Очередная неделя на российском фондовом рынке закрылась на очередном историческом максимуме по индексу РТС — в пятницу он достиг отметки 778,39 пункта. С начала года основные российские фондовые индексы выросли уже на 32-45%. Лидеры роста постоянно меняются местами, уступая место бывшим аутсайдерам, и даже продавцы не спешат покидать рынок в надежде найти новую недооцененную бумагу для покупки.
Минувшая пятница, 9 апреля, стала уже 17-м днем в этом году, когда индекс устанавливал новый исторический максимум. На момент окончания торгов индекс РТС достиг отметки 778,39 пункта. За неделю его рост составил 2,55%. Индекс ММВБ прибавил за это время 3,35%, достигнув отметки 678,69 пункта. Индекс "Коммерсанта" поднялся на 3,44% до уровня 580,16 пункта. Всего с начала года ведущие российские фондовые индексы выросли на 32-45%. В целом последний день недели прошел довольно спокойно. Объем торгов в РТС не дотянул до $90 млн, на ММВБ трейдеры наторговали на 9,3 млрд руб. Снижение активности было связано не только с фактором конца недели, но и с пасхальными праздниками, начинавшимися в этом году одновременно в России, Америке и Европе.
Причины повышения цен остались прежними: избыток денежных средств, хорошие макроэкономические показатели, высокие цены на сырьевые товары. Однако сама структура роста постоянно меняется. Как образно отметил портфельный управляющий УК "Монтес Аури" Константин Святный, "российский фондовый рынок в настоящее время напоминает двигатель внутреннего сгорания — то один поршень идет вверх, то другой, то третий. А в итоге автомобиль движется вперед". "В последнее время инвесторы ищут бумаги, которые менее других выросли за последние 10 дней,— говорит трейдер ИК 'Ренессанс Капитал' Дмитрий Куляшенец.— Их и покупают". И лучший результат по итогам недели показали акции электроэнергетики, в частности РАО "ЕЭС России" и "Мосэнерго", прибавившие по 10%. За ними шли нефтяные компании с ростом 1,5-5%, остальные эмитенты дали 1-2% роста. Неделей ранее в лидерах была "нефтянка", с приростом стоимости 8-12%, а еще раньше — акции телекомов.
Между тем у участников рынка постоянно возникают сомнения в обоснованности продолжения роста. "Да, деньги идут, но цены на нефть дальше не пойдут, а акции нефтяных компаний улетели бог знает куда. Их прибыльность теперь может только снижаться из-за введения дополнительных налогов",— полагает старший трейдер ИК "НИКойл" Андрей Кукк. Тем не менее рост цен явно свидетельствует о преобладании покупателей над продавцами. Другое дело, что каждая сделка представляет собой сиюминутное соглашение о цене акций. И на каждого покупателя находится продавец, руководствующийся своими соображениями. По мнению участников рынка, это те, кто купил акции относительно давно, по ценам раза в два ниже текущих. Тем не менее с фондового рынка деньги не уходят. "Многие сидят с деньгами и ждут. Некоторые же не выдерживают и покупают то, что ранее продавали, или переходят в акции второго и третьего эшелонов",— говорит генеральный директор УК "Проспект" Игорь Лосавио.
АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ
Подробнее о том, чего ждут участники рынка на будущей неделе, читайте на стр. 20.