Андрей Килин, портфельный управляющий УК "Альфа-капитал":
— Если говорить про российский рынок акций, то сейчас можно покупать любую "голубую фишку". В тот момент, пока мы разговариваем, очень сильно падают котировки фьючерсов на американские рынки, европейские площадки заваливаются, и мы падаем больше чем на 4%. В такой ситуации очень трудно сказать, что надо брать, потому что мы сейчас полностью зависим от развития ситуации на основных западных площадках.
Тем не менее для инвесторов, которые хотели купить российские акции, сейчас один из самых удачных моментов это сделать. Все "голубые фишки" российского рынка упали на 15-20%, а некоторые и больше, поэтому инвесторам имеет смысл начать покупать самые ликвидные бумаги — "Газпром", Сбербанк, ЛУКОЙЛ, РАО "ЕЭС России", ВТБ, "Роснефть".
Также отмечу, что в последние несколько месяцев сектор второго эшелона вел себя гораздо лучше, чем высоколиквидные бумаги. Он падает сейчас меньше, но и его привлекательность тоже меньше. С точки зрения фундаментальной оценки российские "голубые фишки" сейчас имеют очень привлекательные цены, поэтому и динамика их должна быть предпочтительней.
Кирилл Багаченко, управляющий активами "КИТ Фортис Инвестментс":
— Сейчас цены на российские акции неоправданно низкие. В последние дни в фондах, где была такая возможность, мы увеличивали позиции в наиболее ликвидных бумагах, так как считаем, что они вернутся к прежним уровням быстрее бумаг второго эшелона. Инвесторы, которые в эти дни вложили деньги в индексные фонды или в фонды акций, сделали верный шаг. Безусловно, существует опасность еще некоторого снижения цен под действием внешних негативных факторов, но фундаментально российский рынок имеет значительный потенциал. Поэтому мы советуем сейчас нашим клиентам входить в рынок акций, покупая паи общих фондов акций и индексных ПИФов. Для более консервативных инвесторов можно рекомендовать к покупке сбалансированные фонды.
Александр Кочубей, управляющий директор "Ренессанс Управление инвестициями":
— Коррекция, которую мы наблюдаем, была резкая, быстрая и глубокая. Но именно такие моменты — хорошее время планировать покупки.
Я не думаю, что сейчас мы наблюдаем конечный результат, достигнутый рынком. Это процесс, который может длиться несколько кварталов. Но у меня нет сомнения, что ситуация закончится хорошо. Два исторических примера, на которые сейчас должны ориентироваться инвесторы, принимая решения: кризисы 2000 и 2004 годов. Как показывает практика, самые тревожные времена — это как раз тот момент, когда надо на рынок входить. Хотя нас немного пугает то, что нефть еще не корректировалась. Поэтому, возможно, надо подождать этой коррекции, что найдет отражение в ценах на российские нефтяные бумаги.
В целом же мы советуем инвесторам держать некоторые позиции в облигациях и одновременно покупать те акции, которые будут расти из-за внешних факторов. В частности, мы позитивно оцениваем сектор сталелитейной промышленности, металлургию. Полагаем, что инфраструктурные проекты и сектор агрокультуры имеют большой потенциал. Кроме того, перспективным нам кажется потребительский сектор. Что же касается крайне консервативных инвесторов, то для них отличным решением сейчас будут облигации эмитентов, связанных с государством.
Станислав Клещев, аналитик ВТБ 24:
— Снижение ставки ФРС и предшествовавшее этому резкое падение фондовых рынков создали благоприятный момент для начала формирования портфелей. Мы рекомендуем покупать акции российских эмитентов на 1/4 часть инвестиционных портфелей по текущим ценам. Котировки наиболее ликвидных бумаг в результате панических продаж в начале недели опустились до очень привлекательных уровней, на которые еще недавно мало кто рассчитывал. Мы отдаем предпочтение бумагам "Газпрома", РАО ЕЭС, МТС, ГМК "Норильский никель", считая их вероятными лидерами в своих отраслях по результатам роста капитализации в текущем году.
Мы исходим из ожиданий, что меры, принятые ФРС США для нормализации ситуации на рынках, достигнут своей цели. После периода повышенной волатильности и консолидации в течение одной-двух недель рынки возобновят движение наверх. Все же снижение ставки на 0,75% — событие экстраординарное, и сила такого снижения стоимости заимствований должна отыгрываться финансовыми рыками не один день. Это долгоиграющая новость.
Для спекулятивно настроенных частных инвесторов, желающих ограничить возможные потери от вхождения в рынок именно сейчас, рекомендуем использовать покупку опционов call на акции. В случае неблагоприятного развития событий убытки инвесторов ограничены размером открытой позиции, в то время как в случае движения рынка наверх инвестор может получить высокий доход от роста цены опциона.
Сергей Карыхалин, главный аналитик УК "Капиталъ":
— Что касается выбора стратегии инвестирования в настоящий момент, для начала надо понять, является ли текущее падение на российском рынке временной коррекцией или же мы имеем дело с разворотом многолетнего восходящего тренда. Мы все-таки склоняемся к первому варианту, хотя вероятность негативного сценария довольно высока — по нашим оценкам, порядка 30%. Следовательно, паническая распродажа создает хорошую возможность для покупок. Оптимальный момент входа при такой высокой волатильности определить очень сложно, однако, если инвестор принципиально готов брать на себя риски, наиболее интересными могут быть акции "Газпрома", Сбербанка, МТС, компаний потребительского сектора и производителей драгметаллов. Нефтяной сектор также стал дешев после произошедшей распродажи, но именно с точки зрения оценки, а не перспектив роста прибылей. Впрочем, не стоит покупать акции "на все" — ситуация очень нестабильна, и через какое-то время может представиться возможность купить еще дешевле.
Ольга Шкред, ведущий аналитик ИК "Файненшл Бридж":
— Во-первых, сейчас самое время иметь диверсифицированный портфель, то есть включать в него как облигации, так и акции. Это обеспечит более стабильный доход. После сильного снижения многие российские бумаги находятся на привлекательном ценовом уровне, однако я рекомендую пока не открывать долгосрочные позиции по бумагам в объеме всего портфеля, так как с большой вероятностью рынок может опуститься еще ниже. Прошедшая неделя показала, что инвесторы на российском рынке в периоды паники перестают учитывать имеющийся фундаментальный позитив — индекс РТС оказался в лидерах снижения среди крупнейших мировых фондовых индексов.
Мы считаем, что на текущий момент более стабильными как в плане дальнейшего развития, выражающегося в росте операционных и финансовых показателей, так и в плане привлекательности акций выглядят компании цветной металлургии — "Полиметалл" и "Полюс Золото", поддерживаемые высокими ценами на золото. На фоне нестабильности в США и роста потребления металла ювелирной промышленностью восточных стран вероятность значительного снижения цен на золото крайне невелика. Мы рекомендуем и компании газодобывающей отрасли, поддерживаемые ростом внутренних цен на газ, отказом от повышения налогообложения таких компаний и более холодной относительно 2006 года зимней температурой, что вызовет рост продаж газа.
Также интересны компании черной металлургии на фоне благоприятной внешней ценовой ситуации. Это НЛМК, ММК, "Северсталь" — они не имеют высокой долговой нагрузки и продолжают консолидацию и экспансию. Акции этих компаний имеют сильную фундаментальную поддержку и являются достаточно ликвидными, что стоит учитывать при возрастающей волатильности рынка.