рынка передачи электроэнергии в Москве и на 30% рынка техприсоединений. Выручка за 2012 год составила 8,19 млрд руб., чистая прибыль — 51,55 млн руб. Инвестпрограмма на 2013-2017 годы — 45,32 млрд руб. При этом на начало года у компании было 42,97 млрд руб. долгосрочных и 23,71 млрд руб. краткосрочных кредитных обязательств. 100% ОЭК принадлежит городу, она контролирует около 20% всего электросетевого хозяйства Москвы. Выручка в 2012 году — 19,58 млрд руб., чистая прибыль — 124,84 млн руб. Инвестпрограмма ОЭК на 2013-2018 годы составляет 51,79 млрд руб.
МОЭСК — крупнейшая распредсетевая компания Москвы. 50,9% принадлежит "Россетям". Выручка по РСБУ в 2012 году — 118 млрд руб., EBITDA — 41,53 млрд руб., чистая прибыль — 17,18 млрд руб. Полезный отпуск компании в 2012 году — 78,54 млрд кВт ч.
Еще недавно 99,99% "Энергокомплекса" контролировало ЗАО "ВТБ Капитал Управление активами", но 5 июля банк исчез из списка аффилированных лиц сетевой компании. В «ВТБ Капитал Управление активами» отказались от комментариев. Источник, знакомый с ситуацией, рассказывает, что мэрия выменяла "Энергокомплекс" у ВТБ на долю в ОАО "Гостиничная компания" (на 30 июня город владел 84,06% акций).
О консолидации московских сетей вскользь упомянул в ходе Петербургского экономического форума в июне глава "Россетей" Олег Бударгин. Концептуально она соответствует стратегии развития электросетевого комплекса, подразумевающей консолидацию территориальных сетевых организаций в структуры "Россетей". Похожую политику "Россети" ведут в Петербурге: их дочернее "Ленэнерго" обсуждает покупку ЛОЭСК (см. "Ъ" от 17 июня). ""Россети" поддерживают объединение электросетевых компаний Москвы, такие вопросы обсуждаются",— заявил "Ъ" их представитель, отказавшись сообщить подробности.
Высокопоставленный источник в мэрии рассказал "Ъ", что "прикидочная" оценка объединенных ОЭК и "Энергокомплекса" составляет 135-165 млрд руб. Он объясняет эту оценку высоким качеством активов компаний, в частности большим количеством новых подстанций. По словам собеседника "Ъ", сделка может осуществляться двумя способами: либо "Россети" покупают актив за деньги, либо город получает долю в капитале новой компании, формируемой за счет слияния городских сетей с МОЭСК, и эту долю со временем "Россети" выкупают по отдельному соглашению. Капитализация МОЭСК вчера на Московской бирже составляла 61,9 млрд руб., холдинга "Россети" — 72 млрд руб.
Аналитики называют оценку электросетей Москвы "необъяснимо завышенной". Так, Сергей Бейден из ФК "Открытие" считает, что, исходя из рыночной оценки аналогичных компаний и финансовых показателей ОЭК и "Энергокомплекса", вместе они могут стоить лишь около 30-35 млрд руб., да и то "с учетом некоторой премии". Эта оценка не включает долговое обременение, уточняет аналитик, но долг, разумеется, только уменьшает цифру.
Газета «Коммерсантъ» №126
от 19.07.2013, стр. 7
