Стоимость «Евроцемента» установит арбитраж

Миноритарии «Евроцемент груп», крупнейшего производителя цемента в России, включающего активы в Воронежской, Липецкой и Белгородской областях, начали отстаивать свои права в суде. Четыре офшора, подконтрольные инвесткомпании Kazimir Partners, направили иски в арбитражный суд Москвы к «Евроцемент холдингу» Филарета Гальчева (контролирует 98% «Евроцемент груп»): они требуют, чтобы их пакет в рамках принудительной продажи оценили по рыночной стоимости – дороже 450 тыс. рублей за акцию, что соответствует стоимости компании в размере $9,3 млрд.

Иск четырех компаний «Казимир Раша Мастер Фанд Л.П.», «Казимир Раша Гроуф Фанд Лимидед», «Казимир Каспиан Фанд Лимидед» и «Арпи Эксплорер Мастер Фанд», зарегистрированных на Каймановых островах, к «Евроцемент холдингу» поступил в арбитражный суд Москвы 14 ноября. В категории спора значится «о ценных бумагах».

Источник, знакомый с содержанием иска, сообщил, что истцы аффилированы с управляющей компанией Kazimir Partners, созданной выходцем из «Ренессанса» Дмитрием Крюковым и Фрэнком Мозиером из Credit Suisse First Boston. По его данным, Kazimir Partners является миноритарным акционером «Евроцемент груп». Ту же информацию подтвердил и сотрудник «Ренессанс Капитала», организовавшего в минувшем году продажу 2% «Евроцемент груп» нескольким инвестфондам.

Господин Крюков знает об иске, но отказывается назвать долю своей компании в «Евроцемент груп» и пояснить суть претензий к мажоритарному владельцу. Руководитель департамента коммуникаций и внешних связей «Евроцемент груп» Олег Кузьмин не смог прокомментировать иск Kazimir Partners, сославшись на отсутствие уведомлений.

Но источник, близкий к Kazimir Partners, уточнил, что истцы просят суд признать, что «Евроцемент холдинг» принуждает миноритариев продать свои акции по несправедливой цене – примерно 157 тыс. рублей за бумагу, в то время как рыночная стоимость – свыше 450 тыс. Исходя из предлагаемой «Евроцемент холдингом» цены выкупа, мажоритарии оценивают компанию в $3,2 млрд, что почти в три раза меньше ее справедливой стоимости – $9,3 млрд, считает аналитик «Тройки Диалог» Максим Ганелин. С такими же претензиями в Федеральную службу по финансовым рынкам недавно обратился сам «Ренессанс Капитал», как депозитарий нескольких миноритариев, подтвердил директор по связям с общественностью инвестбанка «Ренессанс Капитал» Антон Атрашкин.

Холдинг «Евроцемент груп» объединяет 13 заводов по производству цемента в России, включая два актива в Белгородской области, по одному – в Воронежской и Липецкой, два на Украине и один в Узбекистане. К 2010 году компания обещает завершить строительство нового завода на базе ОАО «Подгоренский цементник» (Воронежская область) производительностью 2,4 млн т в год с объемом инвестиций 15 млрд рублей. Мощности «Евроцемент груп» составляют 35 млн т, бетона – 2 млн кубометров в год. В 2006 году выпустил 27 млн т цемента, в том числе 22,5 млн т на российских заводах. Всего в России было произведено 54,7 млн т цемента. Выручка в минувшем году – 58 млрд рублей. l Kazimir Partners Ltd управляет капиталом институциональных клиентов, инвестируя в странах СНГ. Фрэнк Мозиер и Дмитрий Крюков основали фирму в 2002 году. По собственным оценкам, в управлении компании находится около $500 млн.

Согласно закону об акционерных обществах, с июля минувшего года акционер, консолидировавший 95% компании, обязан выкупить долю миноритариев, если они пожелают. Если же миноритарии за полгода не воспользовались своим правом, мажоритарий со своей стороны может выставить им принудительную оферту. Но, как объяснил партнер адвокатского бюро «Пепеляев, Гольцблат и партнеры» Антон Ситников, если компания непубличная, то ее стоимость должен установить независимый оценщик. Однако оценку, по словам господина Ситникова, миноритарии могут оспорить в арбитраже. «Скорее всего, дело кончится тем, что суд назначит новую независимую оценку акций», – уверена старший юрист фирмы «Мегаполис» Валерия Таглина.

Халиль Аминов