Акционеры ГМК "Норильский никель" вернулись к идее создания на ее базе горно-металлургического холдинга, но разошлись во взглядах на его структуру. Владимир Потанин и Олег Дерипаска хотят объединить как можно больше компаний из разных отраслей. Владелец "Металлоинвеста" Алишер Усманов считает, что пока нужно ограничиться слиянием холдинга с "Норникелем". Но в обоих случаях одним из основных элементов схемы должна стать конвертация в той или иной форме в акции будущего холдинга долгов его участников перед госбанками.
Сегодня на совещании у вице-премьера Игоря Сечина должны быть рассмотрены предложения акционеров "Норникеля" по формированию на его базе горно-металлургического холдинга. Первую схему предлагают владелец "Интерроса" Владимир Потанин (около 30% акций ГМК) и ОК "Русал" Олега Дерипаски (блокпакет ГМК). Партнеры говорят о необходимости слияния "Норникеля" с "Металлоинвестом", а также рядом других российских металлургических и горнорудных компаний, например с Evraz Group, "Мечелом", "Уралкалием" и профильными активами "Ростехнологий". По словам представителей "Интерроса", проект предполагает передачу доли в объединенной компании государству в целях урегулирования задолженности потенциальных участников перед госбанками. Сама ОК "Русал" из-за слишком большого объема задолженности (около $17 млрд) в сделке участвовать не должна.
Идея консолидации этих компаний не нова — тот же самый проект в мае прошлого года анонсировали Владимир Потанин и основной владелец "Металлоинвеста" Алишер Усманов (около 5% акций "Норникеля"), объявляя о стратегическом партнерстве. С тех пор предприниматели не говорили официально о развитии проекта, но и не подтверждали отказа от него. В то же время сейчас Алишер Усманов подготовил собственные предложения для правительства. Он хочет создать "именно горнодобывающую компанию на базе "Норникеля" и "Металлоинвеста" в соотношении примерно два к одному". Господин Усманов не поддерживает идеи о масштабном холдинге из многих участников. "Мы не против создания более широких альянсов, но расширение состава участников переговоров сегодня сокращает шансы на скорейшее завершение сделки",— поясняет он, отмечая, что "Русал" мог бы присоединиться к новому альянсу, но "только после рекапитализации долгов". Одновременно Алишер Усманов подчеркивает, что ""Металлоинвест" также готов развиваться самостоятельно и уже предложил правительству совместные проекты с "Ростехнологиями"".
Таким образом, стороны не смогли выработать консолидированную позицию. Однако им приходится решать одну и ту же задачу — урегулирование долга перед госбанками. Около 17% "Норникеля", принадлежащих "Интерросу", заложено в ВТБ. У "Русала" в ВЭБе заложен блокпакет "Норникеля" и собственные заводы. Источники "Ъ", знакомые с ситуацией в "Металлоинвесте", говорят, что холдинг обсуждает залог блокпакета своих акций ВТБ в счет долга на $5-6 млрд. В холдинге эту информацию не комментируют, но и не опровергают.
Аналитики считают более адекватной схему Алишера Усманова. В обзоре Банка Москвы говорится, что при организации многопрофильного холдинга есть риск потери управляемости активами и сложность достижения компромисса по оценке активов. Эксперты UniCredit отмечают, что далеко не все активы в рамках предложения господ Потанина и Дерипаски являются сопоставимыми и хорошо интегрируемыми.