Генеральная репетиция

ЦБ выявил факты манипулирования ценными бумагами со стороны гендиректора УК «Кинетик Капитал», что привело к ее убытку. Это довольно редкий случай, однако для самих компаний такие действия сотрудников грозят серьезными последствиями в виде возмещения потерь клиентам и возможным лишением лицензии. Для небольших УК с малым штатом меры ЦБ в отношении руководства могут вовсе обернуться прекращением деятельности.

16 октября Банк России объявил об установлении фактов манипулирования на биржевых торгах со стороны гендиректора управляющей компании «Кинетик Капитал» Вадима Соломахина. В первом квартале 2026 года топ-менеджер совершал сделки с акциями Сбербанка, Совкомбанка, «Сургутнефтегаза», а также облигациями двух выпусков ОФЗ.

По версии ЦБ, Вадим Соломахин, используя свой брокерский счет, совершал операции с ценными бумагами по рыночной цене, после чего «выставлял заявки обратной направленности» по цене выше цены покупки или ниже цены продажи. Затем, используя служебное положение и доступ к брокерскому счету компании, он выставлял встречные заявки. «Это приводило к краткосрочному изменению рыночной цены… и закрытию позиций по брокерскому счету» гендиректора, отмечают в Банке России.

Всего регулятор выявил более 120 подобных сделок, в результате которых общество получило убыток, а господин Соломахин — доход. Такие действия, по мнению ЦБ, попадают под ч. 2 ст. 6 закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком». Предписание о недопущении нарушений было выдано топ-менеджеру еще 13 октября. В компании не ответили на вопрос “Ъ”, какие действия намерены предпринять в связи с решением ЦБ.

Выявление манипуляций ценами бумаг со стороны сотрудников профучастников — редкий случай на российском рынке. За пять лет Банк России выявил менее десятка таких операций, хотя только за 2025 год и три квартала 2026 года юрлицам и физлицам регулятор выдал около 400 предписаний. В частности, в 2025 году аналогичные претензии ЦБ предъявил гендиректору ИК «Питер-Траст» (в отношении операций в 2022–2023 годах), гендиректору и сотрудникам ИК «ЮниСервис Капитал» (в отношении операций в 2018–2023 годах).

В настоящее время у всех профучастников должны быть «собственные программы и протоколы отслеживания манипулирования рынками», отмечает заместитель гендиректора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. Такие функции зачастую «возложены на отдельного сотрудника, который часто совмещает эту функцию с работой заместителя руководителя—контролера компании», отмечает Валерий Лях, ранее возглавлявший департамент ЦБ по противодействию недобросовестным практикам. Причем зачастую этот сотрудник «непосредственно подотчетен руководителю организации», отмечает он.

В частности, управляющая компания несет ответственность перед клиентами в соответствии с законом «Об инвестиционных фондах», и, если конфликт интересов привел к убыткам клиента, УК «обязана за свой счет возместить все убытки», отмечают в юридической фирме «Лекап». Компания может лишиться и лицензии. В частности, летом 2025 года регулятор отозвал лицензию у ИК «Питер-Траст». В ЦБ не ответили “Ъ”, какое наказание может последовать для компании.

При этом для небольшой компании с небольшим штатом «любые действия регулятора и ограничения в отношении руководства фактически означают заморозку бизнеса», считает старший юрист «Рустам Курмаев и партнеры» Владислав Гейтс. «С учетом репутационных последствий, которые нередко приводят к прекращению отношений с банками, организаторами торгов и клиентами, наиболее вероятным исходом для такой компании является уход с рынка, даже если лицензия не будет аннулирована»,— указывает управляющий партнер адвокатского бюро «Астериск» Владимир Хантимиров.

На решение проблемы манипулирования со стороны сотрудников профучастников направлена реформа надзора за манипулированием рынком и инсайдерской торговлей. 1 октября соответствующий законопроект был вынесен профильным комитетом Госдумы на рассмотрение во втором чтении. Согласно нему, профучастники будут обязаны выявлять нестандартные сделки, проверять их на предмет манипулирования и инсайда и уведомлять об этом ЦБ, а также контролировать все операции, совершаемые от их имени и за их счет, за счет клиента или по поручению клиента.