Приближение якобы анонсированной президентом США Джо Байденом даты вторжения России на Украину, 16 февраля, вызвало распродажу на российском и европейских рынках. В начале торгов ведущие отечественные индексы снижались на 4–5%, европейские индикаторы теряли до 4%. Высокой волатильности способствует большая доля алгоритмической торговли, но основными продавцами выступают крупные западные фонды. Немного успокоило инвесторов предложение главы МИД РФ Сергея Лаврова продолжить переговоры, но нервозность сохранится как минимум до прохождения 16 февраля.
Российский финансовый рынок начал новую неделю с обвала на фоне очередного обострения геополитической обстановки. Беспокойство вызвало анонсированное Politico 12 февраля со ссылкой на источники заявление президента США Джо Байдена о том, что Россия вторгнется на Украину 16 февраля. Индекс Московской биржи в начале торгов 14 февраля рухнул на 3,7%, до 3414 пунктов, минимума с 27 января. Валютный индекс РТС терял почти 5%, опускаясь до 1398 пунктов. Европейские индексы начали торги падением на 3–3,7%.
После 16:00 ситуация улучшилась, в течение получаса индикаторы отыграли больше половины падения. Инвесторы позитивно расценили декларированную Россией готовность продолжать переговоры. По итогам основной сессии индекс Московской биржи закрылся на отметке 3481 пункт, лишь на 1,8% ниже значений пятницы. Индекс РТС завершил торги на отметке 1426 пунктов, потеряв 3%. Европейские индексы завершили торги снижением на 2–2,5%.
Столь высокая волатильность характерна для российского рынка с начала года. Внутридневные колебания в каждый третий торговый день превышали 3%, несколько раз показатель падал на 7–9,2%. В тот же период в 2021 году только один раз индекс РТС менялся на 3%, по индексу Московской биржи даже таких движений не было. Волатильнее рынок был в начале весны 2020 года, когда на фоне пандемии и глобального бегства из риска внутридневные изменения достигали 10%, а суммарно за месяц индексы потеряли 30–45%.
Резкие движения на российском рынке связаны с высоким вниманием мирового инвестиционного сообщества к конфликту вокруг Украины, который грозит России новыми беспрецедентными санкциями, говорят эксперты.
По словам гендиректора УК «Спутник — управление капиталом» Александра Лосева, геополитика «стала слишком непредсказуемым фактором даже для искусственного интеллекта». Публикация любой новости с кричащим заголовком о санкциях и войне сразу запускает алгоритмы сравнения текущей оценки актива с несколькими модельными значениями. «Если робот видит, что актив имеет потенциал роста на вышедших новостях, он запускает алгоритм на покупку, если информация и значения оказались хуже ожидаемых — алгоритмы на продажу»,— отмечает Александр Лосев.
Алгоритмы усиливают внутридневную волатильность, но не могут устанавливать тренды, которые обычно задают крупнейшие западные инвестбанки и инвестфонды. «Когда управляющие глобальных фондов читают новости с датой возможного начала военных действий, об эвакуации политиков и гражданских лиц, о приостановке перелетов, даже самые стойкие и лояльные к рублевым активам начинают резать позиции. Если этого не сделать, то в случае потерь контролеры и акционеры неизбежно спросят: "Почему вы не продали все, когда были первые сигналы?"» — отмечает управляющий директор по инвестициям «ТКБ Инвестмент Партнерс» Владимир Цупров.
Добавило волатильности рынку внеплановое заседание ФРС. Рынок настраивался на возможное повышение ставки, что дополнительно снижает глобальный аппетит к риску.
Впрочем, в ближайшие дни ситуация на российском рынке будет всецело зависть от геополитики. По мнению директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитала» Владимира Брагина, если названное в прессе «16 февраля» пройдет без обострений, то на рынке с большой вероятностью произойдет технический отскок. Важную роль при этом будет играть и процесс признания ДНР и ЛНР. В случае их признания бегство нерезидентов будет еще жестче, так как к долгосрочным фондам присоединятся и иностранные спекулянты, которые в последнее время заходили в рынок. «Все будут понимать, что после признания ввод войск станет техническим решением,— считает один из портфельных управляющих.— Это может вызвать одномоментно падение индекса Московской биржи на 10%».