Брокерам не велели забегать вперед

Банк России выявил очередной случай манипулирования рынком. На этот раз речь идет о «голубых фишках», таких как «Газпром» и Сбербанк. Речь идет о таком механизме недобросовестной торговли, как фронтраннинг — выставление заявок на покупку либо продажу акций перед заявкой крупного игрока, зачастую используя инсайдерскую информацию. О существенном изменении цен акций и пострадавших регулятор не сообщает.

ЦБ 26 февраля сообщил об установлении факта манипулирования акциями «голубых фишек», в частности «Газпрома», Сбербанка, «Роснефти» и других. В ходе проверки выявлено, что операции совершались с 22 марта 2016 года по 23 августа 2018 года, рядом физических лиц по предварительному соглашению с кипрской компанией Maraion Investments Ltd. Данные операции не имели очевидной экономической целесообразности для кипрской компании, но позволили физлицам получить доход и привели к существенным отклонениям объема торгов. Банк России не раскрывает доход, полученный при манипулировании, но, согласно закону, он должен быть не менее 2,5 млн руб. Регулятор направил материалы проверки в правоохранительные органы.

Они могут совершаться как по предварительной договоренности, так и в ее отсутствие, если манипулятор может побуждать тем или иным образом совершать других эти операции. По его словам, Банк России и иностранные регуляторы устанавливают в последние годы наравне с классическим манипулированием и случаи фронтраннинга, который в иностранных юрисдикциях и в России относится к уголовному правонарушению.

Последним громким случаем фронтраннинга было дело руководителя отдела ценных бумаг Deutsche Bank Юрия Хилова (см. “Ъ” от 21 декабря 2016 года). Суд Москвы в конце прошлого года начал его рассмотрение (см. “Ъ” от 2 декабря 2020 года). По версии следствия, господин Хилов за два года незаконно заработал 255,9 млн руб. на манипуляциях акциями «Газпрома», Сбербанка, «Роснефти», ВТБ и другими «голубыми фишками».

Случаи выявления инсайда и манипулирования в России не редкость, хотя кейсы доведения до суда и наказания виновных, единичны, говорит президент «Финама» Владислав Кочетков. Впрочем, считает он, даже вербальная активность регулятора является неплохой профилактикой недобросовестных практик. Он отметил, что в данном случае регулятор не пишет про отклонение цен, только про существенные отклонения объемов торгов.

Каждый день появляются новости об успехах искусственного интеллекта, но почему-то, когда дело касается отслеживания рыночных манипуляций, «весь хваленый искусственный интеллект стоит не больше, чем старые деревянные счеты советских бухгалтерий», сетует гендиректор «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев. Он пояснил, что только сейчас появляются решения по выявленным единичным нарушениям 2016–2018 годов. Господин Лосев напоминает про разгон акций «Газпрома» в 2019 году на публикациях Telegram-каналов о якобы скорой отставке Алексея Миллера или недавний взлет котировок акций «Белуги» и «Росагро». При этом, говорит он, в США Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) реагирует незамедлительно и взаимодействует с АНБ, а в России такой практики практически не видно, зато все трейдеры знают о множестве случаев инсайдерской торговли и «фронтране» на российском рынке.