фондовый обзор
На прошлой неделе индекс ПФТС продемонстрировал рекордный рост на 63,68 пункта, поднявшись с 623,37 до очередного исторического пика в 687,05 пункта. Наибольший рост показали акции "голубых фишек", в особенности энергогенерирующих компаний. Аналитики указывают, что фундаментальных причин для роста рынка нет, а вверх его тянут местные игроки, которых подталкивает спрос со стороны зарубежных инвесторов. По мнению фондовиков, в ближайшее время стоит ожидать коррекции индекса ПФТС, который может достигнуть 150 пунктов.
По итогам недели индекс ПФТС вырос на рекордные 63,68 пункта, достигнув абсолютного исторического максимума в 687,05 пункта. С начала года рост основного фондового индекса составил 189,39 пункта — больше, чем за весь 2006 год (153,31 пункта). Общий объем торгов составил 313,688 млн грн, из них 84,074 млн грн пришлось на рынок акций (на позапрошлой неделе общий объем составил 226,048 млн грн, рынок акций — 89,745 млн грн). Ростом индекс обязан в основном акциям энергогенерирующих компаний, таких как "Донбассэнерго" — цена акции выросла на 36,61%, "Днепроэнерго" — на 32,28%, "Центрэнерго" — на 26,25%, "Западэнерго" — на 18,05%. Поддержали рост концерн "Стирол" (вырос на 6,8%) и Нижнеднепровский трубопрокатный завод (на 5,86%).
Аналитик ИК "Тройка Диалог Украина" Руслана Дейкун считает, что рынок продолжит рост и на следующей неделе. Она напоминает, что январь-март — время традиционной активности зарубежных инвесторов. "Появились новые большие игроки, ожидается переток средств на Украину из России",— говорит госпожа Дейкун. Кроме того, она уверена, что на украинский фондовый рынок продолжит позитивно влиять хорошая макроэкономическая конъюнктура.
Впрочем, в стабильности рынка эксперты не уверены даже в краткосрочных прогнозах. Заместителя руководителя аналитического отдела ИК "Драгон Капитал" Андрея Беспятова удивляет быстрый рост бумаг энергетического сектора: по мнению эксперта, они и так сильно переоценены. С ним соглашается брокер ИК "Конкорд Капитал" Анастасия Назаренко. "Рынок в основном растет на неудовлетворенном спросе иностранных инвесторов на энергогенерацию. А эти бумаги сейчас очень рискованно покупать, потому что фундаментально они переоценены на 10-20 процентов",— уверена госпожа Назаренко. По ее мнению, рост индекса ПФТС на 30% с начала года связан не с эффективностью рынка, а со спекуляцией на приватизации. "При растущем спросе на бумагу небольшой объем свободного оборота ведет к росту цены без фундаментальных причин",— поясняет брокер "Конкорд Капитала". Независимый фондовый аналитик (экс-директор отдела исследований ИК "Миллениум Капитал") Сергей Лесик уверен, что рост рынка идет по инерции. "Инвесторы боятся, что пропустили волну, и запрыгивают на уходящий поезд. Поэтому рынок и разгоняется без объективных причин",— говорит господин Лесик. Один из фондовиков уверяет, что энергогенерацию толкает вверх ИК "Тройка Диалог Украина". Впрочем, Сергей Лесик отмечает, что гнать рынок вверх выгодно всем торговцам, которым приходят заказы от иностранных инвесторов.
Аналитики соглашаются в том, что украинский рынок "перегрет до предела". Они уверены, что глубокая коррекция может произойти скоро и возможное падение индекса ПФТС может достичь 150 пунктов. По словам Сергея Лесика, цены на акции так сильно выросли, что в ближайшее время инвесторы обязательно захотят зафиксировать прибыль. Анастасия Назаренко из "Конкорд Капитала" поясняет, что из-за низкой ликвидности на Украине зафиксировать прибыль тяжело: "Больших портфельщиков на рынке много, но в какой-то момент они все равно перестанут покупать, потому что цены уже завышены. Кто-то захочет продавать, а реального покупателя не найдется, и рынок начнет падать без объемов". Руслана Дейкун из "Тройка Диалог" ждет глубокой коррекции к середине марта этого года. Сергей Лесик допускает, что падение может начаться в случае негативных политических новостей. "Я лично жду коррекции со дня на день, на протяжении пяти месяцев она может составить 100-150 пунктов",— предполагает он.
ПЕТР Ъ-ШЕВЧЕНКО