Бизнес подстраивается к ставке
Как рост стоимости корпоративных кредитов отразится на предпринимателях
Из-за ставки ЦБ бизнес откажется от инвестиционных программ, лизинга и экспансии. К таким последствиям очередного раунда ужесточения денежно-кредитной политики готовятся опрошенные “Ъ FM” предприниматели. 26 июля регулятор повысил ключевую ставку с 16% до 18%. Теперь, как ожидают аналитики, банки начнут выдавать корпоративные кредиты под 24-25% годовых. Бизнесмены называют условия фактически запретительными.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что такие меры необходимы для предотвращения развития стагфляции. Это ситуация, при которой экономический спад сочетается со стремительным ростом цен. Ускорение инфляции регулятор замечает уже сейчас и надеется, что повышение ставки позволит затормозить процесс. Однако в действительности эффект может оказаться обратным, полагает президент агропромышленного холдинга «Кабош» Дмитрий Матвеев:
«Естественно, мы не станем осуществлять инвестиции под 25% годовых.
Будем думать, как улучшать эффективность, работать с затратами — это во-первых. Во-вторых — увеличение доходности. Так или иначе, все равно придется привлекать "короткие" деньги, потому что мы — компания, которая работает на "длинных". Получая молоко сегодня, деньги за него мы увидим в лучшем случае через полгода. Естественно, ставки скажутся на пересмотре цен. И сейчас уже многие компании заявляют об этом, и мы не исключение. Просто ощутимо это будет не завтра, а через полгода-год».
Большинство предпринимателей признается, что на фоне повышения ключевой ставки они откажутся от новых инвестиций в производство. Однако ужесточение монетарной политики отразится и на текущей долговой нагрузке компаний. Дело в том, что около половины корпоративных кредитов в стране обслуживаются по плавающей ставке, отмечают собеседники “Ъ FM”. А, значит, условия по таким займам после заседания Центробанка будут пересмотрены автоматически.
Наименее чувствительными решения регулятора окажутся для крупных государственных корпораций, которые зачастую получают льготные ссуды под фиксированные 5% годовых за счет средств Фонда национального благосостояния. Однако партнеры и подрядчики таких компаний на повышение ключевой ставки реагируют болезненно, говорит гендиректор инженерной компании «Уралэнерготел» Алексей Бельский: «Некоторые проекты могут стать для нас просто невыгодными, потому что мы живем на возобновляемой кредитной линии ЦБ+3%. Сейчас это будет 21%. Это психологически тяжело, потому что больше 20% — крайняя планка для меня.
И возникает вопрос: "Что делать? " Наши планы, скорее всего, пока не меняются, потому что у нас есть очень долгосрочные контракты. Цикл проектной деятельности — минимум один год. Соответственно, придется делать все, что делаем, просто будет меньше доходов, прибыли. Снизится уровень реинвестирования. Но что станет с нашими заказчиками? Это крупные корпорации, например, "Росатом", "РусГидро". Скорее всего, ничего. Соответственно, в стране будут делаться либо супервыгодные проекты, либо государственные, которые в любом случае должны быть реализованы».
Собеседники “Ъ FM” отмечают, что на фоне повышения ключевой ставки может вырасти объем просрочки по действующим кредитам. Особенно в тех случаях, когда условия по займам плавающие. По данным Центробанка на 1 июня, бизнес уже задолжал финансовым организациям больше 500 млрд руб. Впрочем, большинство предпринимателей предвидели ужесточение монетарной политики и постарались подстраховаться, увеличив объем накопленных средств, полагает старший партнер компании «Оптималог» Георгий Властопуло: «Уже в конце 2022 года и в 2023-м мы свернули все программы по лизингу оборудования и по транспортным средствам. И вот буквально месяц назад приняли решение просто покупать его за собственные средства, потому что лизинг выходит примерно в 22-24%.
Рентабельность нашего бизнеса точно далека даже от 14%. И мы решили брать не отечественный подвижной состав, а китайский, потому что он дольше служит. И мы понимаем, что на рубеже трех-пяти лет он сможет все отработать. Если взять складской бизнес, то там окупаемость составляет 10-12 лет, и строить склад на заемные средства — это окупаемость сразу плюс от 30% до 50%. Ну кто сейчас будет входить в такой бизнес? Это крайне сложно.Судя по закулисным разговорам с импортерами, у них есть проблемы с товарным кредитованием.
Под 20-25% нет смысла обращаться к банкам для обеспечения товарного финансирования в текущих условиях, когда и за товар надо платить 100-процентную предоплату, потому что возникают сложности со взаиморасчетами. Какой рейтинг благонадежности импортера должен быть, чтобы ему еще дать эти заемные средства на покупку товара?
Насколько это может снизить активность бизнеса, очень сложно судить, потому что, думаю, большинство предпринимателей, предполагая такое развитие событий, за полгода-год либо наращивали объем оборотных собственных средств, либо каким-то образом меняли стратегию».
В целом бизнес ожидает, что период охлаждения на рынке корпоративного кредитования продлится еще как минимум год. По прогнозам Центробанка, ключевая ставка в 2024-м уже не опустится ниже 18%. Показатель останется двузначным и в 2025-м, при этом в ближайшие два месяца он может вырасти еще на два процентных пункта, допускает регулятор.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".