Вчера вслед за Федеральной резервной системой США (см. Ъ от 5 мая) решения по учетным ставкам принимали главные финансовые институты Европы — Банк Англии и Европейский ЦБ. Как и в США, решения были приняты вполне ожидаемые: в Британии ставку подняли на 0,25%, а ЕЦБ оставил ставку без изменения. И если от ФРС и Банка Англии инвесторы ждут повышения ставок, то ЕЦБ оставил себе поле для маневра.
Вчера Европейский центральный банк последовал примеру ФРС и оставил учетную ставку без изменения на уровне 2%. Банк Англии поднял ставку на 25 базисных пунктов до уровня 4,25%. Оба решения, равно как и последующие комментарии, полностью совпали с ожиданиями аналитиков.
В решении Банка Англии инвесторы были уверены абсолютно. Состояние экономики Великобритании настолько хорошее (рост ВВП в первом квартале — 3%), что Банку Англии приходится беспокоиться только из-за инфляции. "Мировая экономика движется вверх, а в Британии производство растет даже более высокими темпами. Потребительские расходы остаются большими, что подкреплено ростом доходов и неожиданно большим ростом цен на жилье",— говорится в заявлении Банка Англии. В марте инфляция в годовом исчислении составила 1,1% (при ограничении в 2%), но в дальнейшем ожидается ее увеличение. "Они беспокоятся об инфляции и не остановятся, пока не убедятся, что инфляция останется в рамках 2%",— заявил экономист Bear Stearns Дэвид Браун. Из всего этого инвесторы делают вывод о том, что плавное повышение ставок неизбежно. По прогнозу аналитика Nomura Securities Аниаса Фарая, следующее повышение произойдет через два-три месяца, а к концу года ставка составит 4,75%. Ни в решении Банка Англии, ни в его комментариях инвесторы ничего нового для себя не увидели. В результате курс фунта остался на уровне $1,793.
Решение Европейского ЦБ было не столь предсказуемым. Правда, интрига была на уровне политики — некоторые страны еврозоны постоянно давят на ЕЦБ, пытаясь заставить его снизить ставки, чтобы помочь европейским экспортерам противостоять конкуренции на мировом рынке. Но ЕЦБ во главе с новым президентом Жан-Клодом Трише остается верным принципу "ждать и смотреть". Во вчерашнем заявлении главы банка можно было даже услышать непривычный оптимизм. "Последняя информация была более обнадеживающей, новые данные дают более позитивные сигналы",— заявил господин Трише. По прогнозу ЕЦБ, экономика Европы в 2004 году вырастет на 1,8%, что существенно выше, чем 2003 году (+0,4%).
Между тем в связи с ростом цен на нефть в апреле инфляция в еврозоне подскочила до 2%, и глава ЕЦБ не исключил того, что в мае этот рубеж будет превышен. Это — дополнительный повод не снижать ставку. Однако, говоря о дальнейших перспективах изменения ставки, представители ЕЦБ отметили, что вероятность понижения и повышения примерно одинакова. В этом инвесторы полностью согласны с ЕЦБ, что подтверждается их позицией на валютном рынке. После объявления ставки курс евро был лишь немногим ниже уровня открытия — $1,21.
АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ