Коротко

Новости

Подробно

Кровная лесть

Журнал "Коммерсантъ Деньги" от , стр. 52

Рассмотрев крупные и инсайдерские сделки ведущих российских эмитентов, совершенные в мае, "Деньги" отметили одну важную деталь. Предусмотренные законом и вроде бы общие для всех правила игры, похоже, не всегда работают, когда речь идет о родственных крупнейшим игрокам рынка лицах. Причем лицах как юридических, так и физических.


В очередном ежемесячном обзоре инсайдерских сделок используется информация, которую раскрыли 500 крупнейших по капитализации российских эмитентов в мае.

Старые раны


Крупнейшей сделкой прошедшего месяца стало приобретение 49,81% голосующих акций "Мосэнерго" компанией "Газпром". Свыше 11,3 млрд акций "Мосэнерго", выпущенных по закрытой подписке в пользу газового монополиста, обошлись последнему более чем в 60 млрд руб., что на момент сделки составило 64,2% балансовой стоимости активов "Мосэнерго". Сделку планировалось закрыть еще в апреле, однако тогда Федеральная антимонопольная служба (ФАС) продлила рассмотрение ходатайства "Газпрома" на два месяца. В своем ходатайстве "Газпром" сообщал о владении 19,87% голосующих акций "Мосэнерго". После завершения сделки "Газпром" должен был стать обладателем 63,83% акций московской энергосистемы.

Объясняя задержку в рассмотрении ходатайства, представители ФАС указывали на сложную структуру сделки и необходимость разобраться, какими долями "Мосэнерго" владеют дочерние предприятия "Газпрома". Однако разобрались гораздо быстрее, чем за два месяца: 14 мая ФАС удовлетворила ходатайство "Газпрома", а в сообщении о существенных фактах компании "Мосэнерго" от 16 мая появилась информация о завершении размещения акций.

Отметим, что еще до завершения сделки в своих интервью руководитель РАО "ЕЭС России" Анатолий Чубайс называл "Газпром" единственно возможным стратегическим инвестором для "Мосэнерго", поскольку модернизация устаревшего оборудования московской энергосистемы требует колоссальных вложений. Именно в этой связи особенно интересным является первое инвестиционное решение "Мосэнерго", в составе акционеров которого появился новый стратегический инвестор.

В сообщении о существенном факте от 30 мая компания "Мосэнерго" сообщила о разовой сделке, размер которой превышает 10% стоимости активов. В сообщении говорится, что Банк внешнеэкономической деятельности СССР (продавец) обязуется передать, а "Мосэнерго" (покупатель) обязуется принять и оплатить 30 мая 2007 года простые обыкновенные векселя, выпущенные АБ "Газпромбанк". Размер этой сделки составил 22,1 млрд руб., что эквивалентно 23,63% балансовой стоимости активов "Мосэнерго".

В мае "Газпром" сообщил и еще об одном заключительном этапе сверхважного для него приобретения. 23 мая ОАО "Газпром" создало коммерческую организацию Gazprom Sakhalin Holdings B. V., зарегистрированную в Амстердаме. Дочернее предприятие было создано в рамках сделки по вхождению "Газпрома" в проект "Сахалин-2", переговорный процесс по которому тянулся не две недели, а два года. Напомним, что в апреле этого года за 50% плюс одна акция оператора проекта — компании Sakhalin Energy — "Газпром" заплатил $7,45 млрд.

Как видно из таблицы 1, компания Gazprom Sakhalin Holdings B. V. стала не единственной новорожденной майской "дочкой" "Газпрома". Однако уставный капитал только этой компании разделен довольно нестандартным способом.

В частности, до майских сделок доля участия в уставном капитале этой компании ОАО "Газпром" составляла 0%, а после — 100%. При этом пакет обыкновенных акций составил всего 3,41%, а оставшийся уставный капитал разделен на 92,41% привилегированных акций класса А и 4,18% привилегированных акций класса В. По словам заместителя начальника отдела по работе с инвесторами ОАО "Газпром" Анны Сидоркиной, дочернее предприятие было создано именно в Нидерландах для минимизации налогов, которые компания должна была заплатить со сделки стоимостью $7,45 млрд.

Необычные первичные


Важной особенностью мая стало также большое количество первичных публичных размещений российских компаний. Крупнейшим из них стало IPO ВТБ, в рамках которого банк смог привлечь $8,24 млрд. Помимо ВТБ свои бумаги на рынке разместили "Дикси Групп", "Росинтер", группа ПИК, компания РТМ. Одним из наиболее успешных в мае стало размещение бумаг компании "Фармстандарт" на российских площадках РТС и ММВБ и Лондонской бирже (LSE). При 16-кратной переподписке книги заявок акции были размещены по верхней границе диапазона $58,20 за акцию. В рамках размещения 40-процентного пакета акций компания привлекла $880 млн, а ее капитализация составила $2,2 млрд, сообщил "Фармстандарт" в пресс-релизе.

Однако в своем сообщении о существенном факте 14 мая компания уведомила об изменении доли в ее капитале "Огмент инвестментс лимитед" — снижении с 99,97% до 56,71% доли обыкновенных акций. Соответствующий размер проданного пакета указан в англоязычном пресс-релизе, размещенном на LSE. Сумма привлеченных средств в этом варианте составляет почти $912 млн. При этом из предыдущей отчетности компании можно узнать, что до размещения "Огмент инвестментс лимитед" была 100-процентным владельцем фармкомпании.

В действительности, по версии пресс-секретаря "Фармстандарта" Ольги Лещанской, произошло следующее. 0,03% акций "Огмент инвестментс лимитед" перевела на имя номинального держателя в рамках технических процедур, которые требовались при размещении акций компании. Пресс-релиз, в котором указан в том числе пакет ценных бумаг в форме GDR — 3,26%, был выкуплен организаторами для дальнейшей продажи инвесторам, но рассылался только в англоязычном варианте, поскольку российским регулятором финансового рынка запрещено рекламировать иностранные ценные бумаги. Как отметила пресс-секретарь, юридические консультанты рекомендовали компании в российских пресс-релизах, информирующих инвесторов о данных по размещению акций, не упоминать об этих ценных бумагах.

Знакомые лица


За последние несколько месяцев в мониторинге раскрытия информации 500 крупнейших эмитентов стало появляться все больше новых игроков. В частности, в мае банк "Санкт-Петербург", чьи акции были включены в список RTS Board 27 апреля 2007 года, впервые попал в наш мониторинг, заняв на 1 мая 156-е место среди 500 крупнейших по капитализации эмитентов. 18 мая банк сообщил об изменении доли обыкновенных акций акционера ООО "Стрелец-2" с 4,37% до 5,02%. Из ежеквартального отчета банка за четвертый квартал 2006 года следует, что "Стрелец-2", который на тот момент на 100% принадлежал Матвиенко Сергею Владимировичу (сыну петербургского губернатора Валентины Матвиенко), владел по итогам 2006 года 5,02% обыкновенных акций. И не владел никакими акциями, если верить отчетности банка за первый квартал 2007 года. Другой акционер, информацию о котором банк раскрыл 22 мая, ООО "Балтстар", изменил свою долю обыкновенных акций банка с 5,52% до 3,81%, хотя, как следует из предыдущей отчетности банка, был владельцем 6,94%.

В связи с дополнительным выпуском акций доля ООО "Стрелец-2" автоматически уменьшилась, став ниже 5%, поэтому эта компания не фигурирует в отчетности за первый квартал, сообщила "Деньгам" руководитель пресс-службы банка Анна Бархатова. Позже, когда компания выкупила причитающийся ей пропорциональный пакет дополнительного выпуска, размер пакета, принадлежащий компании, стал прежним. Что касается ООО "Балтстар", то эта компания в интересах акционеров банка "Санкт-Петербург" приобрела пакет у ООО "Финансовая группа 'Вэб-инвест'", входящего в группу "КИТ Финанс". По сути, "КИТ Финанс" оказал банку "Санкт-Петербург" техническую помощь при размещении акций.

Отметим, что, если верить этому комментарию, процесс эмиссии все равно выглядит довольно странно. В частности, непонятно, как пакеты акций могут "временно размываться" в период эмиссии — ведь соответствующие изменения в отчетность вносятся только после госрегистрации итогов выпуска акций. Кроме того, даже если у новых акций есть "временное пристанище" и соответствующая схема юридически имеет право на существование, представляется, что подобные сделки противоречат духу законодательства о защите прав инвесторов. Впрочем, крупных игроков иногда могут не особо беспокоить мелкие нестыковки в отчетности подконтрольных им компаний.

В майской отчетности российских эмитентов встречались и другие данные об изменении долей акционеров, связанном с дополнительным выпуском ценных бумаг. Об изменении доли участия в связи с увеличением уставного капитала компании сообщил акционер ОГК-3 — ГМК "Норильский никель". 24 мая в сообщении о существенных фактах компания ОГК-3 проинформировала об изменении доли обыкновенных акций ГМК "Норильский никель" с 14,6% до 9,06%, связанном с увеличением уставного капитала эмитента путем дополнительной эмиссии акций.

Банк "Возрождение" в сообщении о существенных фактах проинформировал об изменениях участия в уставном капитале банка 13 акционеров, которые являются членами правления и совета директоров. По оценке банка, около 20% объема эмиссии было приобретено в интересах российских инвесторов, рассказал пресс-секретарь банка Антон Карпов. Преимущественным правом покупки воспользовались 36 акционеров банка, которые выкупили 270 тысяч акций, что составило около 10% общего объема эмиссии. Менеджмент банка, по его словам, в выкупе эмиссии участия не принимал.

МАРИЯ ГЛУШЕНКОВА


Инсайдерские сделки 500 крупнейших эмитентов в мае



Компания

Продавец
Пакет акций
до сделки
(%)
Проданный
пакет акций
(%)
Пакет акций
после
сделки (%)

Дата
сделки

Дата
раскрытия
Ориентировочн
ый объем
сделок ($)

Покупатель
Пакет
акций до
сделки
(%)
Приобретенн
ый пакет
акций (%)
Пакет
акций
после
сделки (%)

Дата
сделки

Дата
раскрытия
"Газпром"Ананенков
Александр
Георгиевич (член
совета
директоров)
0,007096540,000013310,0070832325.0528.0529 000
"Газпром"66 000Голубев Валерий
Александрович
(заместитель
председателя
правления)
0,00035060,000030370,0003809725.0528.05
"Газпром"Будзуляк Богдан
Владимирович
(член правления)
0,004435340,000019010,0044163325.0528.0541 000
"Газпром"Подюк Василий
Григорьевич (член
правления)
0,000844830,000005880,0008389525.0528.0513 000
"Уралкалий"Зуев Александр
Рудольфович (член
совета
директоров)
0,00470,0047031.0531.05207 000
"Фармстандарт""Огмент
инвестментс
лимитед"
99,9743,2656,7114.0514.05952 000 000
"Аэрофлот —Grabor Trading19,747,3612,31828.0528.05211 000 000
российские(overseas)
авиалинии"Limited
"Кузбассэнерго""Альфа-банк"43,4823,482007.0507.05121 000 000ДКК1,0423,5624,607.0507.05
"Полиметалл"Nafta Moskva
(Cyprus) Limited
10026,5273,4825.0525.05523 000 000
"Полиметалл"400 000 000Deutsche Bank
Trust Company
Americas
020,320,325.0525.05
"Уралсвязьинформ"Уфимкин Анатолий
Яковлевич
(генеральный
директор)
0,27470,24770,02707.0507.055 000 000
ХолдинговаяАнохин Владимир4,60,93,718.0521.0516 000 000
компанияАнатольевич (член
"Сибирскийсовета
цемент"директоров)
Холдинговая5 300 000Муравьев Андрей00,30,318.0521.05
компанияАнатольевич
"Сибирский
цемент"
(президент)
"Салаватнефтеоргс
интез"
"Газпром"53,9253,92011.0511.05741 000 000*Газпромбанк053,9253,9211.0511.05
Банк109 000 000Roinco0,011 850 3237,824.0524.05
"Возрождение"Enterprises
Limited
(штук)
"Акрон"Ewell Limited7,57,5003.0503.0585 000 000Phosint Limited07,87,803.0503.05
"Новосибирскэнерг43 000 000"Ю. Эф. Джи.1,575,256,8222.0522.05
о"Ай. Эс.
Трейдинг
Лимитед"
"Новоросцемент"404 000 000Инвестиционная
компания
"ОЭМК-Инвест"**
072,9772,9721.0521.05
МосковскийДемьянчук0,00090,0009022.0523.055 000
индустриальныйВладимир Петрович
банк(член совета
директоров)
Банк
"Санкт-Петербург"
3 700 000ООО "Стрелец-2"4,370,655,0218.0518.05
Банк
"Санкт-Петербург"
"Балтстар"5,521,713,8121.0522.059 500 000
Группа "Разгуляй"5 700 000Дойче Банк АГ
Лондонское
отделение
9,121,3810,522.0522.05
"Пермэнерго"Wilmington
Investments
Limited
11,011,889,1314.0514.058 000 000
НПО "Сатурн"Ласточкин Юрий0,17320,00250,170728.0528.0510 700Чуклинов Сергей00,00250,002528.0528.05
ВасильевичВладимирович
(генеральный(член совета
директор)директоров)
"Куйбышевазот"Кудрявцев Виктор
Петрович (член
совета
директоров)
0,4170,0840,33325.0525.05338 000
РКК "Энергия" им.23 000 000"Каскол-холдинг06,31816,318114.0514.05
С. П. Королева""
РКК "Энергия" им.Зеленщиков0,036490,01780,0186924.0524.0565 000
С. П. Королева"Николай Иванович
(член совета
директоров)
КБ "Центр-инвест"11 600 000Высоков Василий
Васильевич
(председатель
совета
директоров)
09,959,9528.0528.05
КБ "Центр-инвест"11 600 000Высокова
Татьяна
Николаевна
(член совета
директоров)
09,959,9528.0528.05
"Вологдаэнерго"10 000 000ЗАО ДКК**34,923,5238,4418.0521.05
Казанский40 700 000"Рособоронэкспо020,1620,1621.0522.05
вертолетный заводрт"
АЭК "Комиэнерго"12 000 000Ю. Эф. Джи. Ай.
Эс. Трейдинг
Лимитед
05,706795,7067921.0521.05
АЭК "Комиэнерго"Basly Management
Limited
6,423154,366162,0569921.0521.059 000 000
"Белгородэнерго"НК ЮКОС24,7424,74029.0529.0549 000 000ООО
"Монте-Валле"
024,7424,7429.0529.05
"Владимирэнерго"Wilmington
Investments
Limited
20 01319,670,34311.0511.0514 000 000
"Алтайэнерго"2 500 000Сибирская
угольная
энергетическая
компания"
19,971,6921,6607.0507.05
"Ивэнерго"Basly Management
Limited
7,757,75015.0515.058 500 000
"Ивэнерго"Wilmington
Investments
Limited
20,0620,06015.0515.0522 000 000
"Ивэнерго"10 500 000КБ
"Москоммерцбанк
"
09,69,615.0515.05
МурманскийPereira Figueira7,017,01029.0529.055 000 000
траловый флотAlves Joao Carlos
(член совета
директоров)
"Ярэнерго"Greenpark6,356,35014.0514.054 000 000Grinberg06,686,6814.0514.05
InvestmentsInvestments
LimitedLimited
"КрасноярскэнергоГорно-металлургич25,2625,26024.0524.0515 000 000Красноярская025,2625,2624.0524.05
сбыт"еская компания
"Норильский
никель"
ГЭС
"Сибмост"Воробьев Николай10,08510 085023.0523.055 700 000Кошкин Альберт52,40910,10662,51523.0523.05
ВладимировичАлександрович
(генеральный
директор)
Социнвестбанк220 000Миргазетдинов
Расуль
Ахметшарифович
(член
правления)
15,650,6916,3414.0514.05
"ВолгограднефтемаАлешин Андрей9,949,94026.0421.053 500 000
ш"Александрович
"Волгограднефтема
ш"
4 800 000"Витториус"3,9813,6717,6526.0421.05
Курский53,5 000Мамзурин Максим5,270,175,4431.0531.05
промышленный банкВалерьевич
(член
правления)
ЗаводООО18,6118,61010.0510.055 800 000Боксимер Эвир6,3218,6124,9310.0510.05
"Сарансккабель""Техпроминтел"Аврамович (член
совета
директоров)
ЗаводООО "Рэнтелеком"7,917,91010.0510.052 500 000Боксимер3,287,9111,1910.0510.05
"Сарансккабель"Зинаида
Самуиловна
Завод81 000Боксимер Михаил7,10,267,3610.0510.05
"Сарансккабель"Эвирович (член
совета
директоров)

*Перерегистрация на номинального держателя.

**Номинальный держатель.

Сделки с дочерними предприятиями 500 крупнейших эмитентов в мае



Компания

"Дочка"

Дата
сделки
Дата
раскрытия
информации
о сделке
Процент
владения до
изменения
Процент
владения
после
изменения
"Газпром""Газпром
переработка —
Уренгой"
30.0323.050100
"Газпром"Gazprom Sakhalin
Holdings B.V.
11.0423.050100
"Газпром""Газпром
северподземремонт"
30.0323.050100
"Газпром""Газпром
северподземремонт
— Ямбург"
30.0323.050100
"Газпром"Газпромбанк28.12.
2006
23.0562,58841,7252
"Газпром""Газпромтранс-Тюмен
ь"
30.0323.050100
"Газпром""Газпромтранс-Ямбур
г"
30.0323.050100
"Газпром""Газпром ПХГ —
Тюмень"
30.0323.050100
"Газпром""Газпромтранс-Уренг
ой"
30.0323.050100
"Газпром""Газ-Ойл"06.0423.0521,7100
РАО "ЕЭС России"Архангельская
генерирующая
компания
03.0504.05490
РАО "ЕЭС России"Норильско-Таймырска
я энергетическая
компания
10.0510.05490
РАО "ЕЭС России"ФСК ЕЭС15.0516.0510087,56
РАО "ЕЭС России"Кубанская
генерирующая
компания
22.0522.05490
РАО "ЕЭС России""Колымаэнерго"22.0524.0578,6370,32
РАО "ЕЭС России""Дальэнергостройинд
устрия"
25.0525.0576,630
ГМК "НорильскийНорильско-Таймырска07.0510.0551100
никель"я энергетическая
компания
ГМК "Норильский"Красноярскэнергосб23.0523.0525,470
никель"ыт"
Новолипецкий
металлургический
комбинат
"Липецкий Гипромез"31.0531.0545,0957,57
"Северсталь""Капитал"21.0521.059,09090
"Северсталь""Севергал"30.0530.0574,99100
АФК "Система""Американ Хоспитал
Групп"
07.0510.050100
АФК "Система""Компания
медэкспресс"
10.0514.05020
"Иркутскэнерго""Иркутскэнергострой
"
10.0510.051000
Росбанк"Росинбанк-Сибирь"24.0524.05015
ТГК-1Мурманская ТЭЦ03.0504.05084,06*
КорпорацияVSMPO Tirus Limited20.07.21.050100
ВСМПО-АВИСМА2006
"Оренбургнефть""Онако-комета"10.0510.0533,0250
"Полиметалл"Амурский
химико-металлургиче
ский комбинат
08.0508.050100
ГАЗКонсалтинговый
центр "Группа ГАЗ"
02.0507.050100
Холдинговая
компания
"Сибирский цемент"
"Яшкинский карьер"04.0504.05099,933
ЮГК ТГК-8Кубанская
генерирующая
компания
17.0524.05012,79*
ЮГК ТГК-8Кубанская
генерирующая
компания
18.0524.0512,7917,85*
ЮГК ТГК-8Кубанская
генерирующая
компания
22.0524.0517,8566,87*
Красноярская ГЭС"Красноярскэнергосб
ыт"
23.0524.05025,47
НовороссийскийНовороссийский07.0507.0550,0264,95
морской торговый
порт
судоремонтный завод
"Северсталь-авто""Капитал"21.0521.0572,27100
"НовосибирскэнергоСибирская29.0529.051000
"энергетическая
лизинговая компания
ТГК-2"Новгородэнергосерв
ис"
11.0511.051000
ЮжнаяТворческое08.0514.05510
телекоммуникационнобъединение
ая компания"Акцент"
БанкPetrocommerce07.0507.0596,77419**100**
"Петрокоммерц"Invest S.A.
"Апатит"Региональная
туристическая фирма
"Хибины Турс"
24.0415.05340
НПО "Сатурн"Управляющая
компания
"Сатурн-УМПО"
04.0403.05050
"Белон"Шахта "Новая-2"11.0514.050100
РКК "Энергия" им.Авиационный10.0510.05033,3
С. П. Королеваназемный комплекс
"Орбита"
"Северсталь-метиз"ЧСПЗ МКР29.0529.0550100
Московский
индустриальный
банк
Стайл-банк11.0514.0518,90
ТГК-14"Производственно-ре
монтное
предприятие"
17.0518.051000
"Удмуртэнерго""Чура"23.0416.0567,863845,2421
"Удмуртэнерго""Чура"27.0416.0545,242122,6217
"Удмуртэнерго""Чура"04.0516.0522,62170
Чебоксарский
агрегатный завод
"Сити Джим Плюс"02.0515.05025
Металлургический
завод им. А. К.
Серова
"Химчистка"25.0525.05250
"Тюменьнефтегеофиз
ика"
"Иртышгеофизика"17.0517.0575100
Тюменьэнергобанк"Межрегиональное
бюро кредитных
историй"
10.0510.0519,9119,98
Тюменьэнергобанк"Таксомоторный
парк"
25.0525.05019,9
Омск-банкАгроинвестиционный
коммерческий банк
25.0129.05190,72

*По договору мены.

**В соответствии с учредительными документами все акции Petrocommerce Invest S.A. являются именными.

Комментарии
Профиль пользователя