ВЭБ выйдет на рынок с облигациями нового типа
Новый тип облигаций в ближайшее время представит один из крупнейших эмитентов — ВЭБ.РФ. Индексация номинала на прирост индекса RUONIA снимает вопросы и риски реинвестирования, а ВЭБу такой инструмент позволяет обеспечить привлечение средств широкого круга инвесторов для поддержки проектов в экономике.
О выходе на рынок с новым типом облигаций в интервью «Эксперту» сообщил заместитель председателя ВЭБ.РФ Константин Вышковский: «Стремясь к повышению эффективности наших заимствований, планируем в следующем году предложить рынку принципиально новый долговой инструмент, которого пока нет ни у кого,— ни у Минфина, ни у корпоративных заемщиков. Это — облигации с индексацией номинала на прирост индекса RUONIA».
«Новый инструмент отвечает как запросам инвесторов, так и бизнес-модели эмитента. В облигациях той структуры, которую мы и Минфин сейчас предлагаем рынку, есть капитализация дохода. Но по ним происходят периодические купонные выплаты, что ставит перед их держателями задачу эффективно инвестировать этот доход еще куда-то. Бумага же с индексированным номиналом предполагает автоматическое реинвестирование купонного дохода»,— отметил Вышковский. По его оценке, такая бумага будет полностью защищена от риска реинвестирования. «Это удобно, например, для коммерческих банков, которые являются основными держателями наших обязательств. Для розничного инвестора это реальная альтернатива вложений в популярные сегодня фонды денежного рынка»,— сказал Вышковский.
Сам ВЭБ с запуском такого инструмента диверсифицирует источники фондирования для кредитования проектов. «Для нас, как эмитента, новая облигация позволит синхронизировать денежные потоки по активной и пассивной стороне баланса. За счет привлеченных на рынке средств мы финансируем инвестиционные проекты, которые, как правило, не предполагают выплаты процентов на инвестиционной фазе, происходит просто их бухгалтерское начисление. Реальные же платежи нам осуществляются только по достижении проектом эксплуатационной фазы, когда он начинает генерировать денежные потоки»,— сообщил Константин Вышковский.
Как ожидается, новый тип активов появится на рынке в 2026 году. «Не исключаю, что уже в следующем году мы сможем разместить таких облигаций на сумму не менее 100 млрд руб. Срок же для нас предпочтителен от трех лет, поскольку мы финансируем длинные инвестиционные проекты»,— сообщил Вышковский. Подчеркнув, что ВЭБ продолжит и практику размещения флоатеров для инвесторов, ориентированных на регулярное получение купонных выплат.
Пять ключевых направлений стратегии группы ВЭБ.РФ до 2030 года — крупные инвестиционные проекты, опорные населенные пункты и геостратегические регионы, технологическое лидерство, поддержка экспорта и предпринимательство. В партнерстве с государством и бизнесом до 2030 года группа ВЭБ.РФ поддержит проекты объемом больше 30 трлн руб., включая 15 трлн руб. непосредственно ВЭБ.РФ.
ВЭБ.РФ