Мониторинг
По данным Центробанка, только за первые три квартала чистый ввоз капитала частным сектором достиг $26,8 млрд, что в 20 раз превышает прошлогодний рекорд в $1,3 млрд. Оценка, сделанная на основе усреднения мнений экспертов, показывает, что за год приток составит $32,3 млрд. Однако вчера Центр развития (ЦР) опубликовал консенсус-прогноз ведущих аналитических российских и зарубежных центров, согласно которому в 2007 году немыслимый приток денег вновь сменится чистым оттоком капитала, который достигнет $7,8 млрд.
Впрочем, надо оговориться, что методика ЦР отличается от методологии Центробанка, который вычисляет приток-отток капитала частного сектора по данным платежного баланса. Тем не менее она довольно неплохо предсказывает общие тенденции. Например, в 2003 году консенсус-опрос предсказал резкое сокращение оттока. "Веры в то, что предпринимательский сектор России стал нетто-импортером капитала 'всерьез и надолго', в экспертном сообществе пока нет",— делают вывод аналитики ЦР.
Весьма вероятно, что приток капитала даже если не сменится оттоком, то резко замедлится. Если попытаться дать грубые оценки, сравнимые с данными ЦБ, то, по прогнозу ведущего эксперта ЦР Сергея Пухова, в 2006 году чистый приток капитала составит $30-35 млрд, а в 2007 году — $10-15 млрд. Аналогичный прогноз у Игоря Белякова из Экономической экспертной группы (ЭЭГ) — $25 млрд притока в этом году и лишь $8 млрд в следующем.
Приток капитала уменьшится благодаря действию двух факторов, поясняет Сергей Пухов. Во-первых, население почти перестанет сбрасывать иностранную валюту, от которой активно избавлялось в этом году. Во-вторых, банки станут меньше занимать за границей. Они уже и так заняли много, соответственно, риски возросли, и зарубежные кредиторы уже дают новые кредиты с меньшей охотой. Кроме того, в Европе и Америке растут ставки, и кредиты становятся менее выгодны для российских заемщиков.
Предприятия нефинансового сектора тоже стали меньше вывозить капитала за рубеж, отмечает эксперт ЭЭГ Игорь Беляков. Это связано с тем, что растет доверие к российской экономике. Согласно нынешнему консенсус-прогнозу, баланс оценок российского инвестклимата составил +13,3%. Инвестклимат улучшается уже пятый квартал подряд. Это сказывается на цифрах чистого притока, хотя и медленно. По словам Сергея Пухова, в 2004 году предприятия вывезли $14 млрд, в 2005 году — $7 млрд, а в 2006 году эксперт прогнозирует отток на уровне $4 млрд. В 2007 году может быть зафиксирован чистый ввоз капитала нефинансовыми предприятиями частного сектора, но на уровне не более $6 млрд. Большую часть притока ($10 млрд) все равно обеспечат банки.
