госрегулирование
Как стало известно Ъ, Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) отменила положение, которым обязывала нерезидентов вести учет прав собственности на акции украинских компаний только у хранителей ценных бумаг. По замыслу регулятора, теперь нерезиденты смогут обслуживаться также у компаний-регистраторов. Однако эксперты отмечают, что нерезиденты подвергнутся главному риску работы с регистраторами — ведению двойных реестров акционеров. В то же время против решения ГКЦБФР выступает Национальный банк (НБУ), который боится утратить контроль над нерезидентами, владеющими пакетами акций украинских компаний.
Как стало известно Ъ, ГКЦБФР отменила свое положение #138 "Про учет прав собственности нерезидентов на ценные бумаги украинских эмитентов". Это значит, что иностранные компании смогут вести учет прав собственности на акции украинских эмитентов у регистраторов. До сих пор иностранным компаниям было разрешено регистрировать права только у хранителей, что ставило их в неравные условия с местными инвесторами. "Нашим решением была устранена дискриминация резидентов и нерезидентов на рынке ценных бумаг",— сказал Ъ директор департамента развития законодательства ГКЦБФР Алексей Тарасенко.
По мнению большинства участников рынка, отмена ограничений выгодна как самим иностранным инвесторам, так и регистраторам. Как считает президент Профессиональной ассоциации регистраторов и депозитариев Алексей Кий, регистраторы смогут привлечь новых клиентов и укрепить свое финансовое положение на рынке. "Когда комиссия только принимала это положение, мы настаивали на отмене этого документа, наконец-то ГКЦБФР услышала наши просьбы",— сказал господин Кий.
В то же время инвесторы смогут выбирать между хранителями и регистраторами в зависимости от своих инвестиционных планов. По мнению экспертов, услуги регистраторов удобны только при долгосрочных инвестициях. А услуги хранителя — при краткосрочных вложениях, так как хранитель может быстро списывать и переучитывать права на ценные бумаги, позволяя торговцам работать более оперативно.
Однако с решением регулятора расширить возможности нерезидентов при регистрации прав собственности на акции не согласны в Минэкономики и Нацбанке. Как объяснил Ъ директор юридического департамента НБУ Василий Пасечник, поскольку хранителями, как правило, являются крупные банки, Нацбанк может отслеживать факты покупки нерезидентами бумаг украинских эмитентов. "Идея заключалась в том, чтобы отслеживать владельцев ценных бумаг,— сказал господин Пасечник.— Существовали риски, что владельцы сменились, а при большом количестве регистраторов отследить это проблематично".
Кроме того, по мнению главы набсовета Национального депозитария Виктора Ивченко, иностранные инвесторы наверняка столкнутся с главным риском работы с регистраторами — двойными реестрами. Как неоднократно писал Ъ (последний раз в номере от 10 февраля), акционеры используют двойные реестры для получения контроля над компанией, создавая альтернативный реестр собственников и подтверждая его законность решением суда. "Я не знаю ни одного случая, чтобы один и тот же пакет акций учитывался у двух хранителей,— сказал господин Ивченко.— А примеров, когда один и тот же пакет акций учитывается несколькими регистраторами за разными собственниками, можно привести сотни".