долговой рынок
Вчера рейтинговое агентство Moody`s объявило о присвоении обязательствам ряда российских госкомпаний кредитных рейтингов выше суверенного уровня. Несмотря на то что агентство отказалось подтвердить скорое повышение российского рейтинга, аналитики считают, что такой исход очень вероятен. И повышение может произойти сразу на несколько ступеней.
Вчера рейтинговое агентство Moody`s объявило о пересмотре рейтингов контролируемых государством компаний. В списке агентства находятся около 100 компаний из Восточной и Западной Европы и стран СНГ, включая Россию. При этом у нескольких российских и казахских компаний рейтинг оказался выше суверенной оценки. Из числа российских компаний изменение рейтингов коснулось РЖД (Ваа2), "Газпром" (Ваа2), АЛРОСА (Ва2) и "Транснефть" (Ваа1).
Теперь, по версии Moody`s, первые три корпорации имеют рейтинг на одну ступень выше суверенного, составляющего Baa3, а "Транснефть" — даже на две ступени. Впрочем, в этом нет никакого противоречия. И раньше агентство присваивало более высокие рейтинги корпорациям. Так, с конца 2004 года рейтинги на уровне Ваа2 имеют Сбербанк и Внешторгбанк. Кроме того, весной этого года Moody`s официально опубликовало изменения в применяемой методологии при присвоении кредитных рейтингов эмитентам и их обязательствам. В соответствии с ней риск дефолта компании, находящейся под контролем государства, определяется не только фундаментальными бизнес- и финансовыми характеристиками и риском дефолта центрального правительства. Большое значение теперь имеет возможность правительства оказывать помощь компаниям, если они испытывают трудности.
"Пересчет рейтингов может сигнализировать о том, что вскоре агентство повысит и рейтинг России,— считает аналитик Газпромбанка Михаил Зак.— И не на одну ступень, а на несколько. Это может произойти в августе, сразу же после окончания российских платежей Парижскому клубу". Его поддерживает аналитик МДМ-банка Артур Аракелян: "Рейтинг России будет повышен как минимум до уровня рейтинга 'Транснефти'. Последний раз агентство повышало суверенный рейтинг почти два года назад, а за эти годы ситуация в стране кардинально изменилась в лучшую сторону. По формальным признакам мы уже отвечаем критериям страны с оценкой выше на пять-шесть ступеней от текущего кредитного рейтинга". Правда, аналитик банка "Траст" Михаил Галкин не считает, что вчерашние оценки повлияют на суверенный рейтинг РФ: "Рейтинг компаний был повышен исключительно на изменении в методологии оценок, которые впервые применило агентство".
Представитель Moody`s по связям с прессой Лиса Тиббитс на вопрос Ъ о возможности изменения рейтинга России заявила: "Не могу ответить ни да, ни нет, мы не сообщаем о повышениях рейтинга заранее. Осенью мы повысили прогноз для России, и это, конечно, позитивный знак. Но обычно, прежде чем повысить рейтинг, страну ставят на рассмотрение. Россия в настоящее время не находится на рассмотрении". Тем не менее повышение оценки корпораций вызвало резкий рост котировок их долговых бумаг. В лидерах оказались еврооблигации АЛРОСА и "Газпрома", которые выросли в цене на 1-2%. Рост цены наблюдался и в суверенных бумагах, облигации с погашением в 2030 году поднялись в цене на 0,4%. На рублевом рынке заметное снижение доходности наблюдалось в бумагах РЖД.