Обзор рынка криптовалют
Почему крипторынок упал до минимума за четыре месяца
За прошедшую неделю глобальный рынок криптовалют прибавил чуть больше 1%, при этом он успел пережить спад до многомесячного минимума. Большинство крупнейших цифровых активов дешевели вслед за биткойном, цена которого пробила психологически важную отметку $100 тыс. Настроения на рынке испортились из-за опасений, что ФРС откажется от дальнейшего снижения ставок в 2025 году. Негатива добавили масштабные распродажи на фоне фиксации прибыли крупными инвесторами. О том, почему крипторынок достиг локального дна и сможет ли он оттолкнуться,— в обзоре «Ъ-Инвестиций».
Фото: Евгений Разумный, Коммерсантъ
Фото: Евгений Разумный, Коммерсантъ
Осенняя распродажа
Криптовалютный рынок завершил прошедшую неделю почти на том же уровне, что и начал, прибавив с 3 по 10 ноября всего 1,36%, свидетельствуют данные индекса CoinDesk 20, который отражает стоимость 20 крупнейших цифровых активов с учетом их капитализации и ликвидности. По состоянию на 12:00 мск 10 ноября бенчмарк составлял чуть меньше 3469 пунктов. Схожую динамику демонстрировала самая популярная криптовалюта биткойн, которая за семь дней подешевела на 1,4%, до $105 994.
При этом ситуация на рынке в период с 3 по 10 ноября была далека от стабильной. Во вторник, 4 ноября, индекс CoinDesk 20 достиг минимального уровня с начала июля, опустившись до 3072,92 пункта. Общий тон задавал биткойн, цена которого в этот день и несколько раз в течение недели опускалась ниже психологической отметки $100 тыс., до минимума с 22 июня.
Снижение началось неделей ранее на фоне октябрьского заседания ФРС США, на котором регулятор принял решение снизить базовую ставку на 25 базисных пунктов, до 3,75–4% годовых. Такой шаг не стал неожиданностью для рынка, однако на настроениях инвесторов сказалась риторика главы Федрезерва Джерома Пауэлла, который заявил, что дальнейшее снижение ставки в декабре «не предрешено», и признал, что некоторые призывают ФРС выждать один цикл перед новым смягчением политики. «Опасения по поводу возможного отказа ФРС от дальнейшего снижения ставок в 2025 году ослабили аппетит к рисковым активам, включая криптовалюты»,— констатирует глава коммуникаций сервиса копирования сделок CryptoCopy, автор Telegram-канала «Кофе с Биткойном» Алексей Соловьев.
По словам эксперта, дополнительное давление на рынок оказали массовые ликвидации позиций с плечом, превысившие $1,3 млрд за сутки. Около $1,2 млрд из них пришлись на длинные позиции трейдеров, ставивших на рост рынка. «Пробитие биткойном ключевых уровней поддержки $108–110 тыс. вызвало массовое срабатывание защитных ордеров, что усилило обвал»,— поясняет господин Соловьев. Кроме того, прибыльность майнинга опустилась до минимума с апреля, вынудив майнеров продать биткойн на $172 млн. Это создало дополнительное предложение монеты на рынке и сказалось на ее цене, отмечает аналитик.
Ситуацию усугубили масштабные распродажи биткойна со стороны крупных держателей, «связанные с перераспределением капитала и фиксацией прибыли на фоне неопределенности в монетарной политике», добавляет Александр Пересичан, глава компании Tehnobit, которая разрабатывает ПО для майнеров. По данным Bloomberg, за месяц после того, как 6 октября биткойн достиг исторического максимума в $126 тыс., «киты» продали около 400 тыс. токенов на общую сумму $45 млрд. Из них около 319 тыс. монет хранились от полугода до 12 месяцев. «Рынок перешел в фазу консолидации, что характерно после периода перегрева»,— констатирует господин Пересичан.
Лидер отскока
Лучше рынка на прошедшей неделе выглядела криптовалюта XRP, созданная компанией Ripple для международных переводов. Ее цена снижалась на фоне общего спада, однако вскоре перешла к активному восстановлению. По итогам недели XRP единственная из пятерки крупнейших монет продемонстрировала позитивную динамику, подорожав за семь дней больше чем на 4%, до $2,4986. «XRP показывает более сильную динамику благодаря устойчивому интересу со стороны институциональных участников и росту ожиданий по ее применению в трансграничных расчетах»,— отмечает Александр Пересичан.
По оценке Алексея Соловьева, позитивно на стоимости актива сказались ожидания запуска спотовых биржевых фондов на XRP. «Компании 21Shares, Franklin Templeton и Grayscale подали поправки к заявкам на спотовые XRP ETF, инициировав 20-дневный период рассмотрения в Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Если регулятор не выдвинет возражений, фонды могут автоматически получить одобрение к 27 ноября»,— отмечает эксперт. Дополнительным фактором роста, по его словам, стали сообщения о сотрудничестве Ripple с международной платежной системой MasterCard для использования стейблкойна RLUSD в расчетах.
Если на рынке будут преобладать позитивные настроения, движение XRP к уровню $2,7 может произойти уже в краткосрочной перспективе, прогнозирует господин Пересичан. Базу для уверенного роста создаст удержание монетой уровня поддержки на уровне около $2,55 и выше, добавляет управляющий партнер финансового холдинга VG Group Вагиз Нуруллов.
В режиме ожидания
После начавшегося в конце октября затяжного спада к концу прошлой недели криптовалютный рынок вернулся к росту. Впрочем, по оценке Александра Пересичана, речь пока идет только о «техническом отскоке после масштабной коррекции». «Активность торгов умеренная, и устойчивого спроса на рисковые активы пока не наблюдается. Для формирования восходящего тренда необходимы подтверждения улучшения макроэкономических условий и роста притока средств в криптовалютные фонды»,— отмечает эксперт. По его словам, на этой неделе ожидается боковая динамика биткойна в диапазоне $102–107 тыс., а участники торгов займут «выжидательную позицию в преддверии дополнительных сигналов от ФРС».
Позитивнее настроен господин Нуруллов. По его мнению, ситуация на рынке выглядит как «точка разворота настроений», а восстановление политической стабильности в США и ликвидация крупных коротких позиций «создают основу для восстановления рынка и перехода к фазе умеренного роста». «Главный позитив — сенаторы США нашли компромисс по федеральному бюджету, что позволит завершить шатдаун правительства. Для рынков это означает снижение политических рисков и восстановление уверенности инвесторов, а значит, и стабилизацию ликвидности, в том числе на рынке криптоактивов»,— отмечает аналитик.
Осенние месяцы традиционно считаются сильными для криптовалют, однако рекордный обвал рынка в октябре нарушил эту закономерность, поэтому дальнейшая динамика не предопределена, считает Алексей Соловьев. По его словам, восстановление может в любой момент смениться новым спадом, поэтому инвесторам стоит воздержаться от агрессивных покупок с использованием кредитного плеча хотя бы до стабилизации биткойна выше $110 тыс. «Долгосрочные инвесторы могут рассматривать текущие уровни как зону для постепенного накопления при условии диверсификации и контроля рисков»,— добавляет эксперт.