Акционеры компаний, специализирующихся на автолизинге, активно их докапитализируют. Причиной стали высокие темпы роста бизнеса, которые давили на показатель соотношения долга, за счет которого фондируют свою деятельность компании, к капиталу. Несмотря на то что для лизингодателей не установлены нормативы достаточности капитала, от этого показателя зависят ковенанты по банковским кредитам, а также их рейтинги, которые позволяют им более дешево занимать на рынке публичного долга.
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ
Собственники крупных частных автомобильных лизингодателей продолжили докапитализировать свои компании. Совкомбанк принял решение внести вклад в имущество «Совкомбанк Лизинг» — 1 млрд руб., следует из сообщения компании. В начале 2022 года он уже докапитализировал компанию на 0,6 млрд руб. В 2021 году крупные взносы от владельцев получили в капитал «РЕСО-лизинг» (1,7 млрд руб.), «Европлан» (1 млрд руб.), «Интерлизинг» (0,5 млрд руб.).
2021 год стал успешным для автолизинга. По оценке «Эксперт РА», объем нового бизнеса в этом сегменте уже на 30 сентября вырос на 65% год к году (см. “Ъ” от 18 ноября 2021 года). При этом за 2020 год объем нового бизнеса в автолизинге вырос на 8%, а в 2019 году — на 26%. Причиной прошлогоднего взлета, по мнению аналитиков агентства, стал «высокий спрос со стороны малого и среднего бизнеса» на фоне дефицита автомобилей и роста их стоимости.
Все докапитализированные компании активны в автолизинге и входят в топ-15 в сегментах лизинга легковых или грузовых автомобилей. За три квартала прошлого года чистые инвестиции в лизинг «Европлана» выросли почти на 42%, до более чем 127 млрд руб. У «РЕСО-лизинг» инвестиции увеличились на треть, до 73,4 млрд руб. «Совкомбанк Лизинг» за первое полугодие нарастил их на 53,4%, до 14,1 млрд руб. У «Интерлизинга» за этот же период рост чистых инвестиций в лизинг составил 22%, которые на 30 июня достигли 16,1 млрд руб. (обе ЛК не публикуют отчетность по МСФО за три квартала).
Две из этих компаний входят в банковские группы, две другие не обладают крупным опорным банком. Но все они активно используют облигационное фондирование для финансирования своей деятельности.
«В кредитных соглашениях с банками-партнерами присутствует ряд финансовых и нефинансовых ковенантов»,— отметили в «Интерлизинге», добавив, что «достигнутый уровень капитализации позволит компании в 2022 году обеспечить значительные темпы роста лизингового портфеля».
Требования по достаточности капитала «Европлан» «выдвигает сам себе, а также это делают банки-кредиторы», рассказал в интервью «Интерфаксу» руководитель компании Александр Михайлов. В Совкомбанке отметили, что докапитализация компании «вызвана высокими темпами роста бизнеса» и она сейчас «не нарушает ковенанты». «Достигнутый за счет докапитализации уровень финансовой устойчивости компании должен быть позитивно воспринят инвесторами и рейтинговыми агентствами»,— заявили в «Интерлизинге». В «РЕСО-лизинг» не ответили на запрос “Ъ”.
666 миллиардов рублей
составлял объем нового бизнеса автолизинга на 30 сентября 2021 года.
У «Европлана» на конец третьего квартала облигационное фондирование составляло 54,2 млрд руб., у «РЕСО-лизинга» — 61,8 млрд руб. У «Совкомбанк Лизинга» на 30 июня 2021 года оно равнялось 8,3 млрд руб., у «Интерлизинга» — 1 млрд руб. «Достаточность капитала является одним из важнейших факторов для лизинговых компаний при присвоении рейтинговым агентством кредитного рейтинга»,— отмечает гендиректор компании «Эксперт Бизнес-решения» Павел Митрофанов.
Таким образом, по его словам, за счет докапитализации лизингодателей акционеры могут поддерживать рейтинг или стремиться его улучшить, чтобы иметь возможность занимать дешевле, в том числе на рынке публичного долга: «Тем не менее сейчас, во время периода повышения ключевой ставки ЦБ, лизинговые компании при обладании выделенными кредитными линиями будут, скорее, использовать банковское фондирование. Однако на перспективу они, естественно, сохранят интерес и к облигационному долгу».