Держатели валютных облигаций Министерства финансов наконец-то смогут получить представление об их реальной рыночной стоимости: на Московской межбанковской валютной бирже началось проведение регулярных торгов по облигациям. Вчера состоялись первые в истории рынка облигаций торги, участие в которых приняли 16 крупных коммерческих банков. Выступивший на прошедшей сразу после торгов пресс-конференции заместитель председателя Межкомбанка Вадим Алексеев назвал их "событием, значимость которого выходит далеко за рамки валютной биржи".
Инвестиционной привлекательности валютных облигаций Министерства финансов отдают должное не только российские финансисты. Масштабность эмиссии этих ценных бумаг (облигации, номинал которых установлен в долларах США, выпущены на сумму $7,885 млрд) вместе с их высокой доходностью (порядка 20% годовых в валюте) сразу привлекла к ним внимание крупных иностранных банков. Например, покупать валютные облигации предложил своим клиентам американский Chemical Bank (см. Ъ от 22 февраля). Однако все инвесторы вели операции с этими ценными бумагами весьма осторожно. В отсутствие организованного рынка, позволяющего составить реальное представление о рыночной стоимости облигаций, их дилеры при определении котировок ценных бумаг руководствовались главным образом собственными ощущениями. В результате страдала ликвидность рынка. По мнению экспертов Ъ, существующий сейчас острый дефицит валютных облигаций сложился во многом благодаря тому, что их владельцы не доверяют котировкам отдельных дилеров и не хотят продавать по ним свои ценные бумаги.
В связи со всем этим чрезвычайно важной представляется инициатива ММВБ, решившей организовать в своем торговом зале биржевой рынок валютных облигаций. Вчера здесь состоялись первые торги, в которых приняли участие 16 коммерческих банков из числа членов биржи. Согласно официальной информации, на торгах было продано 79 ценных бумаг разных траншей на общую сумму $2 145 540 (см. таблицу). Следует отметить, что среди участников торгов было немало банков из числа тех, что до сих пор вели активные операции с минфиновскими облигациями на внебиржевом рынке. К их числу, например, относятся Межкомбанк и Тверьуниверсалбанк.
Таким образом, валютной бирже удалось положить начало формированию централизованного рынка облигаций Минфина (ранее подобную попытку безуспешно предприняла Екатеринбургская фондовая биржа — см. Ъ от 18 января). И если все последующие торги будут проходить так же активно, как и вчерашние, то инвесторы и владельцы облигаций смогут ориентироваться уже на реальные биржевые цены. Тем более что потенциал развития биржевого рынка огромен — по словам представителей ММВБ, в торгах смогут принять участие все банки — члены ММВБ, а их более 150. Публичное объявление результатов торгов позволит также избежать возможных махинаций на внебиржевом рынке, основанных на слабой информированности владельцев облигаций, среди которых много региональных предприятий.
ИГОРЬ Ъ-ТРОСНИКОВ