176 млрд намерений

Что подписали

На первый взгляд результат выглядит впечатляющим. Однако для оценки необходимо сопоставить его с предыдущими годами и проанализировать структуру инвестиций. В отличие от традиционного подхода, когда внимание концентрируется на общей сумме соглашений, гораздо важнее понять, какие отрасли становятся драйверами инвестиционной активности и какие территории получают основные ресурсы для развития.

А ключевой вопрос не в том, сколько соглашений подписано, а в том, какие изменения они способны принести региональной экономике в среднесрочной перспективе.

Треть инвестиций — в бетоне

Главной особенностью ПМЭФ-2026 стало доминирование проектов комплексного развития территорий и жилищного строительства.

Три крупнейших соглашения форума связаны именно с этой отраслью:

• Проект ГК «Русская Европа» в Ярославле стоимостью 20,7 млрд руб.;
• Проект ГК «Русская Европа» в Рыбинске стоимостью 25,3 млрд руб.;
• Проект ГК «Железно» в Ярославле стоимостью 19 млрд. руб.

В совокупности эти проекты, рассчитанные на горизонт 2035-2037 годов, формируют больше трети всего подписанного на ПМЭФ портфеля.

Возникает закономерный вопрос: свидетельствует ли это о высоком потенциале роста жилищного рынка или регион делает ставку на строительство, как наиболее доступный инструмент привлечения крупных инвестиций?

Дополнительный интерес к рынку жилья вызывает влияние переезда структур ПСБ в Ярославскую область. Если проект будет реализован в заявленных масштабах, он способен сформировать дополнительный спрос на жилье, социальную инфраструктуру и коммерческую недвижимость.

Ярославль и Рыбинск vs Остальная область

Если разложить портфель ПМЭФ-2026 по муниципалитетам, Ярославль и Рыбинск привлекли две трети всех денег форума — 44 млрд руб. и 67.4 млрд руб. при семи и трех проектах соответственно.

При этом заметной тенденцией становится усиление промышленности Рыбинска. Именно здесь планируется реализация крупнейшего промышленного проекта форума — строительства АО «ДБ Девелопмент» нового газохимического комплекса по производству гранулированного полипропилена стоимость 30 млрд. руб. Кроме того, в городе заявлена модернизация предприятия ОДК «Сатурн – Газовые турбины» с объемом инвестиций 12 млрд руб.

У Тутаева, который фигурирует в каждом форуме с 2022 года, в рамках настоящего анализа, на этот раз самая скромная сумма из всех — два соглашения принесли городу меньше половины процента от общего портфеля.

Зачем инвестору идти в Ярославскую область

Ростов Великий формально выглядит активным — пять подписанных соглашений, но в пересчете на рубли это меньше двух процентов от форумных денег.

На их фоне выделяется Даниловский МО с единственным проектом ООО «ЭкоЛес» по созданию производства OSB-плит, но объемом 3 млрд руб. (270 рабочих мест) и горизонтом до 2030 года.

Итоговое распределение почти зеркально повторяет логику прошлых лет — крупный капитал идет туда, где уже есть промышленная база и масштаб рынка, а малые муниципалитеты получают количество соглашений, но не объем.

Туристический бум закончился?

Показательно выглядит трансформация туристического направления.

Форумы последних лет сопровождались соглашениями о строительстве гостиниц, туристических парков, рекреационных комплексов и объектов отдыха. Переславль-Залесский, Углич, Ростов Великий, Мышкин и Тутаев рассматривались как территории будущего туристического роста. Однако в нынешнем инвестиционном портфеле туризм больше не играет доминирующей роли.

Новые соглашения в отрасли есть, но по масштабу они уже не сопоставимы с соглашениями прошлых лет — всего в Санкт-Петербурге в текущем году было подписано четыре соглашения общим объемом чуть менее 2 млрд руб. против 14 проектов объемом 85,5 млрд руб., которые принесли четыре последних форума.

Это может свидетельствовать о постепенном изменении инвестиционных предпочтений бизнеса.

Туристические проекты требуют длительного периода окупаемости и существенно зависят от покупательской активности населения, тогда как промышленность и девелопмент выглядят для инвесторов более предсказуемыми направлениями вложений.

Показательно и то, что среди нереализованных соглашений прошлых лет значительную долю занимают именно туристические проекты.

Проверка на реальность: что стало с соглашениями прошлых лет

По данным министерства инвестиций и промышленности Ярославской области (имеется в распоряжении «Ъ-Ярославль»), за четыре предшествующих года не получили финансирование или вовсе не были реализованы 11 инвестиционных проектов общим объемом почти 40 млрд руб. В их числе четыре туристических проекта объемом 30,7 млрд руб.

ПМЭФ остается площадкой намерений, а не гарантированных инвестиций. Поэтому оценивать эффективность форума необходимо не только по объему заявленных вложений, но и по доле проектов, которые доходят в итоге до стадии реализации.

При этом единой официальной статистики по доле реализации соглашений не существует — оценки разных экспертов сильно расходятся в зависимости от методологии подсчетов. Например, инвестор отказался от проекта ревитализации бывшей табачной фабрики в Ярославле, однако теперь на территории организованы офисные и производственные помещения, открыт продуктовый магазин и заведения из сферы услуг. Поэтому, 14% не получивших за последние четыре года развитие проектов нельзя сравнить с неким универсальным эталоном — этот показатель имеет смысл только в динамике, форум к форуму.

Что работает — и почему это другое

Параллельно с инвестиционными соглашениями на ПМЭФ-2026 были закреплены договоренности другого рода — не про намерения построить, а про то, что компании и так делают на территории региона.

МТС до конца года завершит LTE-покрытие федеральной трассы М8, а концу 2027 года обеспечит устойчивую связь на трассе Ярославль-Рыбинск.

X5 откроет в области 32 новых магазина и создаст 500 новых рабочих мест. «Россети Центр» построят новую подстанцию в Ярославском округе и модернизирует две в Переславле-Залесском, модернизируют 900 опор и заменят 50 км проводов.

Остальной блок — соглашения о сотрудничестве без обязательств по сумма и срокам: Сбер обещает заняться туристическим брендом региона и цифровизацией городской среды, ВТБ и банк «Новиком» подписали рамочные документы про «содействие социально-экономическому развитию», «Билайн» продолжит строить базовые подстанции и обсуждает инструменты больших данных, искусственного интеллекта и видеоаналитики. У «Черноголовки» — не соглашение, а статистика продаж в регионе, и это повод для разговора об инвестициях в будущем. С Индией и ОАЭ — переговоры про перспективы туризма, экспорта скота, рапсового масла и кормов, без подписанных документов.

Экономика длинного горизонта

Большинство соглашений ПМЭФ-2026 рассчитаны на период до 2030-2037 годов. И если убрать привычную риторику о рекордных инвестициях и количестве подписанных соглашений, форум дал гораздо более интересный результат. Он показал, что Ярославская область проектирует собственную экономику на десятилетия вперед и постепенно уходит от модели экономики впечатлений, основанной на туризме и сервисе, и возвращается к модели экономики производства.

Вопрос теперь заключается не в том, сколько соглашений было подписано в Санкт-Петербурге, а в том, сколько из них через 10 лет превратятся в реальные предприятия, рабочие места и налоговые поступления. Именно этот показатель станет главным экзаменом для нынешнего инвестиционного портфеля региона.