Инвестклимат в фазе отделки

Ведомства заканчивают работы над инфраструктурой для капвложений

“Ъ” продолжает следить за финальной настройкой инфраструктуры поддержки инвестиций — до сих пор неурегулированные вопросы остаются барьером для капвложений крупного бизнеса. Минэкономики направило в Белый дом пакет инициатив, которых требовал президент,— они не обещают инвесторам новых льгот, но призваны сделать механизм СЗПК гибче и облегчить заемное финансирование проектов. Дискуссия об интересных инвесторам механизмах разделения рисков с государством и налоговом стимулировании инвестиций продолжается. В РСПП также готовятся направить в Минэкономики новый пакет предложений по улучшению инвестсреды.

Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ  /  купить фото

Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ  /  купить фото

Минэкономики направило в правительство доклад об исполнении поручений президента по развитию мер стимулирования инвестактивности в РФ. Совещание об этом прошло еще в марте, на нем бизнес говорил о неготовности к крупным вложениям при существующей инфраструктуре поддержки инвестиций и указывал на необходимость новых ее форм. Речь шла, в частности, о донастройке механизма соглашений о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК), а также о новых мерах налогового стимулирования и покрытии рисков компаний в случае неблагоприятной конъюнктуры при выходе на внешние рынки. В финансово-экономическом блоке настаивали на достаточности принятых мер, но все запросы бизнеса вошли в поручения президента для рассмотрения.

“Ъ” ознакомился и с сопровождающим доклад пакетом писем Минэкономики первому вице-премьеру Андрею Белоусову. Речь в них, прежде всего, идет о том, что пределы корректировки «порога» для заключения СЗПК уже достигнуты: ради распространения механизма на средние и малые проекты компаний для запуска «инвестконвейера» в регионах порог уже снижен законом (от 200 млн руб. до 1 млрд руб.). Расширения возмещения затрат инвесторов, судя по письму, также не планируется: возможность покрытия инфраструктурных расходов уже предусмотрена, поправками к закону о СЗПК этот перечень пополнится тратами на научные исследования и разработки и выплату процентов по кредитам (см. “Ъ” от 16 июня).

Сам механизм компенсаций инвесторам станет гибче.

Так, ведомство предлагает возмещать участникам СЗПК расходы на строительство и модернизацию инфраструктуры даже при софинансировании таких работ из бюджета — хотя объем компенсируемых затрат по-прежнему, видимо, не сможет превышать объем налоговых поступлений, напоминает руководитель практик в сфере ГЧП, инфраструктурных проектов, энергетики и природных ресурсов PwC в России Владимир Соколов. Для регионов (в том числе высокодотационных) при этом рассматривается возможность выпуска облигаций под залог будущих налоговых поступлений от проектов. Эти предложения, впрочем, еще обсуждаются с заинтересованными ведомствами, Минфин пока свою позицию не высказывает. Директор Центра налоговой политики МГУ Кирилл Никитин отмечает, что выпуск облигаций регионами — это tax increment financing в чистом виде. «Вещь интересная, но рабочая в странах, где субъект может обанкротиться»,— добавляет он.

Ключевые изменения запланированы в части облегчения доступа инвесторов к источникам финансирования проектов. Так, Минэкономики считает возможным снижение требований к капиталу банков для финансирования проектов СЗПК, специнвестконтрактов и территорий опережающего развития: условия их реализации более предсказуемы за счет стабилизационной оговорки и несут меньше рисков банкам. Впрочем, сначала Минэкономики изучит проекты СЗПК за 2020–2021 годы на предмет возможности применения к ним пониженного коэффициента риска, чтобы сформировать «обоснованные предложения». Сейчас такой коэффициент по проектному финансированию составляет от 80% до 130% в зависимости от фазы и кредитоспособности проекта.

Идею хеджирования рисков инвесторов по принципу контрциклического регулирования в Минэкономики поддерживают, но детализировать возможную конструкцию пока не готовы.

Минфин, опасавшийся, что хеджирование рисков может стать очередным инструментом приватизации прибыли и национализации убытков, вчера тему не комментировал, как и возможность налогового маневра (снижения ставки налога на имущество в обмен на рост поступлений по налогу на прибыль). В аппарате Андрея Белоусова пока воздерживаются от комментариев. В Российском же союзе промышленников и предпринимателей “Ъ” пояснили, что по просьбе Минэкономики готовят новые предложения по стимулированию инвестактивности.

Диана Галиева

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...