События прошлой недели показали, что инвесторы не так уж и сильно боятся спада в американской экономике: даже не очень оптимистичные прогнозы динамики ВВП США не помешали участникам фондового рынка начать игру на повышение.
В понедельник участники рынка решили начать игру на повышение — возможно, просто из-за отсутствия негативных новостей. В плюсе оказались даже бумаги многострадального финансового сектора: например, акции британского Barclays выросли на 7,6% на слухах о повышении дивидендов на 10%. Одним из факторов позитивной динамики российского рынка стало также продолжение роста цен на сырьевые ресурсы: дорожали нефть и золото, к ним добавились черные металлы. По итогам сессии индекс РТС вырос на 1,8%. Британский FTSE-100 вырос за день на 2,75%, американский же рынок отдыхал в связи с "днем президента".
Во вторник рынки вновь пошли вверх, опять поддерживаемые сырьевиками, активно росли котировки меди и нефти. Драйверами роста для нефтяных котировок выступили ожидания сокращения добычи ОПЕК: министры нефти Алжира и Ирана заявили, что на встрече в Вене 5 марта картель может принять решение о сокращении добычи из-за падения спроса на топливо в мире. Усугубили ситуацию новости о пожаре на НПЗ в Техасе и слухи о готовности Турции начать военную операцию на севере Ирака, что может привести к ограничению поставок нефти из этого района.
По итогам торгов индекс РТС вырос на 1%, FTSE-100 окреп на 0,34%. Американские индексы тоже поначалу шли вверх, однако к концу торговой сессии начали резко падать на обострившихся опасениях очередных списаний убытков в банковском секторе, вызванных ипотечным кризисом. Так, швейцарский банк Credit Suisse объявил о списании $2,85 млрд, появились слухи о грядущих списаниях Credit Agricole, которые сам банк, правда, опроверг.
Не прибавили оптимизма американским инвесторам и вышедшие макроэкономические данные. Так, индекс потребительских цен засвидетельствовал ускорение инфляции, показав в январе рост на 0,4% по сравнению с декабрем. На 0,7% выросли за первый месяц года цены на пищевые продукты, что стало самым значительным месячным увеличением за последний год. Поэтому эксперты не исключают, что в марте ФРС США может отказаться от дальнейшего снижения учетной ставки, чтобы не стимулировать инфляционные процессы.
В среду рынки сохранили высокую волатильность. Российский рынок, несмотря на то что цены на нефть установили новый абсолютный рекорд, в течение торгового дня достигнув уровня $101,32 за баррель марки Light Sweet, откатился назад, увлекаемый негативными настроениями зарубежных инвесторов. Индекс РТС снизился в среду на 1,2%. Аналогичные тенденции отмечались на европейском рынке, где индекс FTSE-100 упал на 1,23%.
В условиях нестабильности цена на золото вплотную приблизилась к историческим максимумам: в среду она составила $943,48 за унцию. Однако волатильность торгов растет, что не исключает разворота котировок в случае отсутствия сильных негативных данных об экономике ведущих стран. Продолжился спекулятивный рост котировок и в сегменте цветных металлов (медь, свинец и алюминий) — в основном из-за увеличения их дефицита на рынке из-за сбоев поставок.
Американские рынки в среду, словно в пику всем остальным, во второй половине торговой сессии отыграли вверх: Dow Jones по итогам дня поднялся на 0,73%, Standard & Poor`s 500 — на 0,83%, NASDAQ Composite — на 0,91%. Инвесторы не стали придавать большого значения даже публикации протокола заседания комитета по операциям на открытом рынке ФРС, в котором содержались скорректированные (по сравнению с осенним заседанием) прогнозы развития американской экономики. Согласно прогнозам членов комитета, в 2008 году реальный ВВП США вырастет лишь на 1,3-2%, тогда как в октябре этот рост ожидался на уровне 1,8-2,5%; в 2009-2010 годах ожидается небольшое ускорение — до 2,1-2,7% и 2,5-3% соответственно. Вялая экономическая динамика, по прогнозам членов комитета, приведет к росту безработицы, которая может повыситься в 2008 году до 5,2-5,3%. Однако, как отмечается в протоколе, уже после 2008 года стимулировать ускорение экономического роста будут оживление на рынках жилья, пониженные процентные ставки, а также общее уменьшение напряженности на финансовых рынках.
Тот факт, что американские инвесторы не придали пессимистическим данным большого значения, позволил в четверг российским и европейским инвесторам начать торги на позитивной волне. Индексы РТС и ММВБ к середине дня сумели преодолеть свои месячные максимальные отметки на растущих объемах торгов.
