Турецкая сеть кинотеатров AFM Film объявила, что ее акционеры намерены продать 51,91% акций подразделению "Альфа-групп". К зарубежным кинотеатральным активам "Альфа" обратилась, поскольку за полтора года, прошедших с момента покупки "Кронверк-синема", так и не смогла подобрать подходящий объект для поглощения в России — отечественные кинотеатры стоят в три раза дороже аналогичных турецких.
Турецкая компания AFM Uluslararasi Film Produksiyon A.S. (AFM Film), управляющая крупнейшей сетью кинотеатров в Турции, сообщила, что ее акционеры подписали с компанией A1 Group Limited (инвестиционное подразделение "Альфа-групп") протокол о намерении продать ей 51,91%. Среди продающих акционеров названы фонд AIG Blue Voyage Fund L.P., а также Ялчин Селгур, Мехмет Берент Акдемир, Седат Акдемир, Фатьма Фусун Акдемир, Аднан Акдемир и Юсуф Ага Таншевит.
Вчера управляющий директор компании А1 Игорь Барановский подтвердил Ъ подписание протокола о намерениях с турками. Он отказался от подробных комментариев, отметив лишь, что в принципе "Альфа" будет смотреть и на другие зарубежные рынки кинопоказа. В России А1 владеет третьей по величине сетью кинотеатров "Кронверк-синема", которую приобрела в январе 2006 года предположительно за $50 млн. Глава "Кронверка" Эдуард Пичугин отказался отвечать на вопрос, будут ли обе сети объединены под единым управлением: "Действия акционеров я не комментирую". Источник, близкий к А1, сообщил Ъ, что "вариант объединения сетей под единым управлением весьма вероятен".
AFM Uluslararasi Film Produksiyon A.S. управляет крупнейшей турецкой сетью из 27 кинотеатров (152 зала) в 11 городах Турции. AFM является единственной компанией развлекательного сегмента, чьи акции котируются на Стамбульской фондовой бирже. В первом квартале 2007 года выручка компании составила $16,4 млн, а прибыль — $2,36 млн. Вчера капитализация AFM Film составляла $61,7 млн.
"Альфа-групп" давно интересуется турецким рынком, причем в самых разных областях: ей уже принадлежит 13% крупнейшего в стране мобильного оператора Turkcell, и она, возможно, выкупит долю Koc Holding в компании Migros (совладелец сети "Рамстор" в Турции, Болгарии и России). А на рынке кинопоказа Турции, в отличие от России, еще остались подходящие для поглощения активы. "Когда 'Альфа' купила 'Кронверк', она обещала $200 млн вложить в эту компанию в течение трех лет,— напоминает директор по инвестициям холдинга 'Проф-медиа' Сергей Тихонов.— Полтора года уже прошли, значит для поглощения в России они ничего не подобрали, а такую сумму инвестировать в новые кинотеатры в заявленный срок сложно". Президент "Каро-фильма" Леонид Огородников жалуется, что в России действительно некого купить: "Компании неструктурированные — есть всего четыре-пять прозрачных, но у всех из них сильные инвесторы, которые не заинтересованы в продаже".
Исходя из отчета PricewaterhouseCoopers (PwC) турецкий рынок — второй по темпам роста после российского: в 2006 году турецкий box ossice вырос на 12%, до 159 млн, российский — на 15,4%, до $382 млн. Однако кинотеатры в России стоят существенно дороже, чем в Турции, отмечает глава российского филиала UIP Евгений Бегинин. Если А1 приобретет контрольный AFM Film исходя из рыночной капитализации компании, то стоимость одного зала составит чуть менее $500 тыс. Это в три раза дешевле, чем А1 приобрела "Кронверк-синема",— за каждый из 30 залов заплатила порядка $1,5 млн. Сергей Тихонов объясняет такую разницу в цене тем, что у российского рынка больший потенциал роста: "Во-первых, более низкая цена на билеты (по данным PwC, средняя цена билета в Турции в 2006 году — $4,81, в России — $2,83.— Ъ), во-вторых, по количеству экранов на 100 тыс. населения Россия в два раза отстает от Турции, показатели составляют 0,9 и 1,8 соответственно". Кроме того, господин Тихонов отмечает, что показатели как прибыльности, так и выручки на один кинотеатр у AFM Film на 30-60% ниже, чем, например, у восточноевропейской Cinema-city и крупных российских сетей.
"А1 не только приобретает российские и турецкие сети, но и строит несколько кинотеатров на Украине. Через год все они будут объединены в единую компанию",— уверен гендиректор ГК "Невафильм" Олег Березин. Он предположил, что после этого А1 купит "какую-нибудь сеть в Восточной Европе" и "попытается продать объединенную компанию западному игроку". Но это будет достаточно эклектичная сеть, сомневается Сергей Тихонов: "Им придется в одной операционной компании объединить сети с разными брэндами, разными форматами, и у них могут возникнуть проблемы с интеграцией".