Инфляция в сентябре 2010 года, по оценкам Росстата, составила 0,8%, оказавшись более позитивной, чем предварительные оценки статистиков, но оправдав ожидания рынка. Главным источником роста цен в сентябре 2010 года оставалось продовольствие, снижение тарифов на транспорт сдерживало рост индекса потребительских цен.
Опубликованная Росстатом оценка инфляции за сентябрь 2010 года в 0,8% оказалась меньше предварительных еженедельных расчетов ведомства, показавших с 1 по 27 сентября 0,9% роста потребцен (см. "Ъ" от 30 сентября). "Судя по всему, причина — большая доля продовольствия в "узкой корзине" Росстата для еженедельных оценок",— полагает Анна Задорнова из Goldman Sachs. Расчеты Росстата ежедневного прироста цен позволяли предположить прирост цен в сентябре на 1%. Оценки Росстата полностью совпала с консенсус-прогнозами Interfax и Reuters: 0,8% сентябрьской инфляции при разбросе от 0,6 до 1%.
Темпы роста потребительских цен продолжают ускоряться, прибавив за сентябрь 0,2% и достигнув в годовом выражении 7% (6,1% в августе 2010 года) — нижней планки официального прогноза на 2010 год (верхняя планка прогноза — 8%). В сентябре главным фактором, послужившим ускорению инфляции, оставался рост цен на продовольствие (1,6%), без учета плодоовощной продукции (1,8%). Сезонные овощи (кроме картофеля, подорожавшего на 8,7%) в сентябре дешевели, главными источниками роста агроцен сентябре оставались яйца (34,2%), крупа и бобовые (11,6%), подсолнечное масло (5,7%), сахар (5%).
Темпы роста цен на непродовольственные товары продолжают увеличиваться по всей группе, наблюдаемой Росстатом, достигнув в сентябре 0,6% (0,4% в августе). Максим Орешкин из Credit Agricole говорит, что основными факторами, разогревающими цены на непродовольственные товары, являются номинальное ослабление рубля (укрепление оказывало сдерживающее влияние на инфляцию в первой половине года), а также рост спроса на фоне улучшения ситуации на рынке труда и оживления программ кредитования. "В отсутствие антиинфляционного давления со стороны рубля риски роста инфляции в непродовольственной части инфляционной корзины растут. ЦБ более сфокусирован на непродовольственной части корзины, и мы будем более внимательно следить за ее изменениями",— отмечает госпожа Задорнова. "Инфляционный тренд усиливается и распространяется на больший спектр товарных групп",— констатирует Александр Морозов из HSBC.
Фактором, сдерживающим инфляцию, в сентябре 2010 года стали цены на услуги. Они за месяц не изменились благодаря сезонному снижению транспортных тарифов на 2,5% — главным образом за счет сокращения цен на услуги РЖД и коммунального транспорта. Кроме того, подешевели туристические услуги.
Об эскалации инфляционных ожиданий говорит и рост базовой инфляции с 0,7% в августе до 1,1% в сентябре. В годовом выражении она достигла 5,2%, тогда как в мае 2010 года рост базовой инфляции составлял 0,1%. В Goldman Sachs и Credit Agricole еще считают, что инфляция в 2010 году не выйдет за верхнюю границу официального прогноза в 8%, в HSBC уже убеждены: по итогам года она вырастет до 8,9%. "Существенного снижения инфляции в оставшиеся месяцы 2010 года ждать не стоит, она останется на уровне 0,8-0,9% в месяц с замедлением до 0,6-0,7% в октябре. В ноябре-декабре на цены уже начнут действовать отложенные монетарные факторы, к июню 2011 года инфляция может разогнаться до 10,5% годовых",— считает господин Морозов.